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文｜八点健闻，作者｜郑琪，编辑｜子木

两个多月前，北京大学第三医院手术室内，一个新生命降生了。这个身长52厘米、体重3850克的男孩是“试管婴儿二代宝宝”，因为他的妈妈就是31年前我国大陆首例试管婴儿郑萌珠。

郑萌珠的健康分娩证实了辅助生殖技术的安全性。目前我国的人类辅助生殖技术已达世界一流水平。然而，这个技术水平一流，且“毛利比口腔和医美还要高”的行业，在中国却远未得到充分发展。

中国辅助生殖医疗机构的现有数量说明了差距所在：拥有 1.3 亿人口的日本，辅助生殖机构已达562家。而拥有近14 亿人口的中国，直到 2018 年，经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构却只有497家。按单位人口拥有量计算，中日两国的辅助生殖机构相差10倍。

当前，中国已全面放开“二孩”政策，且因为晚婚晚育趋势愈益明显，高龄产妇对辅助生殖的需求急剧上升。官方资料显示，中国20%的夫妻需要辅助生殖技术才能解决生育问题。

辅助生殖市场巨大的供需差距，原因出在了哪里？

市场大，利润高，但民营辅助生殖医疗机构仅占10%

中国人口协会发布的调查结果显示，中国不孕不育患者目前已超过4000万，占育龄人口的12.5%。专家预测，继心脑血管病和肿瘤之后，不孕不育将成为威胁人类健康的第三大疾病。

按照弗若斯特沙利文分析的数据，2018年，中国辅助生殖行业总计完成约70万例，同比增长15.5%，整体辅助生殖行业的终端市场规模约为260多亿元。

一位业内人士告诉八点健闻，辅助生殖技术价格昂贵，平均一次辅助生殖的总费用最高的可达10万元。但这项技术的成本相对较低，毛利率比医美和口腔行业都要高出十个百分点以上。

据鲸准研究院发布的《2018医疗健康行业大报告》显示，在专科医院中，口腔医院利润率为12.5%，整形外科医院的利润率为11.3%。而辅助生殖的利润率超过30%以上。

锦欣医疗不久前赴港上市，可以说是民营辅助生殖第一股。锦欣医疗的招股说明书显示，目前公司的营业收入来源，包括辅助生殖服务、管理服务和辅助医疗服务。在过去的2016年、2017年和2018年前9个月，其主营业务收入分别为人民币3.46亿元、6.63亿元和6.70亿元，相应的净利润分别为人民币1.04亿元、1.99亿元和1.75亿元。毛利率从2016年的38.3%增加至2017年、2018年（截止9月）较为稳定的45.6%、47.7%。

相比之下，辅助生殖的毛利率着实高出不少。

然而，就是这样一个毛利高、空间大的市场，目前依旧处于发展初期。探究其主要原因，一些行业人士表示，由于受到政策限制，中国提供辅助生殖服务的医疗机构以公立为主。

辅助生殖本身是一种相对高端的医疗服务，用户对服务体验的要求更高。一位在上海国际和平妇幼保健院做过2 次取卵、6 次胚胎移植的女士告诉八点健闻，做试管婴儿过程中，最痛苦的就是取卵。“这家医院可以打麻药，如果不能打麻药，我一定不会在这做。”然而，很多追求高效率的公立医疗机构并不能为用户提供更加细致和贴心的服务。

一位辅助生殖领域的投资人告诉八点健闻，对于患者来说，公立机构的服务并不那么尽善尽美，这为民营企业留下了服务提升的空间。另外，外国的辅助生殖机构可以满足一些国内无法满足的需求，也让一批患者流向国外。

在辅助生殖行业，民营资本参与度还很低。在全国497家辅助生殖机构中，公立生殖中心占比约90%，民营医院附属或者民营资本注入的生殖中心仅占10%左右。

即便国家正在鼓励民营资本开办辅助生殖机构，但公立机构仍占有绝对的优势。

这位投资人指出了原因，“患者对公立医院的信任，是思维惯性。比如辅助生殖领域会天然的相信北医三院和上海九院等公立医院。”他提到，目前民营的辅助生殖医疗机构刚刚开始发展，用户的信任度还没有积累起来。所以，很多用户还是更倾向于公立机构。

可喜的是，越来越多的企业参与到辅助生殖市场的争夺战中来。除锦欣医疗外，通策医疗、丽珠集团、长春高新、华大基因、达安基因、万孚生物、康芝药业等上市公司都有一些辅助生殖医疗的相关布局。

民营辅助生殖机构如何才能在市场中站稳脚跟？这位投资人表示，质量控制和口碑积累必须要做好。他提到，辅助生殖服务的质量直接体现在成功率上，“患者最关心的就是成功率，他们传播的口碑也是成功率。”

八成以上市场有待开发

辅助生殖是人类辅助生殖技术（ART）的简称，是采用医疗辅助手段使不孕不育夫妇妊娠的技术。辅助生殖技术主要分为：人工授精（AI）、卵子/配子移植技术、体外受精-胚胎移植（IVF-ET）及其他衍生技术。此外，也有一些处于试验阶段的新技术手段，如全基因组筛查试管婴儿、干细胞婴儿等。

