第一时间get全球最新科技知识与数据
下载钛媒体客户端

扫描下载App

刚刚,京东金融“降级”

摘要: 京东曾经倚仗的京东金融业务,算是正式转型至数字科技领域。它曾经的金融梦,是不是破碎了?

京东金融CEO陈生强,图片来源于视觉中国

京东金融CEO陈生强,图片来源于视觉中国

文|消金界

在2018京东数字科技全球探索者大会,京东金融宣布品牌升级,启用京东数科母品牌以及新LOGO。

11月19日,京东发布2018年第三季度财报。其中第三季度净营收1048亿元,低于外界预期,股价当日收盘下跌8.42%。

今日(11月20日),在2018京东数字科技全球探索者大会,京东金融宣布品牌升级,启用京东数科母品牌以及新LOGO。

京东曾经倚仗的京东金融业务,算是正式转型至数字科技领域。它曾经的金融梦,是不是破碎了?

京东的金融梦

作为京东集团重点布局的三大板块之一,京东金融于2013年10月开始独立运营。

2016年1月16日,京东金融已和由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的投资人完成具有约束力的增资协议签署,融资66.5亿元币。此轮融资对京东金融的交易后估值为466.5亿元。

2017年6月,京东金融完成重组交割,从京东集团拆分出来。

截至目前,京东金融分为两个服务部——个人部与企业部,涉及包括企业金融、消费金融、财富管理、支付、众筹众创、保险、证券、农村金融、金融科技、海外事业、城市计算这11大业务板块。

而消费金融、供应链金融(企业金融)、支付业务和财富管理业务,此前一直作为京东金融的四大核心内容。

其中,以“白条”为主的消费金融业务和以“京保贝”“京小贷”为主的供应链金融业务,二者构成了京东金融总收入的66%,可以说京东金融的支柱性收入。

To C:京东1.0时代

金东金融的消费金融信贷产品体系分为三大类,京东白条、消费分期贷款(场景贷款,如租房、教育等),金条(小白条优质用户,白名单制)。 其中白条业务为消费金融最大资产业务,模式较为成熟,风险控制较好

2015年以来,京东白条业务发展迅速,应收账款月末余额不断增长。

截至2018年6月末,京东白条应收账款余额已增长至320.94亿元。截至2018 年6月,京东白条不良率为0.64%,逾期率为1.5%。

从事信贷业务,需要大量的资金。京东金融为了充裕现金流,玩起了ABS。

2015年10月,京东白条应收账款债权资产支持专项计划(即京东白条ABS)在深交所正式挂牌,这是市场上第一单基于互联网消费金融的资产证券化产品。

截至2018年8月末,京东金融已公开发行23期京东白条应收账款债权资产支持专项计划,发行规模338亿元,余额217.53 亿元;发行2期京东白条信托资产支持票据,发行规模25亿元,余额25亿元。

另外,京东金融的资金来源还包括银行贷款。

截至2018年6月末,京东获得银行授信总额474.57亿元,美元授信总额为9000 万美元,其中已使用授信人民币219.9亿元。

京东金融拆借了部分资金,在2017年为京东支付了超过1亿元的资金利息。另一方面,从下面这张表中还可以看出,京东金融增长迅速,并在京东生态中的地位呈现上升态势。

To B:京东2.0时代

2013年10月,京东金融从京东集团孵化出来并开始独立运营后,单独成立了供应链金融事业部,用自有资金开展供应链金融,主要有京保贝与京小贷两个产品。

供应链金融作为京东金融的鼻祖级业务,不仅为京东供应链成功输血,打通了借贷两端的“任督二脉”,更是紧密地维系京东电商生态,还成为了京东金融的第一株“摇钱树”。

京东金融B轮融资资料显示,其供应金融2017年全年的交易量为1365亿,余额达226亿,逾期率1.78%,供货的利息收入15亿元。京保贝累计投放资金1713亿,渗透率仅0.01%。

选择用自有资金开展供应链金融的京东,也要面对资金来源、资金流动性问题。

2016年8月,京东金融用供应链金融业务“京保贝”债权在上交所发行了规模为20亿元的ABS。这是国内资本市场第一单互联网保理业务ABS。

目前,京东金融已通过供应链保理金融业务在上交所成功发行14期ABS,总规模达200亿。从资金渠道来看,保理ABS已成为京东金融的主要债务融资工具。

2018年1月,刘强东通过内部邮件高调宣布了京东金融实现了单季盈利。京东金融也通过媒体释放出消息,其消费金融业务已经实现了2017年整体盈利。

但是,这并不能改变在2013年到2017年漫长的5年时间里,京东金融连年亏损的事实。

消金界拿到的一份数据显示,2014-2017年,京东金融分别亏损3.24万元、143.27万元、5.68亿元和20.87亿元,亏损总额约26亿元。

在2016年及2017年,京东金融亏损扩大,总资产收益率与净资产收益率呈现快速下降趋势。京东金融对外称,主要由于管理费用增加导致。

在2015-2017年,京东金融的营业收入显著增长,2016年达6.13亿元,相较于2015年末增长率为339.58%,2017年达16.52亿元,较2016年末增长率为169.13%,其中运营支持服务费收入占比超过 90%。

与此同时,由于其处于扩张期,人工成本和市场推广活动增加,导致其营业成本快速增加。

在2015-2017年,京东金融负债总额先降后升,2016年负债总额比2015年下降14.27%,2017年大幅增长438.98%,主要是以京东白条为代表的信贷产品,规模急速扩张,公司的经营性负债(主要是其他应付款)和短期借款大幅度提升所致。

