作为这轮牛市的大妖股，暴风科技（300431.SZ）赚足了眼球，上市以来创造的连板神话至今无人能及。然而，随着A股告别单边行情开始调整，暴风科技的股价也颇受考验。周二，在两市逾1500股跌停的暴跌行情下，暴风科技尾盘再度跌停，报收119.14元/股。

8月17日晚间，暴风科技公布了2015年半年报，报告期内公司实现营业收入2.17亿元，同比增长26.12%；归属于上市公司股东的净利润669.94万元，同比下降70.73%，不过略乐观的是，与第一季度相比，净利润扭亏。同时，董事会审议通过了利润分配预案，公司以资本公积金向全体股东每10股转增12股。

对于眼下的估值风险，暴风科技此前发布了全球“DT大娱乐”平台战略，公司在中报中表示，拟从现有的互联网视频业务逐步扩展为包括互联网视频、虚拟现实、智能娱乐硬件、O2O、互联网演艺视频直播等增值业务在内的互联网娱乐平台。值得注意的是，私募一哥王亚伟掌舵的千合资本旗下千合紫荆1号，竟然步入暴风科技二季度末第一大流通股东，持股数为128.28万股。那么王亚伟到底是被套了呢，还是暴风科技背后故事够大？

1、利润贡献主力：公司上半年广告收入为1.93亿元，同比增长23.81%

对于业绩下滑，公司的解释是品牌广告收入增长的同时,其占营业收入的比例也明显提高,导致公司销售费用增长较快；公司加大了研发投入力度,新产品“暴风魔镜”、“云视频”、“加油站”及DT数据中心等项目的开展导致公司研发费用增长较快；公司上市后加强了人才引进力度并实施股权激励计划,导致公司管理费用增长较快;公司虚拟现实业务处在早期投入阶段,暴风魔镜处于亏损状态,影响了公司整体净利润。

相对乐观的是，与一季度业绩相比 ，二季度公司归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，环比增长408.80%。

2、移动端用户倍增：日均活跃用户1245万，同比增长149%

对于眼下的移动端崛起趋势，暴风的数据也反应了这一情况。

中报显示，截至2015年6月，暴风影音PC端产品日均活跃用户2854万，同比增长2%；移动端日均活跃用户1245万，同比增长149%，活跃用户规模及用户粘性不断提高。

3、用户付费爆发，实现507.08万收入

 正如其他视频网站鼓吹的，暴风科技的付费用户也有一个爆发性增长。

随着用户规模增长及视频媒体价值的提升，公司VIP用户增值业务增长迅速，实现收入507.08万元，同比增长了1047.89%。

4、暴风墨镜内容很多，还是亏损1846.78万

截止6月底，暴风魔镜的累计用户约30万人，在VR内容方面，暴风魔镜的视频内容已有包含影视、动漫、综艺、微电影、微视频等，自制视频已完成近600部，视频内容累计下载量约2万次；全景图片共上线近300幅，累计下载量约为65万次；VR游戏已上线近50款，累计下载量为53万次，其中自主研发的首款VR社交游戏《极乐王国》位居榜首，累计下载量约为4万次，累计注册用户为2.3万，人均在线时长高于30分钟。

根据中报披露，暴风魔镜截止 2015年6月30日，资产总额0.57亿元，营业收入733.91万元，净利润亏损1846.78万元。

对于VR的前景，中报援引艾瑞咨询《2015年中国VR-AR市场研究报告》称,根据Digi Capital预测至2020年,全球AR与VR市场规模将达到1500亿美元,而根据市场研究机构BI Intelligence的统计,2020仅年头戴式VR硬件市场规模将达到28亿美元,未来5年复合增长率超过100%。

5、甩卖完以后，暴风科技持有暴风墨镜19.84%股权

因为上述业绩下滑等原因，暴风科技不得不卖出其持有的部分暴风魔镜来换取净利润。中报公布当晚，暴风科技公告称，公司拟将持有的暴风魔镜11%的股权转让给暴风控股(北京)有限公司(以下简称“暴风控股”)和黄晓杰，其中，向暴风控股转让持有暴风魔镜 5.5%的股权，转让对价为人民币 1683 万元，向黄晓杰转让持有暴风魔镜 5.5%的股权，转让对价为人民币 1683 万元，合计为人民币 3366 万元。本次股权转让后，公司持有暴风魔镜 19.84%股权。

资料显示，暴风控股为公司控股股东、实际控制人冯鑫直接控制的公司，暴风控股为公司的关联法人，本次股权转让构成关联交易。

6、你没看错，王亚伟是第一大流通股东

私募一哥王亚伟掌舵的千合资本旗下千合紫荆一号在公司二季报持股数量为128.28万股，占比为4.28%，位列第一大流通股东。

早在暴风科技5月18日的接待投资者调研活动时，千合资本崔同魁、林振民现身其中，而崔同魁和王亚伟都曾在华夏基金工作。

与此同时，你也看到了，虽然很多机构跑了，还是有很多机构扎堆。除了千合资本之外，暴风科技二季度末前十大流通股东的全是机构，第二大流通股东为单一资金信托的私募基金华夏财富1号，持股为115.69万股；第三至第十大流通股东均为公募基金，持股的基金有博时互联网主题、嘉实全球互联网、易方达新常态、泰达宏利价值优化、天弘互联网等。

7、财富效应太眩晕？有高管离任

曲静渊是暴风科技上市以来,第三位离职的高管。此前,担任暴风科技董事的张震、董事会秘书的王刚均在4月下旬提出辞呈。

8、DT大娱乐战略若能影响到1.5亿人次，就能达到BAT的规格？

这是中报里没有的东西，来自中报沟通会。显然，公司现在非常重视市值管理。暴风科技日前在北京举行了中报沟通会。冯鑫在会上详解了暴风DT大娱乐战略、虚拟现实、秀场、互联网电视等业务的具体推进情况，他表示DT大娱乐战略若能影响到1.5亿人次，就能达到BAT的规格。

这1.5亿人次是这么规划的，秀场用户数达到了3000万就会有成熟的业务来源；整个VR产业在10月份会迎来一个拐点，同时渠道中线下占比会达到6成，暴风近期将会推出体验机计划，不需要人指导的情况下用户可以自主完成体验过程；暴风TV CEO刘光平透露第一代产品将于10月份发布，目前的团队组成成员包括腾讯互娱和华为荣耀的核心成员。