“我们的AI收入，将在9月超过SpaceX所有其他业务收入。”
2026年8月11日，埃隆·马斯克在SpaceX内部全员大会上，对着全体员工说出了这句话。视频被发布到X平台后，迅速引爆科技圈。
这不是一家火箭公司CEO在画饼。这是一家刚完成人类史上最大规模IPO、二季度营收78亿美元、市值一度突破2万亿美元的科技巨头，在给自己的身份做减法。它正在放弃“航天公司”这个标签。
一家火箭公司的AI收入，正在逼近主业
SpaceX在2026年6月登陆纳斯达克，成为人类史上规模最大的IPO。上市仅两个月后，公司交出了首份财报。
2026年第二季度，SpaceX营收78.14亿美元，同比增长92%。其中：
- AI业务收入约25.6亿美元，同比增长247%，环比增长213%
- 星链连接业务收入42.91亿美元，同比增长66%
- 航天发射业务收入9.62亿美元，同比增长29%
看这三组数字，一个残酷的事实已经浮出水面。AI业务单季收入已经达到航天发射业务的2.7倍，接近3倍。即便与星链相比，AI的增速也几乎是它的4倍。
马斯克给出的时间表更加激进。他说：“AI收入可能在9月超过SpaceX所有其他收入，并在第四季度显著超越所有其他SpaceX收入。”他用的词是“可能”（probably），但语气里没有犹豫。
这不是未来式，而是现在进行时。
五年后，AI将占SpaceX估值的99%
马斯克在讲话中给出了一个更让人瞠目的预测：“可能在四五年内，AI将占SpaceX价值的99%。我认为五年肯定会达到这一水平。”
这意味着，届时SpaceX的火箭发射、星链卫星互联网、龙飞船这些今天被视为公司核心资产的业务，加起来只占公司价值的1%。
但这并非天方夜谭。算一笔账就能明白背后的逻辑。
算力生意的数学账
SpaceX当前AI算力约为1.4吉瓦（GW），2026年底目标提升至约2GW，而马斯克在财报电话会上透露，到2027年底，公司旗下多个项目的累计算力将达到20GW，其中电力设施层面能保证的约为15GW。按每瓦30到50美元的经济价值估算，仅15GW对应年收入就达4500亿至7500亿美元。
这个数字有多大？作为对比，整个全球云计算市场在2025年的规模约为8000亿美元。SpaceX一家公司的AI业务，就有可能接近这个市场的规模。
更关键的是，SpaceX已经在签大单了。据CNBC和Observer报道，Anthropic在2026年5月签署协议，同意以每月12.5亿美元的价格购买算力，合同期至2029年5月，总金额约450亿美元。Google紧随其后，在2026年6月签下每月9.2亿美元的算力合同，从2026年10月执行至2029年6月，总金额超过300亿美元。仅这两笔合同，就锁定了每年超过260亿美元的确定性收入。
SpaceX CFO Bret Johnsen在财报电话会上还透露，在第三季度头几周，公司又签下了价值67亿美元的云服务新增合同，将于10月开始起量。算力还没完全建好，收入已经提前锁定了。
而且，SpaceX在合同中保留了一个关键条款：90天通知期内的主动解约权。这意味着，如果Grok的算力需求突然增加，SpaceX有权优先满足自己的模型。先喂饱自己，再卖给外人。
从卖火箭到卖算力：商业模式重置
理解SpaceX的转型，关键在于理解它做AI算力的独特优势。
马斯克在财报电话会上说了一句话：“相比建造巨型可重复使用火箭，建数据中心是相对简单的工程问题。”
SpaceX过去二十年在航天工程中积累的供应链管理能力、大规模制造能力和成本控制能力，被完整迁移到了AI基础设施建设上。2026年第二季度，SpaceX总资本支出达到184亿美元，其中超过80%投向AI。这个数字超过了SpaceX当季营收本身，也超过了绝大多数AI公司的全年收入。但马斯克和Johnsen都强调，这些投资的回收期“不到一年”，因为算力一旦上线，立刻就能产生收入。
