聊聊Living Social Q3 业绩

李云辉

李云辉

· 2012.10.30

亚马逊报告称,旗下团购网站LivingSocial的亏损是导致亏损的部分原因。Living social 海外扩张严重受挫后,已开始减缓公司扩张速度,开始公司重组工作,削减营运支出,以使公司早日盈利。而Living social的估值也随着海外扩张失利大幅缩水。

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聊聊Living Social Q3 业绩

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亚马逊报告称,旗下团购网站LivingSocial的亏损是导致亏损的部分原因。Living social 海外扩张严重受挫后,已开始减缓公司扩张速度,开始公司重组工作,削减营运支出,以使公司早日盈利。而Living social的估值也随着海外扩张失利大幅缩水。

北京时间10月26日,亚马逊发布2012财年第三财季业绩,净亏损2.74亿美元。这是亚马逊本财年首次出现季度亏损,也是该公司自2003年第三财季以来的首次季度亏损。亚马逊报告称,旗下团购网站LivingSocial的亏损是导致亏损的部分原因。总部位于华盛顿特区的LivingSocial,是仅次于Groupon的美国第二大团购网站。2010年12月,亚马逊宣布向Livingsocial投资1.75亿美元,注资帮助该网站扩展业务。截止2012年9月30日,亚马逊拥有Livingsocial 29% 权益,投资账面价值9400万美元。由于亚马逊占LivingSocial29%股份,因此采用权益法核算针对LivingSocial的投资。

2012年第三季度,亚马逊记入LivingSocial投资损失达1.69亿美元,其中1.44亿为商誉减值损失。2012年第三季度,LivingSocial针对某个地域的业务进行商誉减值测试后,认为减值已发生,因此于第三季度记入4.96亿美元商誉减值。

那么2012年第三季度对于Living Social是一个什么样财季?

亚马逊于2012年10月26日发布的10-Q中公布了Living Social第三季度财务简表。

从简表中,可以看到Living Social第三财季营业亏损达7亿美元,而净亏损也达到了5亿。其净亏损主要源于本季度记入4.96亿美元商誉减值。商誉主要是基于并购产生。LivingSocial在过去的几年中进行一系列的并购,期望通过并购迅速切入海外市场。收购的公司包括Ensogo、DealKeren、GoNabit、TicketMonster、Dealissime等,此次LivingSocial商誉大幅减值说明LivingSocial海外扩张战略遇挫。

除开商誉减值的因素,Living Social的业绩如何呢?

亚马逊从2011年开始就在其10-K或10-Q中公布Living Social,通过整理,可以得到Living Social自2011年第一季度至今的财务数据:

从表中可以看到,2012年第三财季,Living Social的主营业务收入只有1.2亿美元,并且自2011年第一季度以来连续六个季度环比递增的趋势终结。而且净亏损达到创记录的5.6亿美元。这些数据看起来并不是很令人满意。

但如果我们不考虑一些非正常经营的因素如减值,或营业外收入对主营业务利润的影响的话,Living Social的季度财务数据可以调整为下表:

调整后,可以发现2012年第三财季,Living Social主营业务亏损只有6900万美元,相对于其他财季,这个亏损额收窄幅度较大。而以前财季主营业务利润亏损最小的也有9200万美元。在2012年第三财季,收入相对于上一财季下跌了10%,而营运费用却下跌了17.5%.

如果不考虑商誉减值,再看看第三财季累计数据

从上表可以看出,如果不考虑商誉减值,LivingSocial的累计Non-gaap净亏损只有7百万美元,接近盈利平衡。

从以上分析,可以对living social的业绩有个初步了解:

1. Living social 通过海外并购达到快速扩张的计划落后,海外扩张计划严重受挫。而相反团购老大groupon国际分部的收入早已超过北美分部的收入。从收入规模及海外扩张来看,Living social都已远远落后于groupon;

2. Living social收入连续六个季茺环比增长终结,说明Living social收入增长速度趋缓,未来增长性令人担忧;

3. Living social第三季度的营业亏损额大幅收窄;扣除商誉减值的Non-gaap亏损已接近零,全年已接近盈利,而去年净亏损则是5.5亿美元,增长迅速;

Living social 海外扩张严重受挫后,已开始减缓公司扩张速度,开始公司重组工作,削减营运支出,以使公司早日盈利。而Living social的估值也随着海外扩张失利大幅缩水。

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