近日，前海开源基金执行总经理杨德龙在一次访谈中表示，一个普遍现象是，散户往往会在熊市里亏小钱，反而在牛市里亏大钱。 杨德龙解释，这一现象出现的原因是，熊市时散户们不敢投钱，所以亏不了大钱；但当牛市到来后，散户胆子变大，不断加大投入，却往往不懂得在高位逃顶。等到“牛转熊”时，亏大钱往往是这些“胆子变大”的人。