地平线2025年营收37.58亿元增577%,净亏损104.7亿元，毛利率下滑。营收增长受益于智驾普及与产品量价齐升，亏损源于高额研发投入。公司靠密集融资支撑，对标菌来模式，发力全栈方案与通用Al，面临车企自研、行业竟争压力，暂未盈利。