近期海外投行对百度的估值出现较大分歧，从160美元到90美元，坚定支持百度前景的机构仍旧不少，但看空百度前景的机构也很多，甚至有人认为百度已到了由盛而衰的转折点。百度股价自八月中旬以来已下跌20%左右，仍面临短期卖空者的强大压力，已到了必须严肃对待的地步了。解铃还须系铃人，由于百度股价下跌主要是因为奇虎推出360综合搜索，因此在各方面打击奇虎，是百度的一个最佳选择。

百度打奇虎是无奈之举，绝不是心血来潮，而是形势所逼，不得不出手所致。百度作为中概股中少有的长线绩优股，上市这么多年来都是上升态势，高管中亿万富翁为数不少，李彦宏个人财富也在100亿美元左右徘徊，直到360搜索的出现，这种升势停顿了。不涨意味着什么？有句话叫“逆水行舟，不进则退”，就像我们的经济形势一样，上涨和下跌都是一种趋势，真正跌到底就没什么好怕的了，最怕的是转折，痛苦的是过程，为了不经历下跌的痛苦，你唯有让自己不断地涨。所以，不再涨对于百度来说很可怕，后面只有两种可能，一种是趋势性掉头向下，一种是回调盘整后继续上攻。如果百度在现阶段无所作为的话，出现第一种情况的可能性无限大。

有人会问，百度打360就能阻止自身下滑吗？我要说，绝对可以的。为什么中国公司热衷去美国上市，其实欧洲也有好多科技类的创业板，为什么都不爱去？因为纳斯达克给的估值很高，而且在纳斯达克的估值中，有很大一部分是给预期的，这个预期，就是势。只要你能让投资者看到你公司的美好前景，你就算亏损我也会给你高估值，相反，即便是你公司盈利状况良好，你没有能在未来带给投资者极大想象力的概念和潜在增长点，投资者一样不会买账。正如业绩良好的搜狐公布业绩后股价下跌，而业绩不好的新浪公布亏损后反而上涨一样，因为搜狐在微博开拓上落后于新浪，两者的股价，则更多反映了投资者对未来的预期。

对投资者来说，百度在未来有什么想象空间呢？社交网络没有，电商战略失败，移动战略产出太低，支撑其股价的，仍是核心业务搜索广告。本来这块是高速成长的，突然进来一个360搅局，后面还有搜狗虎视眈眈，这给百度带来的压力非常大。理论上说，360搜索目前仍不会对百度营收构成重大威胁，但不着急盈利的360综合搜索，只要能成功把百度的营收拉下来一点，百度的厄运就要开始了。一旦进入下滑趋势，百度过去拥有的一些无形资源也将逐渐离去，价格管控能力，渠道控制能力，都会遭到一定程度的削弱，从而令百度真正走入下行通道。

现在的百度，每季度高速增长投资者都不一定买账，别提增速放缓了，更别提负增长了，股价会一泻千里的。因此，百度股价有一个分水岭，那就是近期两次探及的105美元附近。此处是一个重要支撑，短期卖空者会在此遭遇强烈阻击。该价位能守住，百度股价仍不改上升通道，一旦失守，当然，百度的业绩与股价关系不大，仍不一定会发生太大变化，但对手持股份的高管们来说就非常惨烈了，股价下跌引发高管减持潮，会给百度股价雪上加霜。目前百度报收于111美元左右，距离这个价位不远了。

百度避免股价下破105美元的最好办法，就是调集资源打击奇虎。近两个月百度在技术和用户体验上加强了很多，这是内部挖潜与巩固的结果，苦练内功。另一方面，最起码要打压360搜索使其不至于增长，百度才能保持目前仍高居81%的份额，从而保证四季度财报的营收。

大家都知道，360搜索与360浏览器的关系密不可分，用有广告的百度搜索去同没广告的360搜索死磕，极不明智，但打击360浏览器却能有效抑制360搜索的上升势头，那是奇虎的核心利益，也是其取得营收（导航），赢得未来（搜索）的根本，因此打击360浏览器，成本低收益高，是百度的必然选额。

此外，重拾海外投资者的信心十分重要，这个市场有时候是非理性的，投资者信心没了，就算你手持的现金大于市值，仍会遭到抛售。360搜索推出，对百度投资者的信心是个沉重打击，虽然实质上该搜索暂时不至于对百度构成威胁，但在投资者心目中留下的阴影非常大，对百度未来不利。资本市场就是如此现实，百度风光时有人给出500美元估值，遭遇挫折时各做空机构饿狼一般围过来。只是目前他们还不太敢动，百度要做的，就是通过非常行动打掉他们的幻想，而百度的行动，只能是打击奇虎；打击奇虎的核心，则是打击360浏览器。

百度对360浏览器下手，类似于直捣黄龙，会让进攻欲望很强的奇虎收缩防线，从而暂缓在搜索上的扩张速度，为百度巩固阵地赢得时间。百度份额在四季度不下滑，甚至保持略有回升，那就是个天大的好消息。来年百度仍可随着整个大环境下经济复苏的加速，而重新步入快速发展之路，之前的探底只能算正常回调。为此，百度会忍痛下点血本。在攻击360浏览器安全有问题的同时，百度也遭到了奇虎有关医药虚假广告的指控。近几天百度搜索中医药类关键词的竞价排名少了许多，相信与此有关。

总之，这是一场综合性的较量，需要花些真金白银出去，杀敌八百自损一千也没关系，好在百度还花得起这些钱，总比出现之前所谈到的那些情况要好。因此，判断此次两公司博弈胜负情况的一个基本指标，就是百度能否守住105美元的股价，这对百度来说真的很重要。