受够空头攻击的马斯克要退市,不过 660 亿美元现金从哪来?

李勤

李勤

· 2018.08.08

马斯克目前持有特斯拉近22%的股份,以此计算,特斯拉要完成私有化需要至少拿出超过660亿美元资金。马斯克在公开邮件中略带回旋余地的写下这么一句话:“尚未作出最终决定”。

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受够空头攻击的马斯克要退市,不过 660 亿美元现金从哪来?

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图片来源:视觉中国

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墙内墙外风景各异。

国内一众电动车新创企业密集筹备IPO正当时,而这批“中国学徒们”效仿的领军者——特斯拉,却宣布了私有化计划。

8月8日凌晨,特斯拉通过公开邮件的方式在官网发布了私有化计划。

特斯拉CEO埃隆马斯克在信中表示,将以每股420美元、20%的溢价对公司流通股进行回购,实现私有化。同时,马斯克也在个人Twitter上宣称,“已经获得投资者支持,对于该私有化计划,只剩下股东投票。”

钛媒体摘要出了马斯克给出的退市理由,概括起来有两点:

第一,长期遭受机构做空,股价剧烈波动。因为特斯拉实施的是“全员持股”,导致特斯拉员工“都在关注股票”,从而影响工作;

第二,营收指标压力和股东利益不符。马斯克称,特斯拉每季度都要发季报,需要制定短期的营收和产能目标,这与特斯拉的长远目标不一定一致,也给特斯拉带来了巨大压力。

马斯克还以 SpaceX 为例称,SpaceX 的运营更有效率正是因为“它是一家私有公司”。而在他计划中,将特斯拉私有化后,公司结构会与SpaceX 类似——外部股东和内部员工大概每六个月,可以购买或售出股份。

据彭博社报道,以每股420美元的价格计算,特斯拉目前的市值约为 820 亿美元(含100多亿美元债务)。而根据2017年特斯拉披露的一份委托文件来看,马斯克持有特斯拉近22%的股份——以此计算,要将特斯拉完成私有化,马斯克需要拿出超过 660 亿美元资金。

彭博社表示,这将是史上规模最大的杠杆收购,超过德州能源(TXU,总部设在美国达拉斯的一家能源公司)在2007年实施的私有化。
特斯拉持股超过5%的股东信息

特斯拉持股超过5%的股东信息

骨感的现实:持续亏损和“被做空”

特斯拉的退市计划并非毫无征兆。

去年《连线》杂志在一篇对马斯克的采访中,这位“钢铁侠”曾表示,

“我真希望特斯拉是一家非上市公司,成为上市公司降低了我们的效率。”

(图注:《连线》杂志的报道原文)

除了应对短期财报指标,特斯拉也长期遭受空头做空。马斯克曾直言,“特斯拉是史上遭受空头攻击最多的公司”。

就在上周四,特斯拉发布二季度财报后股价大涨16%,卖空者在其3510万股的空头头寸上遭受了至少11亿美元的市值损失。但随着价格上涨,特斯拉做空头寸高达117亿美元,仍然是美国市场中最被做空的股票。

除了资本市场的各种因素干扰,特斯拉自身的经营持续亏损,也一直饱受诟病。

尽管这家公司曾经承诺,要在今年财报 Q3 季度实现盈利,但是到第二季度,特斯拉的亏损规模依然高达7.43亿美元,资本支出超过9亿美元,特斯拉预计,“2018年的资本支出将达到25亿美元”。

马斯克“自救”

为了改善财务状况,特斯拉曾在6月份实施了裁员计划,裁员规模高达9%,涉及4100名员工,这让其二季度的行政费用支出比例从原先的20%下降至17%。

此外,华尔街日报也在7月份报道,特斯拉正在联系一些供应商,就此前已完成的付款寻求退款,从而寻求盈利。

“特斯拉已经处在危急关头,不私有化很有可能破产。”国内一位知名机构的二级市场分析师向钛媒体表示,“而且这个市场并不缺钱,特别是对于美国市场的稀缺标的。”

彭博社在另一则报道中透露,过去几个月,沙特阿拉伯的公共投资基金(PIF)收购了特斯拉的部分股份,作为其投资战略的一部分。该基金可能控制逾2万亿美元的资产。

也有业内观点认为,特斯拉在长年经营中处于亏损状态,Model 3 的生产扩大更加剧了烧钱规模,这样一家公司想要筹集到超过650亿美元的退市资金,可能性很小。

当然,对于马斯克来说,退市是否会造成公司控制权流失也是个未知数。

马斯克发 Twitter表示,“希望现有股东继续保有特斯拉的股份”,同时他本人也会继续担任 CEO。然而,一旦资本结构迎来重组,占比20%的股权能否确保马斯克的董事会话语权?

或许未必如其所愿。

在私有化邮件中,马斯克略带回旋余地地写道“尚未作出最终决定”。特斯拉的退市计划能否实施显然面临了很多因素,这家头部公司在资本市场上的举措,无疑也会对全球的电动汽车产业带来深远影响,钛媒体将持续关注后续进展。(本文首发钛媒体,作者/李勤)

本文系作者李勤授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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  • 美国企业家表现得更有梦想!

    2018-08-08 12:59 via iphone
  • jzl1234 jzl1234
    回复
    1

    有错别字,每股420亿美元?

    2018-08-08 12:29 via android

Oh! no

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