截至2018年6月底,京东金融资产总额达243.07亿元,负债仍以经营性负债为主,主要为流动负债中的其他应付款,占比高达91.97%。

风向变了

2018年9月18日,京东金融的官方微博、头条号、抖音号均于9月17日晚间正式更改名称为“京东数科”。

此前京东金融一直强调自己是一家金融科技公司,但更名后京东数科听起来完全是科技公司。

消金界通过国家商标局查询到,京东已分别于2018年8月20日、9月30日申请注册了十几枚“京东数科”商标,涵盖第35类、第38类、第42类等类别。

根据此前京东金融对媒体所公开的信息来看,自2017年底以来,京东金融就开始有意识地去“金融化”。

在金融监管趋严的背景下,非金融机构提供科技服务,显然比直接从事金融业务更加安全合规。京东金融进行更名,刻意突出金融科技属性,求生欲可谓非常明显。

此外,此次更名还有一个不得不说的原因:尽管同为互联网巨头,但是在BATJ四大金融科技阵营里,京东是四家中惟一没有银行牌照的。缺少这一至关重要的牌照,京东的金融路较之其他巨头更为艰难。

要想拿到银行牌照,需要申请主体企业最近3个会计年度连续盈利;而消费金融牌照,需要最近2个会计年度连续盈利。

而京东,刚刚单季度盈利,距离申请消费金融牌照还有近两年的时间。

当然,京东主要还是慢了一拍。金融业务当时从京东拆除出来时,被外界普遍认为其中一个重要原因是为了拿金融牌照,但随着金融监管加强与转向后,如京东这样的互联网平台,想要再组建一个以多牌照为核心的金控集团,变得难上加难。

金融监管加强已体现在对互联网产品创新的收紧上。

2018年11月2日,京东金融刚刚获批保险牌照,11月13日就和众惠联合推出的“京东互保”产品,上线一天就火速下架。

科技的归科技

截至目前,京东金融注册资本32.07亿元人民币。其中,宿迁东泰锦荣投资管理中心(有限合伙)持股15.12%,刘强东持股16.67%,陈生强持股7.95%,A轮及A+轮投资人股权合计占比53.05%。

其中,刘强东通过另外两家企业,持有宿迁东泰锦荣投资管理中心(有限合伙)约70%股份,是京东金融的实际控制人。

在2018年3月,京东金融以高达130亿元的B轮融资额“引爆投资圈”;四个月后,京东金融宣布:已与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等签署了涉资130亿元的《增资协议》,9月底之前完成打款,投后估值1330亿元。

有媒体报道称,这一估值较此前大幅缩水,不过,还是有人赚得盆满钵满。消金界拿到的一份债权融资计划书显示,如今资金紧缺的中植系,在2015年左右以投后估值580亿元受让了京东金融3.35%的股权。以目前的估值看,整体浮盈已超过2倍。

另据天眼查显示,今年4月3日,京东金融注册资本进行了一次变更,由32.08亿元变更为25.74亿元,注册资本减少24%。

在普遍增大注资的背景下,这一并不寻常的举动,似乎是京东金融变更京东数科,以希望通过提供数据和技术服务来降低运营成本的表现。

根据企查查的信息,京东金融目前的所属行业还未发生变更。而“京东数科”的商标审核还需要9个月左右的时间。

从京东财报可以看出,2018年第二季度营销费用从2017年第二季度的41亿元至53亿元;技术和内容费用从2017年第二季度的15亿元增加至28亿元,但是占总费用仅为2.34%。而且,京东金融过高的流动性负债以及过大的融资需求,与一个真正的“技术公司”相比,还有很长一段距离。在收入方面,京东金融在2017年营收的103亿元中,给金融机构提供科技服务的收入“上亿”,比重不到1%。

当然,最大的风险还来自于京东。

在对外融资的资料中,京东方面明确表示,其近年来仓储库存等多个项目陆续投建,公司债务规模保持逐年增长态势。它的融资渠道主要为票据融资及京东白条应收账款资产证券化。

而摆在京东面前的业绩压力,却是不容忽视的,其股价近期持续走低。除了刘强东深陷涉嫌性侵的新闻外,京东本身的问题在于负债率过高,而增长速度却有放缓趋势。

从京东三季度数据可以看到,其主营商城业绩低于外界预期,股价当日收盘下跌8.42%。而从GMV增速来看,其商城业务暂时告别高速增长阶段,进入平稳发展期。截止2018年9月30日,京东过去12个月的活跃用户数为3.052亿,低于上个季度的3.14亿,环比下降800万人。

如今,京东金融正式升级为京东数字科技(JDDigits)。

据京东金融CEO陈生强介绍,JDDigits将成为京东金融的母公司,旗下业务除了京东金融以外,还包括京东城市、京东农牧、京东钼媒、京东少东家等品牌。

在这次升级后,京东金融又有怎样的归宿呢?我们试目以待。

与消金同行交流,与文章作者对话,获取更多资讯请关注“消金界”。

更多精彩内容,关注钛媒体微信号(ID:taimeiti),或者下载钛媒体App

本文系作者 消金界 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
分享到:

第一时间获取TMT行业新鲜资讯和深度商业分析,请在微信公众账号中搜索「钛媒体」或者「taimeiti」,或用手机扫描左方二维码,即可获得钛媒体每日精华内容推送和最优搜索体验,并参与编辑活动。

消金界
消金界

消金界,您的消费金融智库。

评论(0

Oh! no

您是否确认要删除该条评论吗?

分享到微信朋友圈