这或许是年度最具看点的一次并购。

就在昨晚，美国电信运营商巨头Verizon正式以44亿美元收购AOL（美国在线），这笔交易将在今年夏天完成。该交易信息发布不久，美国科技专栏记者Farhad Manjoo 在Twitter上写道：

This deal hits a total blind spot for me and lots of other tech writers and many people in the industry generally: ad tech.

意在广告

事实上，过去几年在线广告市场正在步入“自动化”阶段——广告公司越发地像科技公司那样使用自动化的方式帮助客户完成广告购买和监测，比如从某种意义上说，Google就是全球最大的广告公司。

随着消费者从桌面转移到移动端，广告主的投放重点也发生偏移。在线广告在桌面互联网时代赖以生存的Cookie却已经失效，这恰恰也是AOL所面临的困境。而Verizon却可以部分“修复”这一难题——Verizon目前是美国最大的无线运营商，过去几年，这家公司频繁收购，以下仅仅列举几个：

2013年，1300亿美元收购英国移动运营商沃达丰45%的股份；

2014年，以2亿美元收购了英特尔旗下的网络视频服务OnCue；

投资3.5亿美元收购多媒体传输服务EdgeCast；

这些收购和投资帮助Verizon逐步构建起一个网络视频视频业务平台，通过这个平台，verizon可以为更多广告主找到潜在的受众，此时，AOL的价值就体现出来了。

作为第一代互联网公司，AOL的资历堪比雅虎，然而在过去十几年的发展，其商业模式并未发生根本性的变化，依然停留在广告这个层面，以下是AOL的财报图：

利用AOL的这些广告业务，Verizon接下来的想象力还有很多，比如 基于位置的广告，Verizon已经积累了海量的位置数据，结合AOL的广告数据，可以基于位置和情境，向手中推送更精确的广告。

雅虎很受伤

AOL被收购后，雅虎将面临更巨大的压力。尽管雅虎目前的市值高到440美元，但真正的核心资产并不在雅虎内部，而是雅虎握有的雅虎日本和阿里巴巴股权。不久前，雅虎的股东Starboard向雅虎管理层施压，要求雅虎将最有价值的中国和日本的股权资产剥离，随后门户业务和AOL合并。

如果除去中国和日本的股权资产，业绩疲软和商业模式陈旧的雅虎，正剩下门户频道和搜索业务，其价值几乎可以忽略不计。近几年来，与AOL专注于内容、广告的策略不同，雅虎的策略一直摇摆不定，一会专注内容，一会又侧重广告，收购的内容平台Tumblr和广告技术公司Flurry并未真正整合。

短期来看，AOL被收购会提升雅虎在市场上的吸引力，但长期来说，如果雅虎没有实质性的业务创新，其未来的前景不容乐观。

另一个令很多媒体人感到悲哀的消息，据美国科技媒体Re/code透露，AOL在与Verizon洽谈收购之时，曾计划以10亿美元单独出售Huffington Post，但未能成行。而随着Verizon正式买下AOL，等待Huffington Post、Techcrunch、Engadget或许是出售的命运。