软银将可能成为Flipkart最大股东。©entrackr

今年7月末，可能是印度电商市场最大的一场合并在无数意外唏嘘中落下帷幕：一直过度亏损的印度电商Snapdeal在不通知其最大股东软银的情况下宣布与印度第一大电商Flipkart的合并谈判结束，并决定押宝庞大的印度市场，继续独立发展。

这戏剧化的一幕打乱了软银试图推动的印度电商行业整合计划，其“下一个淘宝”的算盘暂告失败。另一方面，这也使它不得不通过直接投资使自己成为Flipkart的最大股东。

于是，很快地，在8月10日，Flipkart便宣布已获得软银旗下科技基金Vision Fund投资，投资金额估计在25亿美元至26亿美元之间。这一轮投资将继续巩固Flipkart的印度电商龙头地位，同时，这也可证明软银是对印度初创企业最具影响力的角色。

由此可见软银虽然在印度互联网创投市场屡受挫折，但其对印度市场依然充满信心，如同其CEO孙正义在一份声明中所言：“印度市场商机无限，我们希望支持该市场中一些领先的竞争对手。”

这些年，软银都在印度干了什么？

图注：从InMobi到Paytm，软银的印度互联网之路 ©indiatimes

2014年，世界将目光投向了拥有巨大潜力的印度市场，印度外国直接投资流入同比增长了26%，那大概是印度创业者们最想念的日子。那一年，孙正义与印度总理莫迪会面，并表示软银愿意为“数字印度”贡献力量。

很快，软银看见了Snapdeal的潜力（也因此放过了投资Flipkart的机会），并成为其最大的支持者。期间，Snapdeal一度成为印度互联网的“并购之王”，其市场价值仅次于Flipkart。

然而，美国电商巨头Amazon的进入，迅速将Snapdeal排挤到了第三名，并为印度电商市场带来了更加激烈的竞争。而Snapdeal自身的许多问题也频繁出现，在经历了员工投诉和股票收购之后，又面临了大面积裁员及两名高管的辞职，并在推特上遭遇了用户的联合抵制。如今，其估值从2016年1月的65亿美元降到了10亿美元左右。甚至有消息称，合并谈判期间，Flipkart曾给出了9.5亿美元的报价。

而之后将独立发展的Snapdeal，恐怕要试着走一条较窄小的道路来寻求生存，而非与巨头竞争。

Snapdeal之后，软银也将手伸向了打车软件Ola，这款应用常被称为“印度版滴滴”，目前已经在印度102个城市运营，旗下有60万名司机，每日乘车量达到了130万，今年上半年其App下载量超过了2600万次。目前，Ola的估值已从2015年的50亿美元下降至目前的36亿美元。但有消息称，在接下来的时间里，软银很可能将购买Ola目前的大股东老虎环球基金（Tiger Global）的所持股份，让自己成为Ola的控股股东，从而巩固自己在印度的投资。

图注：图片©TechCrunch

在以上两家公司之后，软银又在印度投资了经济型连锁酒店服务商OYO Rooms，但有消息称，这家公司目前也陷入了裁员风波中。

同时，软银也投资了印度本土通讯应用Hike Messenger，目前，该应用积累了超过1亿的注册用户，但软银此举更可能在于其背后与印度最大电信公司Bharti的紧密关系。

软银在印度的另一个互联网投资是印度本土杂货电商Grofers，目前这家公司刚刚获得了印度政府批准，可以开设全资实体零售店。同时，在软银的推动下，它已经开始了与在线食品商BigBasket的合并谈判。若此次合并成功，软银将分担该合并实体6000万至1亿美元的融资。

此外，软银也支持了印度在线不动产公司Houesing，今年1月已经按亏损2000万美元的价格出售给了一家卖给了竞争对手PropTiger。

今年5月，“印度版支付宝”Paytm也拿到了软银的14亿美元投资，这为Paytm支付银行的发展打下了愈发坚实的基础。

在互联网之外，软银还与Bharti合资经营着印度太阳能的投资。

图注：软银和Bharti合资经营着印度太阳能的投资。©NDTV

短期内损失不小，长期内希望满满 

根据软银2017年3月31日结束的年度财政业绩报告显示，该公司在本财政年对Snapdeal和Ola的投资中面临了不小的损失：

“本财政年FVTPL（当期损益的金融资产）金融工具的损失是14亿美元，相较之下，上一财年是11亿美元。这主要是由于来自从上个财政年度末到这一财政年度末对公司金融工具的公允价值变动金额损失的记录。……FVTPL金融工具包括在印度经营电商Snapdeal的贾斯帕信息技术有限公司（Jasper Infotech Private Ltd.），以及在印度经营出打车平台Ola的ANI技术有限公司（ANITechnologies Private Ltd.）。”

图注：软银总裁NikeshArora和首席执行官MasayoshiSon。©法新社

尽管有这些损失，软银仍然将自己视为印度的长期投资者。去年十二月，当孙正义访问印度时曾说道：“印度有我们最好的机会。所以我今天来到这里。”以及其今年在印度的一系列整合性推动行为，意味着软银依然对印度市场充满信心。当然，除了有信心，不如说软银在印度的投资是更关注长期性的。

毕竟，孙正义也很清楚他在印度所进行的冒险，他表示自己对此已很有经验：“15年前我们在中国大量投资。5年前我在日本投资。10年前，在美国投资。所有这些投资都是互联网相关的公司。”他最著名且利润最高的投资——阿里巴巴，也是花了十几年的时间来获得回报的。

虽然不同于阿里巴巴的经验，孙正义在印度最大的赌注都是后期公司，一些投资者认为这些公司目前都估值过高，但软银依然保持着它在印度的初创企业生态系统的主导地位。并且，软银应该会像孙正义曾说过的那样——只关注长期的投资。

因此，现在就说软银在印度站错队还为时尚早，报表中的数字通常反应了错综复杂的会计惯例和货币波动，也不应该总是绝对地看待它们。

图注：孙正义与莫迪的会面。

孙正义曾多次提到自己与莫迪的会面，并于三年前声称：“未来10年将在印度投资 100 亿美元”，希望能在印度的巨大机遇中再现其在中国的成功——打造出一个或者两个印度的阿里巴巴。

目前，他应该已经实现了超过40亿美元的投资，很可能在未来7年里继续进行60亿美元左右的投资。

注：本文部分内容来自Forbes、VCcircle等。