2026年8月14日，一封来自加拿大政府的《通知函》被送到了华联控股的案头。发函机构有一个很长的名字——加拿大外国投资审查及经济安全主管机构，英文缩写FIRES。它告诉华联控股：你花1.75亿美元收购阿根廷锂盐湖的这笔交易，可能影响加拿大国家安全。45天内，我们可能启动正式审查。
等等。华联控股要买的资产在阿根廷。南美洲的阿根廷，萨尔塔省的阿里扎罗盐湖，距离加拿大国境线超过一万公里。一家中国房企，从一家加拿大上市公司手里，买一个位于阿根廷的锂矿项目，被加拿大政府告知「威胁了加拿大国家安全」。
这不是边界模糊，而是边界消失。
从温哥华到萨尔塔：一条跨越一万公里的管辖权
要理解FIRES凭什么管这笔交易，需要先看懂它的法律工具。
2024年3月，加拿大《投资法》修正案（C-34法案）获批，同年9月3日首批条款生效。这次修订是2009年以来加拿大投资审查制度最重大的改革，核心变化之一就是扩大了国家安全审查的适用范围，不再局限于「对加拿大企业的控制权收购」，而是扩展到「可能影响加拿大国家安全的任何投资」。
FIRES（Foreign Investment Review and Economic Security Branch）正是在这一轮改革中强化了职能，成为加拿大政府审查外国投资、尤其是关键矿产领域投资的专门机构。根据加拿大政府2024-2025年度报告，2023-2024年度加拿大全面国家安全审查案件中约53%涉及中国投资者，在所有国家中遥遥领先。
华联控股这笔交易正好踩在了这条线上。交易对手方智利锂业（Lithium Chile Inc.）是一家根据加拿大艾伯塔省法律成立、在多伦多交易所创业板上市的公司。虽然它要出售的资产Argentum Lithium S.A.注册在阿根廷，资产也位于阿根廷的阿里扎罗盐湖，但只要交易涉及「加拿大企业」的资产出售，加拿大政府就有权发起国家安全审查。
这不是加拿大第一次展示这种「长臂管辖权」。2022年11月，加拿大政府以国家安全为由，要求中矿资源、盛新锂能和藏格矿业三家中资企业剥离其在加拿大锂矿项目中的投资。其中，盛新锂能当时投资的正是智利锂业。通过全资孙公司盛泽国际，盛新锂能累计投入3455万加元（约合人民币1.76亿元），持有智利锂业19.86%的股份，成为第一大股东。加拿大政府一纸令下，盛新锂能的南美锂资源布局被拦腰斩断。
历史没有重演，但它在螺旋升级。2022年，加拿大审查的是中资企业对加拿大本土锂矿公司股权的直接投资。2026年，它审查的是中资企业从加拿大公司手中购买阿根廷资产。资产本身不在加拿大境内，加拿大政府依然主张管辖权。从「股东层面」到「资产层面」，审查的边界在扩张。
12.35亿的惊险一跃：从房企到矿企的跨界叙事
华联控股不是一家矿业公司，它是一家房地产公司。
2025年12月22日，华联控股召开第十二届董事会第六次会议，审议通过了以约1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）收购Argentum Lithium S.A. 100%股份的预案。这笔交易一旦完成，意味着这家深圳老牌房企将正式切入盐湖提锂赛道。
华联控股在公告中坦承了自己的困境：近几年国内房地产市场发生较大变化，上市公司的房地产业务面临增长瓶颈。这家公司2025年全年营收6.21亿元，期末净资产约51.17亿元，12.35亿元的收购金额占净资产的约24.14%。这不是「用零花钱买张彩票」，这是把公司转型的赌注押在了一张跨越太平洋的矿权证上。
被收购的阿里扎罗项目，位于阿根廷萨尔塔省，在南美洲「锂三角」核心区域。阿里扎罗盐湖总面积约1970平方公里，是「锂三角」最大的未开发盐湖。华联控股获得的是其中205平方公里的6个采矿权。根据华联发展集团官网披露，项目碳酸锂当量（LCE）总资源量为412.2万吨。
