【范俊杰/钛媒编辑】优酷土豆公布了2012年第四季度及财年未经审计财务报告。财报数据显示，优酷土豆2012年四季度营收1.021亿美元（约合6.358亿元人民币），同比增长30%；净亏损1820万美元（约合1.136亿元人民币），同比收窄43%。

2012年全年，优酷土豆的综合净收入2.88亿美元（约合人民币18亿元），综合净亏损6810万美元（约合人民币4.24亿元）。亏损源自2012年8月23日优酷与土豆合并。根据2012Q3以及2012Q4财报，优酷土豆合并后亏损已经大幅收窄（2012年第三季度亏损9150万元）。

在财报发布后的分析师电话会议上，优酷土豆CEO古永锵表示，亏损收窄在当初两家公司进行并购就有所预期，这是因为成本上的整合先于收入上的整合，不管带宽还是团队方面，成本上的节约都更早地体现出来。

目前，优酷土豆主要有三种内容，分别是专业影视剧、自主制作节目和UGC。据称，优酷土豆在合并后，内容成本已经得到了不错的控制。

根据财报，2012年全年，综合内容成本占2012年综合净收入的39%。在版权内容价格方面，总裁刘德乐说：“按照对过去3个季度的观察，内容价格趋于稳定。而按照历史水平来说，目前的内容价格属于相对较高，也能够为内容制作商带来利润。因此，我们预期内容价格在短期甚至未来几年将保持稳定。”

另一项成本为UGC和自主制作内容。这一部分约占总流量的30%到40%，但其营收贡献几乎可以被忽略。目前，这两部分的商业化落后于其它内容，但已经出现增长。据刘德乐称，这一部分内容仍以吸引流量为主。

不过，优酷土豆对2013年第一季度的营收预期低于分析师预测。古永锵称，优酷和土豆的两个销售团队正处于整合的最后阶段，是优酷土豆2013年第一季度营收预期疲软的原因。

除此之外，在人们关心的移动市场，古永锵还表示，2013年第一季度，优酷土豆移动端的商业化已经展开。

财报发布之前，花旗集团分析师李牧之就发布投资报告说：“如果优酷土豆财报显示成本结构改善，且优酷与土豆合并交易带来了合力，那么我们就建议投资者买入这只股票。从短期股价波动而言，我们建议投资者逢低买入，而不是短线追涨。”从财报看来，优酷土豆已经符合花旗分析师的买入预期。

野村证券在财报发布后也发布了投资者报告，这份报告称：“我们对优酷和土豆两大平台的成本协同优势持乐观态度，并预计营收涨幅将于2013财年晚些时候反弹。此外，我们认为移动流量的营收贡献将不断提升。”

古永锵说：“就TVC而言，我认为移动端和PC端的广告价位将基本相似，在平板电脑方面还会高一些，因为不少高端品牌认为平板用户更高端一些，我们因响应地收取了更高的广告价位。”自从并购交易完成后，优酷土豆整合了广告后台系统，广告客户可以整体购买广告位。古永锵说，从目前从收入来看，“可以说优酷和土豆已经形成整体”。

根据优酷土豆发布的最新统计报告，截止到2013年初，来自移动终端的日视频播放量已经突破1亿。这对其移动端的商业化是个好消息。古永锵也曾说，2013年将是优酷土豆移动视频商业化元年。

综上所述，虽然优酷土豆继续亏损，但由于其广告商充足（截至2012年第四季度，优酷土豆约拥有480家广告客户，每季度每广告客户的平均投入约为人民币150万元）、内容成本控制以及移动端商业化前景良好，长期看来，优酷土豆的盈利可期。

分析师也在电话会议中提到了盈利问题。徐舸表示有信心在“不远的将来实现盈利”，但是“目前不应该设定一个具体的时间表”。

这种预期对长线投资者来说无疑是个好消息；而对整个视频行业来说，则终于有一家有望突破无止境烧钱的魔咒了。此前，张朝阳也透露，搜狐视频将在18个月内盈利。看起来，视频的春天正在来临。