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“并购之王”华兴资本赴港IPO,开启中国新经济金融服务第一股

摘要: 自2005年成立以来,中国互联网行业最具影响力的一系列融资、并购、上市行为的背后,都有华兴资本的身影。

图片来源于网络

钛媒体注:6月25日晚间,华兴资本正式启动了赴港IPO的上市申请,具体IPO时间暂定在今年10月。华兴赴港上市的独家财务顾问是华兴资本,主承销商为高盛与工银国际。据外媒援引知情人士消息,华兴资本的估值目标在40亿到50亿美元之间。

根据招股书显示,华兴资本2017年经调整后收入为2.12亿美元,同比增长47.6%,2018年一季度调整后收入达到9292万美元,同比增长1.75倍;华兴2017年收入与2018年一季度收入增幅同比均创历史新高。

在净利润方面,受益于投资银行及投资管理业务成长迅速,今年一季度,经调整后净利润达3567万美元,同比爆增了4.22倍。

华兴资本包括三条主要业务线:投资银行、投资管理及多牌照境内证券合资公司华菁证券。其中,投行业务是其收入的主要来源,在2015年-2017年,约占其总收入的94%、79%及71%。

根据招股书披露,截至2018年3月31日,华兴资本已为约700项交易提供顾问服务,提供顾问服务的累计交易额为902亿美元;与此同时,华兴资本人民币基金及美元基金合计的基金资产管理规模达41亿美元,募集资金对象包括境内外的机构和高净值个人。

华兴证券(香港)已担任28项香港及美国IPO的承销商,筹资共计141亿美元(行使超额配股权后)。截至2017年12月31日,华兴资本现有客户群在中国前20名新经济公司中占据15席,所服务的独角兽客户市值占中国独角兽总市值的56%。

招股书披露,2018年可转换债券转换后的股权比例显示,CR Partners持股52.70%,为第一大股东,该公司权益为华兴资本董事长包凡所拥有,再加上接受包凡指示的Sky Alies Development Limited持股6.7%,包凡亦有权因行使根据雇员购股权计划获授的购股权而收取4,100,000股股份,约持股3.54%。包凡合计拥有约62.94%股份的权益。

此外,沈南鹏控制的Bamboo Green持股7.46%,李曙军控制的两家公司合计持股7.7%。

在上市后,华兴资本将重点布局在以下三个方面:1、加大力度吸引顶尖人才;2、随着业务发展,持续增加风控与运营的技术与硬件设施投入;3、着力国际化业务拓展:助力新经济创业者开拓跨境业务,亦为投资人提供全球资产配置选择。

华兴资本和包凡有“并购之王”的称号

自2005年成立以来,中国互联网行业最具影响力的一系列融资、并购、上市行为的背后,都有华兴资本的身影。那些为人称道的案例包括刚刚完成的美团对摩拜的收购案、阿里巴巴对优酷土豆的收购案、滴滴与快的的合并案等,华兴资本和包凡也因此得到了“并购之王”的称号。

2012年,包凡做出转型全业务投行的决定,在香港成立华兴证券,拿到了香港证监会的牌照,正式进军IPO和公开市场并购交易。随后的2013年,华兴资本又获得了美国的券商牌照。2013年6月,兰亭集势赴美IPO,华兴第一次扮演承销商的角色。随后的2年,华兴资本就承揽了中国大部分IT企业赴美IPO交易。除了京东、聚美优品、陌陌,这张名单上还有途牛、乐居、神州租车……

包凡称:“ 现代投行看起来是为客户服务,但更看重为自己赚钱。我为客户服务的时候拿点信息,我自己投资,自己做交易。我觉得这个模式是错的,短期也许能挣点儿快钱,长期来看没有存在的价值。所以我想重新做一个经典的投行,某种程度上复兴一下传统。”

中国互联网江湖还有一个流传甚广的说法:华兴可以跟所有的人做买卖。

今年47岁的包凡曾就职于摩根士丹利和瑞士信贷,被誉为中国“人脉最广的银行家之一”。知情人士表示,包凡计划利用部分收益来扩大公司的资产管理业务,同时将业务扩展到美国和东南亚等市场。

赶集网CEO杨浩涌曾对《财经天下》周刊表示,“在投行这个圈子里,包凡很有江湖地位。他跟圈内很多人关系都很好,大家也都卖他面子,我觉得这是华兴成功很重要的一个因素。另外我觉得包凡是一个对中国和西方都比较懂的人,国外的投资人和国内的创业者对他都很认同。”

中国新经济金融服务第一股

在13年间,从以FA(财务顾问)业务起家到开拓全业务的投行业务,华兴资本的业务线从天使轮投资一直到上市的融资和并购交易。而今走上赴港上市之路,标志着资本市场将诞生全球新经济金融服务的第一股。

在公开信中,包凡称华兴资本一贯尊崇为中国经济长期变革带来动力的创业者。“他们是我们的英雄,我们是他们的拥戴者和代言人。”