华联控股并非完全从零起步。公司此前已通过中保清源汇海产业基金参股深圳聚能和珠海聚能，前者拥有盐湖提锂专利技术和EPC工程能力，后者专注于吸附剂生产，两条合计年产5000吨的生产线已投产。收购阿根廷盐湖资源，理论上可以和这些技术能力形成「吸附剂+盐湖卤水」的完整闭环。
理论很美。但现实是，从2025年12月到2026年8月，这家房企的转型之路已经走过了八个多月的审批迷宫。
审批三重门：ODI、FIRES和12.35亿的时间成本
华联控股的审批之路，是一道三重门。
第一重门是ODI审批。任何中国企业进行境外直接投资，都需要经过中国商务部和国家发改委的审批或备案。2026年6月，华联控股披露，ODI审批程序尚未完成，公司与卖方签订《延期协议》，将《股份购买协议》截止日期延至2026年8月20日，并设置了自动延期条款，若届时仍未完成，自动延至2026年10月20日。
第二重门是FIRES审查。2026年5月6日，华联控股与卖方签订《修订协议》，专门调整了FIRES审批相关的交割条件。根据公告，原协议已将FIRES审批列为交割条件之一，但卖方曾就交易向FIRES发函未获回复。经双方律师论证，修订协议将FIRES审批的触发条件做了限制，仅在特定情形下才需满足该条件，同时扩大了卖方赔偿责任范围，并新增了交割后目标公司在加拿大无相关资产、运营及员工的承诺，有效期5年。这说明双方早在5月就已经预判到加拿大方面可能出手。三个多月后的8月14日，预判变成了现实。FIRES发出通知函，认为交易可能影响加拿大国家安全，援引的是《加拿大投资法》第25.3(1)条。
第三重门是时间。根据通知函，FIRES可能在45天内启动正式审查。如果进入正式审查，根据以往案例，全面审查周期可能超过200天。而华联控股的《股份购买协议》最终截止日期是2026年10月20日。即使触发自动延期条款，也只有不到三个月的时间窗口。
这是一个典型的「审批时间赛跑」困局。ODI审批尚未完成，FIRES审查刚刚启动，交易截止日期正在逼近。华联控股在公告中表示将「与卖方积极与FIRES进行沟通、应对」，同时「暂无法评估此通知函可能产生的影响」。这是上市公司公告中最标准的「最坏情况预留」措辞。
长臂管辖升级：从直接投资到第三国资产
华联控股事件的意义，远超一家房企的转型波折。
2022年加拿大要求三家中企剥离锂矿投资时，行业内的普遍解读是「加拿大在保护本土关键矿产资产」。当时的逻辑是：中资企业直接持有加拿大矿企的股份，加拿大政府要求剥离，虽然粗暴但至少「有据可查」。资产在加拿大，审查加拿大的交易。
但2026年的华联控股事件，把这条逻辑边界推到了一个新的维度。
智利锂业的核心资产不在加拿大，在阿根廷和智利。华联控股要买的Argentum Lithium S.A.注册在阿根廷，资产在阿根廷的阿里扎罗盐湖。整个交易中，唯一与加拿大相关的连接点是：卖方智利锂业是一家加拿大上市公司。
这意味着，加拿大政府正在通过「公司注册地管辖权」，对完全位于第三国的资产交易实施国家安全审查。如果这个逻辑成立，那么任何一家在加拿大上市的公司，在全球任何地方拥有的矿产资产，都可能成为加拿大外交政策的筹码。
更值得关注的是，2026年1月，加拿大总理卡尼（Mark Carney）访华，这是近十年来加拿大总理首次访问中国。双方宣布建立「战略合作伙伴关系」，中国承诺降低加拿大油菜籽关税，加拿大则释放了改善双边关系的信号。但与此同时，FIRES的审查力度并未放松。2026年8月对华联控股的FIRES通知函，发生在中加关系「回暖」的大背景下。这释放了一个清晰的信号：加拿大政府的外交政策与投资审查政策正在「脱钩」。政治关系改善，并不等于投资审查放松。
金杜律师事务所2026年3月的研究报告指出，加拿大C-34法案正在推动建立交易前强制申报制度，要求涉及关键矿产领域的外国投资在交割前完成国家安全审查。2024年12月，一家中资企业从加拿大泛美白银公司手中收购秘鲁La Arena金铜矿项目，虽然最终获批，但前提是签署了具有约束力的承购协议，承诺将项目未来60%的铜精矿产量供应给北美市场。这一案例表明，加拿大政府的审查已从「是否批准」转向「如何附加条件」。
