6月3日消息，谷歌母公司Alphabet本周完成了一轮承销公开发行的股权融资，总规模最终定格在847.5亿美元——比之前披露的800亿美元有所上调，还获得了多倍超额认购。这一动作被业内看作科技行业为支撑AI基础设施投资而在融资结构上的关键转向，筹得的资金将投入数据中心扩建，以及AI模型训练和运行所需的算力建设。
Alphabet选择转向股权融资，背后是公司负债规模的急剧膨胀：自2025年5月以来，公司已借债超过850亿美元，总债务从2025年3月底的280亿美元飙升至1000亿美元以上，此外还有约180亿美元的租赁负债。与此同时，公司2026年的资本支出上限达到1900亿美元，经营现金流扣除股息后剩下的缓冲空间已经不多，上季度还首次暂停了股份回购。
虽然这次融资规模不小，但对比Alphabet约4.7万亿美元的市值，股权摊薄的影响其实很有限。今年一季度，谷歌搜索广告收入同比增长19%，云业务收入增长63%，可见AI相关的投资已经开始产生回报。旗下新一代大模型Gemini 3.5 Pro预计在6月正式发布，这可能会进一步巩固其在AI领域的竞争地位。Janus Henderson的分析师表示，这笔交易是一个分水岭，预计更多超大规模云服务商会考虑通过股权发行来满足自身的资本支出需求。
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快报