成功上市，融资扩张，是国内几大体检企业市场发展的头等选择，也是行内共识。但最终在上市争夺赛中，拔得头筹的不是早在2012年就递交IPO申请的“慈铭体检”，而是后来居上的“爱康国宾”。

千年的媳妇熬成婆，爱康国宾经过一路的风雨交加，坎坎坷坷，终于在本月初，登录纳斯达克，风光了一把，首日较发行价上涨8.57%，但随之而来的却是连续两日的下跌，股价险些破发。看来爱康国宾上市之后受到的考验也更多，创始人张黎刚，这个身材不高的江苏男人的任务依然艰巨。

创始人：在放弃中坚守

1991年，复旦大学医学院的一名大三学生,只身来到美国明尼苏达州。放弃即将到手的医学学士学位，他选择通过洗盘子挣生活费和学费，默默无闻的等待，等待哈佛大学的录取通知。在等待中，有南加州大学的全额奖学金，他拒绝了；有两次哈佛大学的拒收申请，他忍受了。终于，天助自助者，他在1995年第三次申请如愿进入了魂牵梦萦的哈佛研究生院，攻读生物医学。这是就是多年以后，创立爱康国宾的张黎刚的传奇开始。

在哈佛的所观所感让张黎刚发现，传媒对社会产生的巨大影响和商业对社会的回馈，他改变了从小想当科学家的心愿。在香港回归之前，他与朋友创办了《哈佛中国评论》，让美国主流社会通过中美双方专家和高层人士之笔认识和了解中国。这时张朝阳也到美国游说他回国创业，于是他再次放弃了一直在追求的哈佛医学院博士学位，也放弃了他即将获得的美国中产阶级生活方式，回国和张朝阳打拼搜狐网。这次，他为了未来，放弃了现在。

进入搜狐一年间，他从产品部经理做到产品总监，领导完成了搜狐的整个架构。但是不做英雄陪衬的张黎刚在1999年放弃副总裁，没有一丝犹豫的离开了搜狐。为了成全友人，他又一次选择了放弃。

随后张黎刚和三位合伙人一起创办了e龙，倾注满腔心血，含辛茹苦把e龙带到纳斯达克上市。然而e龙在互联网世界的配角角色让他感到遗憾。2003年他选择离开，决心去开创一片更适合自己的互联网和医疗服务之间的天地。为了遇见适合自己的，所以放弃了不适合自己的。

2004年张黎刚创立了爱康网，建立起一个IT信息技术与传统医疗相结合的平台。在2007年，爱康网与上海国宾体检合并成立爱康国宾健康管理集团，为客户提供体检、就医安排和私人医生等全方位健康管理服务。

从南开到哈佛，从搜狐到e龙，张黎刚似乎一直都在放弃，但是又在放弃中坚守。正如他在一次采访对爱康国宾的创业心得，说的那样：“这是我把理想和现实结合起来的一次创业，也是把我最熟悉的医学和IT经验结合起来的一次创业。”前期的经验和积累，是今时今日爱康国宾的成立酝酿。

 爱康国宾：双线扩张，大需资金

张黎刚曾经“自曝”一段创业“插曲”。早年他通过投资人找到了慈铭体检的老总，但当时两家公司实力悬殊，“人家根本不屑于见我，派下面的副总裁拿了把椅子出来，在这家公司的楼道里聊了半个小时。”最终合作没有谈成。

十年过后，当初被慈铭体检看不上眼的爱康国宾业绩增长迅猛，已经与其平分秋色。根据相关统计，目前爱康已拥有45个自有医疗中心，与约300家第三方服务提供商设施签署合约，覆盖了中国的所有省份，创造了一个全国性的网络。并在去年年底开始进军高端体检，投资近亿元打造高端健康管理品牌——“爱康君安”，这一子品牌将与爱康国宾普通体检拉开距离主要面对富裕阶层，所提供的体检服务，费用最低为29800元，最高则接近30万元。按照张黎刚公开的计划，未来的3到5年内，爱康君安将在国内一二线城市建立更多的高端健康管理医疗中心。

在努力营造“高大上”品牌的同时，爱康国宾也继续着普通体检店的扩张。据了解，爱康国宾在2013年新开10多家普通体检店。业内认为，爱康国宾在普通体检市场仍保持高速扩张，两线都需要不小的资金。

