过去十年里，FAANG——即脸书、苹果、亚马逊、谷歌和奈飞——主导着全球消费互联网平台生态，凭借庞大的用户规模与应用层创新牢牢掌握行业话语权。但最近，科技行业的竞争焦点正从消费端应用转向人工智能基础技术领域，一个名为“MANGOS”的新兴缩写也随之出现，标志着行业格局正在发生深刻重构。
投资策略师Sterling Larkin认为，MANGOS更精准地反映了当前的技术领导格局，其核心在于突出芯片、大模型训练基础设施等基础技术，而非FAANG时代侧重的应用层产品。这种转变的背后，是消费互联网红利逐渐见顶，企业对AI算力、算法底层支撑的需求正爆发式增长：麦肯锡2024年全球AI报告显示，2023年全球企业在AI基础技术上的投资同比增长45%，远高于应用层22%的增速。
具体而言，英伟达作为MANGOS阵营的核心企业，数据中心业务已成为其增长引擎：2024财年第一季度，该业务收入达到184亿美元，同比增长262%，这主要得益于H100 GPU在AI训练场景的主导地位。Meta和谷歌则将生成式AI深度融入广告核心业务：Meta的生成式AI广告工具能自动生成创意素材，推动其2024年第一季度广告收入同比增长15%，利润率稳定在32%；谷歌通过生成式AI优化广告投放算法，使其广告利润率维持在35%左右，有效应对了隐私政策调整带来的挑战。
尽管行业内乐观情绪浓厚，但对AI投资的可持续性仍存在担忧。批评者警告称，当前存在“资本开支泡沫”：2023年全球AI芯片投资达到800亿美元，较2022年增长120%，但多数企业尚未明确短期回报路径。布鲁金斯学会2024年的报告显示，仅15%的企业能从AI基础技术投资中获得显著营收增长，其余企业则面临回报周期过长的风险。
行业最新动态方面，英伟达在2024年5月发布了H200 GPU，其显存容量提升至141GB，可支持更高密度的大模型训练，进一步巩固了其在数据中心芯片领域的主导地位。竞争对手中，AMD同期推出MI300X GPU，显存容量达192GB，试图在AI训练场景中挑战英伟达的市场份额；微软则与OpenAI合作，推进GPT-4o模型的基础设施优化，以提升推理效率并降低运营成本。
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