华兴资本以新经济为核心目标市场,其脉搏一直跟随着中国新经济的“心跳”。新经济的持续增长与金融服务市场的重大变革为其创造了大量机遇。目前,华兴资本的新经济客户包括了科技、媒体、娱乐、医疗和新能源等创新业务模式。

包凡认为中国新经济的发展是大势所趋,预计在未来几十年新经济将成为经济增长与财富创造的引擎。华兴此时上市恰好能够赶上新经济发展的快车道。

据咨询公司灼识咨询提供的报告,当前中国已经成长为新经济发展的热点市场。新经济交易总额占中国国内生产总值的比重从2013年的11.7%增长到2017年的29.1%,预计截至2023年增至60.7%。新经济交易总额从2013年的1万亿美元增至2017年的3.4万亿美元,自2013年起复合年增长率达35.1%。

数字已经显示了中国新经济市场的蓬勃发展。与此同时,初创企业成长为独角兽的时间也在不断缩短。

包凡表示,“中国初创企业平均只需四年时间即可达到10亿美元估值,在美国则平均需要七年。根据灼识投资咨询公司的报告,截至2017年年底,中国独角兽企业数量已占全球总数的40%。”

在此前的媒体采访中,包凡指出当前市场存在两个超级周期。一个是新经济的超级周期,另一个是金融的超级周期。在这两个超级周期之上,华兴资本要加大科技创新源头方面的布局,一是跟技术的上游、研究机构和人建立起深厚长期的战略合作关系;二是在新的创新领域,华兴要真正深入参与到一些平台级的公司,成为他们重要的长期伙伴。

据招股书显示,上市后华兴资本将从“扩大新经济覆盖面、开发产品组合、国际化扩张、赋能员工” 四大方面加大战略布局。

华兴的发展策略(来源于招股书)

在新经济领域,华兴资本将同时推进业务模式创新和技术进步,推动生物科技等行业的诞生;促进医疗、零售、运输等传统行业的转型;重新定义新经济领域的范围。

在持续开发产品组合方面,华兴将从投资银行、投资管理和财务管理三方面提升服务质量水平。

另外,华兴资本也计划拓展其国际化版图。华兴将继续拓展在香港及美国两个最重要境外市场的能力。同时将利用在发达及新兴市场发展业务及专长,为中国客户跨境收购及投资提供顾问服务;华兴还计划建设相关基础设施,为国内投资管理的客户设计并提供国际资产管理产品。

对此,业内人士评价道, 华兴资本本次上市将树立起全球新经济领域领先的金融服务机构的标杆,相应地也能收获投资者对于这个“新经济金融服务第一股”的良好估值预期。(钛媒体综合)

以下为董事长公开信全文:

感谢您对华兴资本的关注。我们相信,阅读此信,有助您更好地读懂这本[编纂]。从我们的创业源起和初心,到华兴资本清晰的目标和发展愿景,这些为全面了解华兴业务和为股东创造价值能力提供了基础。

华兴资本代表着什么?

早在“新经济”概念广为人知之前,我们就已见证一批具有前瞻思想的先行者,矢志通过技术创新与商业模式创新改造中国商业理念。他们需要资金、期待建议,渴望信任。回应这些召唤,2005年我们创立了华兴资本,提供财务顾问服务,更有幸成为创业者雄心的倾听者。我们按其需求订制协助创业者成长并达致发展目标的方案。我们寻求创业者的信任,而非他们对我们的依赖。

借用史蒂夫-乔布斯的说法,“你是谁,往往取决于你心中的英雄是谁”。对于华兴资本而言,我们一贯尊崇为中国经济长期变革带来动力的创业者。他们是我们的英雄,我们是他们的拥戴者和代言人。

这种理念,决定了华兴资本的核心特质。同一批创业者——我们心中的英雄——今天已做大做强自己的事业。我们力图助力他们创造持久的商业与社会价值,从最初的创业,到踏上连续创业之路,不断缔造成功的企业。

对我们而言,信任是合作的起点,我们建立信任并努力使之历久弥新。这样说并非标榜高尚,信任开启交易,反之则未必然。关键时刻,人们因信任而携手,以信任定抉择。强调互信不止于客户与我们之间,亦是员工与我们之间契约的基础。我们为员工提供施展的平台,支持他们发展事业,助其在实现个人目标的同时,也为华兴资本实现发展目标有所贡献。信任同样存在于投资者和我们之间,他们因信任或参与私募融资,或成为华兴旗下基金的有限合伙人,为我们的客户提供发展资金。

唯有信任,让我们完成为中国新经济参与者提供支持的使命。

为什么在此时选择上市?