然而瞄准高端化体检的不仅是爱康国宾一家。慈铭体检在去年年底打造高端体检“慈铭奥亚”，现已被媒体曝出生意惨淡、资金链脆弱，甚至难以维持继续经营。正在“高端”路子上继续往前走爱康国宾，会不会重复慈铭的困境？

有业内人士担心“高端体检市场在中国远远没有打开，现在只是尝试阶段。在一片试验田上占用企业大量宝贵资金是不明智的”。但是张黎刚认为爱康国宾进入高端体检领域正当其时。这种的信心来自于爱康国宾2013年的调查数据，在当年提供服务200万人中约有5%的客户有更深入的体检需求。

三国战起：谁会笑到最后

慈铭体检、爱康国宾和美年大健康是国内体检行业三大巨头，在资本等方面的恩怨较量从未停歇。但随着爱康国宾成功上市，三方竞争格局似乎发生了动摇。

三巨头中，率先提出IPO申请的是慈铭体检，今年年初慈铭体检率先冲击IPO，然而在奥赛康事件的波及下遇阻，无奈暂缓发行新股，错失成为中国体检第一股的机会。

美年大健康继2012年8月接受凯雷注资后，于2013年9月正式宣布获得凯雷投资集团、平安保险以及凯辉中法基金三家的战略投资3亿元，据此先后累计吸收了超过9亿人民币的融资。今年1月，慈铭体检准备IPO拟募资金约1.75亿元人民币，不过同期因新规暂缓上市。

与其他两巨头相比，爱康国宾更加幸运些，在其发展史上存在逾10家资本的身影。2003年初创期获得了今日投资、中经合、上海创投的A轮投资；2006年获得中经合B轮投资；2007年，获得美林证券领投，清科创投、上海创投、华登国际、壹普兰、中经合、经纬中国六家机构共2000多万美金注资，最近一次是去年4月获得高盛和新加坡政府投资公司GIC的总注资金额近一亿美元的投资。这是迄今为止中国健康体检行业最大的一笔私募投资。

但是谁能说好IPO就一定是好事呢？爱康国宾上市后，据张黎刚透露，此次公开募集的资金70%将用于投资或并购体检与医疗中心，15%将用于发展齿科。齿科将是爱康国宾今后重点发展的第二大业务。另外15%用于IT领域，致力于打造移动医疗服务平台，未来想象空间巨大。

创始人张黎刚Lee有在搜狐工作的经验，具有浓厚的互联网基因，再加上他的医学功底，更重要的还有他具有的强烈的成功愿望、不断学习的能力、对医疗行业新事物新科技的探索和应用能力等。十年之前，张黎刚参与创建的e龙网在纳斯达克上市。十年之后，张黎刚再次把爱康国宾推向纳斯达克。这是爱康国宾的幸运，也是张黎刚的幸运。

但是爱康国宾在内忧外患的情况下，能走多远，能否笑在最后，一切都还是未知数。今年以来，A股医药板块总市值加权平均上涨3.07%，远超上证指数。A股的监管环境又较美股更为宽松，若美年大健康与慈铭体检最终成功登陆A股，爱康国宾的领先优势将不复存在。先行一步的爱康国宾要保住领先优势，还要面临更多挑战。

盈利好才是真的好

爱康国宾的上市确实振奋信心，但是其后的表现，实在是差强人意。甚至有媒体直言，爱康国宾上市后的“表现平平”。可见，爱康国宾将以什么方式或途径获得认可，仍“有待观察”。

爱康国宾、美年大健康、慈铭体检这三大巨头近年来纷纷攻城略地，跑马圈地。根据美年大健康官网信息目前其已拥有130余家体检及医疗服务中心，覆盖全国28省市。慈铭体检也已经有42家体检中心和17家加盟公司。爱康国宾拥有45家线下体检机构，2013年为近200万人提供了体检服务，其中90%来自企业，10%来自个人。但是体检行业未来发展更重要的不是抢占市场而是寻找新的盈利模式。

对此北大纵横医药合伙人史立臣曾在媒体上表示目前公立医院仍然占70%以上的市场份额，由于设备、医生等方面的与公立医院有较大差距，专业体检机构很难与之竞争。“对于专业体检机构来说，最重要的不是地域扩张而是寻找新的盈利模式。”

慈铭体检征战A股，美年大健康筹备IPO，爱康国宾要面临的不仅仅是竞争对手带来的瓜分市场的竞争压力，还有自身发展盈利模式的开拓。伴随大范围的资金进入后，行业的并购整合暗流涌动。