蒂姆·库克执掌苹果的十余年间，资本策略始终锚定“净现金中性”——也就是让公司现金储备与债务规模基本持平，核心动作则是大规模股票回购与分红。自2012年起，苹果累计向股东返还超1万亿美元，这一策略在稳定股价、提升股东回报的同时，也限制了公司在长期研发与并购上的资金灵活性。
2026年5月2日的季度财报电话会议上，苹果正式宣布放弃已实施近八年的这一财务目标，意味着公司资本策略将迎来根本性转向。候任CEO约翰·特努斯（现任硬件负责人）主导的新策略，会优先留存现金，用于战略性并购、顶尖人才引进，以及人工智能等关键领域的研发投入。CFO凯文·帕雷赫明确表示，未来公司会独立评估现金储备与债务水平，不再受净现金中性的束缚，确保业务投资需求能被优先满足。尽管苹果同时批准了新一轮1000亿美元的股票回购计划，但这一决策的核心意义在于释放策略灵活性——回购不再是现金使用的首要选择，而是和研发、并购并行的选项之一。
特努斯的策略转向并非偶然。眼下全球科技行业正处在AI革命的关键节点，苹果在生成式AI、大模型等领域的进展，相对滞后于微软、谷歌等竞争对手。比如，微软通过深度绑定OpenAI拿到了ChatGPT等核心技术优势；谷歌母公司Alphabet则在2026年第一季度把AI相关研发支出提升到总支出的35%，同比增长45%。苹果要想在AI赛道占得一席之地，就得加大资金投入：一方面，通过并购快速获取AI领域的前沿技术和团队，补上自身研发短板；另一方面，吸引全球顶尖AI人才需要极具竞争力的薪酬和资源支持。据彭博社的数据，2025年全球AI人才平均年薪比2020年增长120%，顶尖工程师的签约奖金普遍超过50万美元，这对苹果的现金储备提出了更高要求。
这次策略调整的价值在于，苹果能摆脱净现金中性的束缚，把更多资源投入到长期增长引擎里。AI技术不仅会重塑苹果的核心产品，比如iPhone的Siri助手、Mac的生产力工具，还可能催生出全新的产品形态和服务模式。比如，苹果正在研发的生成式AI模型“Apple GPT”要是能成功整合到iOS生态里，会显著提升用户体验和产品粘性。另外，战略性并购还能帮苹果快速切入AI产业链的关键环节，比如芯片设计、数据处理等，减少对外部供应商的依赖。
从行业动态来看，全球科技巨头最近都在调整财务策略，以应对AI领域的竞争。微软在2026年4月宣布，将AI研发投入提升到每年300亿美元，比上一年增长50%；三星电子则计划未来三年投入200万亿韩元（约合1500亿美元）到AI与半导体领域，重点布局AI芯片和大模型研发。竞争对手的这些动作，进一步凸显了苹果这次策略调整的紧迫性：在AI时代，现金储备的灵活运用会成为决定企业竞争力的关键因素之一。
快报