我们认为,中国新经济的发展是大势所趋,我们预计在未来几十年新经济将成为经济增长与财富创造的引擎。请看中国产出独角兽企业的速度——中国初创企业平均只需四年时间即可达到10亿美元估值,在美国则平均需要七年。根据灼识投资咨询公司的报告,截至2017年年底,中国独角兽企业数量已占全球总数的40%。

不断迭代的的创新与商业形态、充裕的资本与激烈的市场竞争,正在重塑中国新经济格局,提高了创业者与投资者逐鹿的筹码。

为匹配我们客户的前进脚步,我们必须加码投入、更快成长。成为上市公司后,我们将重点布局以下方面:

1、加大力度吸引顶尖人才;

2、随着业务发展,持续增加风控与运营的技术与硬件设施投入;

3、着力国际化业务拓展:助力新经济创业者开拓跨境业务,亦为投资人提供全球资产配置选择。

在我们未来发展规划中,技术起着举足轻重的地位。我们见证了技术如何重塑所有行业:顺应趋势者,手握新的竞争优势,有望高效颠覆传统;拒绝新技术者,则可能遭遇重创。我们选择全面拥抱技术。

我们将数据视为重要性堪比水电煤的关键业务资源。利用新技术捕捉并分析不断增长的市场数据,升级我们的顾问服务,为我们的投资管理决策提供依据,指导我们的业务方向。从数据当中收集并提取洞见的能力,将成为我们下一发展阶段重要的竞争优势。

最后,成为一家上市公司后,我们坚信我们有能力更好地实现创立理想之一:成就一个金融行业优秀人才共同创业的平台,将引领中国创新金融产品与服务的发展。我们希望吸引具有创业精神的金融专业人才,并为他们提供一个广阔的平台。赋能以团队与资金支持、研究能力、品牌和监管准入资格以及投资者基础,用创新的方式协助创业者获得资金支持,同时让投资人参与其成长。此外,希望我们的员工借此孵化自己的创业梦想。

如何衡量我们的成绩?

我们长期深耕中国新经济,因此我们希望资本市场能够关注到我们的独有特色,例如我们全生命周期长期陪伴新经济企业的能力,我们作为财务顾问协助客户创造价值、作为投资者从价值创造过程中获益的能力,以及赢得机构和高净值投资者的信任并成为我们资本伙伴的能力。我们认为无论从客户、有限合伙人还是股东角度判断,对华兴资本的衡量标准都必须基于长期的成长和价值创造。

此外,希望我们的道德准则能得到[编纂]认同。我们努力在商业行为的道德后果与商业利益之间保持平衡。矛盾面前,我们将道德考虑置于财务回报之上。我们认为,历史上湮灭的伟大公司甚至雄极一时的帝国,多是祸起萧墙,毁于贪婪和不受约束的私利。践行行为准则不仅仅是道德的问题,更关乎生死。

展望前路

基于对中国新经济发展潜力的信心,我们必然放眼长远。我们相信,超越周期的管理能力、直面困难的勇气以及对战略承诺的坚守,保证了我们持续为股东创造价值,陪伴新经济公司客户和所投企业成长,不负所托。

我们认为新经济是全球化的,我们将立足中国,服务世界。华兴资本从建立之初,已着手培育国际视野。无论加入早晚,具备国际金融机构、跨国企业相关经验是我们员工的共同特质。随着业务扩张,我们持续在全球范围内广聚英才。

我们将继续努力领市场趋势之先,为迎接下一场颠覆性变革做好准备。我们将扩大行业覆盖、积累行业洞见,提升投行与投资业务能力。在这方面,最典型的实例当数医疗与生命科技领域,我们认为这是未来最具前景的创新领域之一,具有巨大的社会与经济价值。秉承这一信念,我们建立起专注于该领域的融资顾问与投行团队,团队中不乏具有临床及其他相关行业经验的人才,我们还建立了独立的医疗与生命科技投资基金。

得益于家庭收入的增加、投资需求和结构的复杂化,我们认为资产管理和财富管理业务将高速发展。我们将利用强有力的私募股权业务基础,开发丰富而有竞争力的资产管理产品,包括并购基金、信用基金和捕捉传统行业转型机遇的投资产品,例如房地产基金。

假以时日,我们计划增加二级市场证券基金产品。此外,在我们致力服务的新经济领域,存在巨大的财富效应,我们将拓展为客户及其员工提供财富管理和增值的服务。

我们将持续地致力于人才发展,培养下一代华兴青年领军人物。这不仅是全体管理层的责任,也贯穿于我们招聘、激励和人才培养的全过程中。我们不仅着力于提升华兴人的专业素养和管理水平,更重视华兴价值观的传承,确保每一位华兴人都了解我们的历史和起源,都重视信任这一将我们与客户和被投公司紧密相连的纽带。同时,我们还为下一代华兴青年领军人物预留了充足的股权激励。

我们将与客户和被投公司保持长期紧密的伙伴关系,以确保我们能理解和预见他们的发展需求。这听起来像是陈词,但我们却发自内心地信仰和遵从它。如果我们无法理解客户和被投公司的梦想和驱动力,那我们也就失去了华兴成功的基石。我们将不遗余力发掘创新的手段和方式,满足客户的需求,做未来伟大公司的推手。只要做到这些,在新经济商业和技术的未来,必将有华兴的一席之地。

谨启

包凡

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