目前，辅助生殖是中国治疗不孕不育的主要手段。国家卫健委的资料指出，在中国，有超过20%的夫妻必须借助辅助生殖技术才能解决生育问题。在初婚、初育年龄推迟及“二孩”政策的共同作用下，未来高龄产妇将大幅增长。这意味着高龄产妇必须通过人工辅助生殖才能怀孕的夫妻数量也将大幅增长，远超20%。

同时，辅助生殖技术治疗的整体妊娠率在40%-60%左右，远高于其他治疗手段。目前中国顶尖辅助生殖医院的妊娠率超过60%。以中信湘雅医院为例，2017年，该医院的平均妊娠率达62.4%。

此前，北医三院院长、中国工程院院士乔杰也曾提到，“目前，我国人工辅助生殖每年能达到约40万个取卵周期，每100个新生儿中，就有约1—2个借助辅助生殖技术出生的孩子。”

《2018年辅助生殖行业研究报告》显示，中国的辅助生殖市场存量已经超过5720亿元。不过，根据测算，目前我国辅助生殖领域仍有87.3%的潜在市场未被开发。这意味着，如果行业发展迟滞，未来将有 5000 亿元的辅助生殖市场是空白的。

与庞大的市场需求相比，生殖中心数量的分布也不平衡，造成很多省市在辅助生殖服务上的供给缺口明显。

2015年，国家卫计委设置辅助生殖医疗机构时，提出了“原则上每300万人口设置1个机构”的标准。结合这个标准进行测算，未来辅助生殖中心“牌照”上限不低于550家，还有约50家的空间。

早在2016年3月份，时任国家卫计委副主任马晓伟曾提到，中国经批准的辅助生殖机构年均完成70万例辅助生育手术。显然，相对4000万不孕不育患者数量，市场处于严重供不应求的状态。这直接导致北京、上海等一线城市的试管婴儿手术，患者平均需排队6个月以上。

北医三院是中国第一例试管婴儿的诞生地。2018年，北医三院生殖医学中心门诊量近60万人次，移植周期超过了2.1万个。

牌照难求，但也有大量牌照被闲置

对于辅助生殖医疗机构而言，“牌照”是一个极其重要的影响因素。业内人士告诉八点健闻，辅助生殖依然是“牌照”垄断经济。

在行业迫切需要“牌照”支持发展的同时，大量辅助生殖机构的“牌照”却在有意或无意中被“闲置”了。

“为了防止行业的恶性竞争，国家会对辅助生殖牌照的总量进行控制，但已经在加大发放的数量。”上述投资人直言，现阶段有些省份的“牌照”已经达到规划总量要求了，对于一些新进市场的辅助生殖机构来说，想要再申请新的“牌照”会比较难。

在上述投资人看来，“牌照”虽然不缺，但有些机构还是拿了“牌照”却没有认真做事。他提到，“实际在运营，且运营得好的辅助生殖机构数量不多。”

此前，重山资本创始合伙人孙超也曾提到，在全国获得辅助生殖“牌照”的497家医疗机构中，真正运营得不错的只有70-80家。

上述投资人认为，一方面，目前有一部分人是在炒作“牌照”，带有投机性质。另一方面，有一些人把辅助生殖想得太简单，拿了“牌照”之后，在实际运营过程中遇到困难，经营不善。

部分用户流失海外

在国内市场严重供需不足的情况下，一些辅助生殖用户流失到了海外市场。

弗若斯特沙利文发布的一份报告显示，2017年，约有15000名中国人到海外接受辅助生殖服务，其中赴美人数占30%。目前，到美国寻求辅助生殖服务的中国人数由2013年的2600人，逐步增加至2017年的4500人，年增长率为14.7%。预计5年后将增加至13500人。

锦欣医疗也在招股书中提到，由于越来越多的中国患者寻求代孕、卵子和精子冷冻保存等更加广泛的服务，在国内满足不了需求的情况下，大量患者到海外寻求辅助生殖服务。泰国等东南亚国家因服务成本相对较低很受欢迎。同样，由于拥有更高的服务水准、更广泛的服务选择及更加个性化、定制化的服务，美国最受欢迎。

广州·艾力彼医院管理研究中心主任庄一强告诉八点健闻，在技术层面上，国内顶级的辅助生殖机构与国外并没有多少差距。此前，促性腺激素之父布鲁诺·卢嫩菲尔德博士也曾公开表示，中国辅助生殖的相关技术已经达到国际水平，“我去过全球很多生殖中心，我可以告诉大家，他们很多采用的是中国设备。” 对此，专家们一致认为，从现有数据上看，中外生殖辅助技术已几乎没有差距。

上述投资人表示，国内与国外更多的是服务和流程方面的差别。以美国为例，相比于中国严格的监管，美国的辅助生殖机构可以为没有已婚身份的用户提供服务，也可以支持个性化选择，支持精子洗涤等服务。

值得一提的是，国内的民营医疗机构也意识到了海外市场的重要性。以锦欣医疗为例，2018 年12月，锦欣医疗收购了美国HRC Management，以此进入美国辅助生殖服务市场。锦欣医疗把国内的平台和美国的技术相结合，分别针对中美两国市场需求，进行个性化辅助生殖服务。