今年是国内并购大事最多的一年吧？阿里注资新浪微博，奇艺收购pps，360试图收购搜狗。近日雅虎董事会已经批准了雅虎以 11 亿美元收购轻博客网站 Tumblr 的交易，如果交易顺利达成，这将是梅耶尔到目前为止在雅虎最大规模的收购。

关于创始人何时卖掉自己的公司，爱范儿写了一篇文章提到经历多次并购的Blogger和Twitter创始人 Ev Williams的看法。2003 年他挣扎要不要把 Blogger 卖给 Google，最后决定出售；2008 年考虑是否卖掉 Twitter时，Williams给董事会写了一封信，简述自己对何时卖掉公司的认识。信中，他列出可以出售公司的三大理由：

1、从财务角度出发，报价达到发展极限

2、公司遇到大风险，被收购可得到庇护

3、团队核心人员的选择

这让我想起创始人的确对自己多年心血创立的公司有情结，按照常规思维，很多企业家辛辛苦苦将企业做大，都不舍得卖掉，做百年老店一度成为很多中国企业家的口号。但如果对并购本身有足够了解，很多时候的并购或出售决定，恰恰是出于商业利益最佳的角度考虑，并购或出售也是企业的更好发展。

一种情况是市场格局让你无法保持绝对意义的竞争优势，利润有限，发展也受限。而买主的资本和行业背景都很雄厚，出资并购你的企业的目的是，加上买主自己的市场份额，将会获得绝对优势的市场份额。如果拒绝被并购，对方会立即寻觅规模跟你差不多的竞争对手，一旦对手同意被并购，你的市场地位就急剧恶化，基本就是死路一条。

相反，如果同意并购还有一个好处是，获得大笔资金退出，为再次创业提供足够的资本。

比如苏泊尔出售的案例就是典型。2008年苏泊尔的老板苏增福将自己三十几年心血创立的企业卖给法国SEB集团，接受采访时他提到一句意味深长的话：企业总是要出售的。“你家里的牛啊、猪啊，养得好好的，为什么要把它杀掉?因为养着的目的就是为了挣钱。”

苏增福曾经做过计算，中国企业的平均寿命只有7年。“那我肯定要在快要达到顶峰时卖掉。” 炊具行业是劳动密集型的行业，随着国内劳动力成本的上升，苏泊尔面临的压力也越来越大。苏增福判断苏泊尔潜在的危机也越来越大，如果他不把快到危机期的企业卖掉，到期后企业的价值就会急转直下。“有了法国人的入股，苏泊尔的前景也会更好一些。我卖掉以后，拿着这些钱，可以投资一个更有前景的企业。”

彼时，还有一个背景，苏泊尔作为行业内的龙头企业，地位本无可撼动，但SEB最初是与行业内第二的爱仕达先有了接触，“如果他们达成合作，很快就会赶超我们”。所以在SEB与苏泊尔接洽后，苏增福很快就答应了合作。

现在是资本的世界，并购带来规模的案例在国内鞋业更为典型，百丽集团的崛起就是最好的范例。它通过并购而非辛辛苦苦一个个自建品牌来运作公司，成为中国女鞋绝对意义市场份额的鞋业集团。

补充一下，目前苏泊尔转做水龙头的过程也很有借鉴意义，建生产线摸索的过程也非常特别：苏增福舍得报废动辄千万上亿元生产线，“假如我现在投了1亿元，明知生产线不够完美，也不舍得换掉，那未来我想要复制更多条生产线的时候就会有问题。”快速复制一来可以节约成本，二来可以迅速扩大规模。这是苏增福眼中他人真正难以逾越的壁垒。