中国锂资源海外布局的地缘闭环
华联控股的FIRES通知函，只是中国锂资源海外布局正在遭遇的「地缘闭环」的一个缩影。
过去十年，中国企业从澳大利亚的锂辉石矿，到南美「锂三角」的盐湖，到非洲的锂矿项目，再到加拿大的锂矿公司，足迹几乎覆盖了所有主要锂资源产区。但这条「全球买矿」之路正在被逐段收紧。
澳大利亚加强了外国投资审查，特别是对关键矿产领域的投资，审批周期明显拉长。虽然没有出现强制剥离案例，但中资企业在澳锂矿资产的每一笔交易都要经过澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）的严格审核。
加拿大2022年首次出手，2026年升级到对第三国资产的管辖权主张。2025年更新的《投资国家安全审查指南》明确将关键矿产列为重点审查领域，并将「经济安全」列为独立审查要素。
美国通过《通胀削减法案》的「外国关注实体」条款，直接限制中国电池供应链进入美国市场。
南美「锂三角」国家正在推进「资源民族主义」议程。智利总统博里奇提出的「国家锂业战略」明确强调国家对锂资源的控制权。阿根廷虽然尚未出台限制性措施，但政策走向存在不确定性。
在这个大背景下，中国企业的海外锂资源布局面临一个结构性问题：你可以在全球买矿，但每一笔交易都需要同时应对中国政府的ODI审批、目标资产所在国的审批、以及卖方注册地所在国的审查。三重审批，缺一不可。任何一个环节出问题，整笔交易就可能搁浅。
华联控股的两难与锂行业的明牌
回到华联控股自身。它面临的是一个经典的两难选择。
如果FIRES正式启动审查，华联控股有三个选项：配合审查并等待结果、主动退出交易、或寻求剥离方案。但配合审查意味着时间成本，200天以上的审查周期远超交易截止日期。主动退出意味着前期投入的保证金、法律服务费、时间成本全部沉没。寻找剥离方案则需要卖方配合，而卖方智利锂业作为一家加拿大上市公司，其决策本身也受到加拿大法律的约束。
华联控股在公告中表示「暂无法评估此通知函可能产生的影响」。这并非托词。在加拿大FIRES审查史上，既有最终被批准的交易，也有被强制剥离的案例。2024年12月，中资企业收购秘鲁La Arena项目获批，但附带了严苛的承诺条件。2025年至2026年，盛新锂能全资孙公司诚泽锂业（Gator Capital）被加拿大政府起诉要求剥离，案件进入司法程序，成为加拿大政府首次通过法院强制执行撤资令的标志性案例。不确定性本身，就是最大的风险。
对中国的锂行业而言，华联控股事件也是一张「明牌」：通过加拿大上市公司的平台收购南美锂矿资产，这条路径正在被堵死。2022年盛新锂能通过投资智利锂业布局阿根廷锂盐湖，被要求剥离。2026年华联控股试图从智利锂业手中直接购买阿根廷资产，同样面临审查。从「股东层面」到「资产层面」，加拿大政府的审查在层层加码。
未来，中国企业如果要获取南美锂资源，可能需要彻底绕开「加拿大上市公司」这个中间层，直接与南美国家政府或本土企业谈判，或者通过不受加拿大管辖的上市平台进行交易。但这意味着更高的政治风险、更复杂的谈判和更长的开发周期。
对华联控股而言，还有一个更难回答的问题：即使FIRES审查最终通过，即使ODI审批顺利完成，这家年营收6亿元、净利润仅7015万元的房企，拿什么来开发这个需要数亿美元后续投资的盐湖项目？以全球锂业龙头的经验为参照，仅项目一期建设投资往往就数倍于收购对价。华联控股的阿里扎罗项目若只做一期建设，后续资本开支也远超1.75亿美元的收购对价。
全球锂资源博弈已经进入了「谁的地盘谁做主」的阶段。华联控股的这封FIRES通知函，不过是一声新的哨响，提醒所有人：游戏规则已经变了。
一万公里之外的阿里扎罗盐湖静静躺在安第斯山脉脚下，湖面下的卤水含有数百万吨碳酸锂当量的资源。但华联控股能不能最终拿到它，已经不取决于地质学，而取决于地缘政治。
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