SpaceX还启动了一个更有野心的项目Terafab。这个位于得州的超级芯片工厂，占地面积超过1亿平方英尺，是特斯拉Giga Texas的10倍，据报道投资规模达千亿美元级别。目标是在同一厂房屋顶下完成芯片设计、制造、封装和测试。它生产的芯片，一部分用于特斯拉的Optimus机器人和Cybercab，另一部分用于SpaceX的太空数据中心。这是一条从沙子到算力的全链条闭环。
把数据中心送上天：Starmind计划
如果只是建地面数据中心，SpaceX的故事还不足以让人如此兴奋。真正让这家公司与众不同的是它的太空AI战略。
2026年1月，SpaceX向FCC提交申请，计划发射100万颗卫星，构建一个名为Starmind的轨道数据中心。8月，公司正式推出第一代AI卫星Starmind AI1，由SpaceX与英伟达联合设计计算载荷。每颗卫星搭载72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU，配备150kW太阳能阵列，持续平均负载120kW，翼展70至75米，功率密度达到每吨70kW。相当于把一个数据中心机架送上了近地轨道。
这些卫星通过星链的激光链路互联，在太空中直接完成AI推理，绕开地面回传的带宽和延迟瓶颈。太空真空环境还提供了近乎无限的自然散热条件，无需消耗数十亿加仑的水资源。这在孟菲斯数据中心因用水和污染问题引发诉讼的背景下，显得尤为关键。
从商业角度看，这是SpaceX的终极护城河。地面数据中心受土地、供电、散热和水资源的四重挤压，而太空提供无限的太阳能和近乎免费的散热环境。最早掌握太空算力的公司，将在下一代AI基础设施竞赛中拥有不可撼动的地位。
无法回避的风险
SpaceX的AI转型并非没有隐忧。
资本支出的可持续性是第一道坎。单季184亿美元的总资本支出，超过营收两倍。虽然公司声称回收期短于一年，但大规模扩张意味着持续的现金流压力。SpaceX截至季末拥有超过1000亿美元现金储备，但这笔钱在每年数百亿美元的投入面前，也撑不了太久。
能源约束是第二道坎。15GW的算力对应的电力需求，大致相当于数千万个家庭的用电量。即便在美国，找到这样一个规模的供电能力也绝非易事。马斯克本人也承认，电力供应是AI算力扩张的最大瓶颈之一。
第三是环境合规风险。SpaceX位于孟菲斯的Colossus数据中心因使用天然气涡轮机提供电力，未安装污染控制设备、未获得联邦许可，已被起诉。公司在季度文件中为此计提了3.54亿美元的诉讼损失准备金。
第四是竞争加剧。微软、谷歌、亚马逊、甲骨文等传统云巨头也在疯狂采购GPU，在AI算力市场展开激烈争夺。SpaceX虽然在太空算力上拥有独特优势，但在传统数据中心领域，它仍然是后来者。
第五是客户集中度风险。Anthropic和Google两家客户就贡献了每年超过260亿美元的收入，如果其中一家因条款中的90天解约权而退出，将对SpaceX的AI收入造成重大打击。
当一家公司最值钱的不再是火箭
SpaceX正在做一件前所未有的商业实验。用火箭公司积累的工程能力和资本效率，去颠覆AI基础设施行业。
如果成功，SpaceX将不是一家做AI的火箭公司，也不是一家做火箭的AI公司。它将成为人类历史上第一家横跨航天、通信、AI计算和芯片制造的全产业链科技巨头。
对于投资者来说，SpaceX的故事已经发生了根本性转变。二季度财报显示，AI业务占收入33%，航天发射仅占12%。一家以火箭闻名的公司，最大收入来源已经变成了星链和AI。而马斯克的预测表明，这个趋势只会加速。
马斯克在讲话的结尾，把这套宏大叙事拉回到每一个员工身上：“所有SpaceX的员工，未来都将有机会前往月球或火星，这是我向你们的承诺。在月球上开派对，四处跳跃，肯定很有趣。”
一家公司，如果它的AI业务能撑起年收入4500亿到7500亿美元，那它确实有资格做这样的承诺。而SpaceX，正在用最激进的方式证明：这家公司最值钱的东西，从来不是火箭，而是它把不可能变成可能的执行力。这一次，目标从火星换成了AI。
当一家火箭公司发现，卖算力比卖火箭更赚钱，整个科技行业的游戏规则就变了。
快报