当地时间2026年4月14日，美国证券交易委员会（SEC）经3票赞成、2票反对的表决，正式批准取消现行针对小额投资者的日内交易保证金限制计划。该计划将废除日内交易者需维持至少25000美元账户净资产的规则，让账户余额低于这一门槛的零售投资者能自由开展日内股票交易。
SEC主席在会后声明中提到，现行规则自2001年落地以来，早已成了限制零售投资者参与市场的不必要门槛。新规通过简化交易准入条件，希望提升市场流动性，也让更多小额投资者能借助日内价格波动获得收益。具体来看，投资者不必再为满足保证金要求冻结部分资金，交易频率限制也将同步取消。
从成本角度分析，取消25000美元门槛意味着小额投资者（账户余额在1000至25000美元区间）的交易机会成本会明显降低。据彭博社测算，过去这个群体因达不到保证金要求，每年错失约120亿美元的潜在交易规模。政策门槛的移除还会推动在线券商的客户增长——预计未来12个月里，美国零售日内交易者数量将增长18.7%，达到1230万人。
市场的反应立竿见影。截至4月15日纽约股市收盘，美国在线券商板块平均涨幅达2.3%，其中盈透证券（IBKR）股价涨了3.1%，嘉信理财（SCHW）涨了2.5%。交易量上，标普500指数成分股当日日内交易占比升至38.2%，比前一周均值增加4.5个百分点。不过分析师提醒，短期市场波动性可能会加剧：历史数据显示，当零售日内交易占比超过40%时，市场单日振幅超过2%的概率会上升到27%，比当前水平高11个百分点。
行业内，多家券商已宣布调整服务条款：富达投资计划从5月1日起推出针对小额日内交易者的零佣金套餐，Robinhood则表示会增加实时风险提示功能。国际监管机构方面，欧盟证券和市场管理局（ESMA）发言人周三表示，将成立专项工作组评估美国新规的影响，不排除在2027年上半年启动类似政策的公众咨询。英国金融行为监管局（FCA）则强调，会优先关注投资者保护，暂时不考虑放松日内交易限制。
快报