高端品牌鸡蛋销量全国第一、市占率超六成，圣迪乐村带着这份成绩单时隔九年重启A股IPO。但与冠军头衔放在一起的，是一本断更六年的财务账，和始终悬在头顶的蛋价周期。

这家四川企业于11月2日在四川证监局完成IPO辅导备案登记，中信建投证券担任辅导机构，继2017年6月撤回创业板申请后再度冲刺。截至2025年，公司在全国9省布局22个蛋鸡基地、27个青年鸡基地，养殖规模2250万羽、年销鸡蛋约30亿枚，2024年主营业务收入约23亿元，基本盘的体量不弱，且有望成为A股“高端品牌鸡蛋第一股”。

但有三件事压着这份备案,近六年财务数据完全断更，盈利轨迹无从验证；关联交易高度集中，独立性存疑；蛋价周期始终悬顶，2017年正是一轮蛋价下行让它上市梦碎，周期从不因冠军而绕行。

从饲料厂到山姆货架

圣迪乐村的背后，是四川农牧巨头铁骑力士集团。集团由雷文勇于1992年在绵阳创立，2025年以149.37亿元营收位列四川民营企业100强第25位，是农业产业化国家重点龙头企业。圣迪乐村的前身，是铁骑力士旗下仅2万羽蛋鸡的实验场地，2003年正式注册为独立公司，成为集团从B端农牧向C端食品品牌延伸的关键抓手。

目前铁骑力士持有圣迪乐村95.60%股权，股权高度集中。

从创立之初，圣迪乐村就锚定1.5元/枚以上的中高端价格带，在长期以散装、低价、区域化为特征的蛋品行业里走品牌化路线。目前在沃尔玛等渠道，一款750克15枚装的圣迪乐谷物营养鸡蛋售价29.8元、单枚约1.99元；京东上一款30枚装减胆固醇鸡蛋礼盒参考价89.9元、折合近3元一枚，是同规格普通鲜蛋的三倍多。

支撑溢价的是一套质量体系,公司称设置1185个质量控制点，全产蛋期不使用抗生素，2022年成为蛋品领域的中国航天事业合作伙伴，并独创“双防护·双归零”航天级质量管理模式。

渠道端覆盖山姆、沃尔玛、麦德龙、永辉、OLE等商超，以及肯德基、麦当劳、西贝、鲍师傅等餐饮连锁与万豪、香格里拉等酒店客户。2020年至2024年，公司连续五年蝉联京东618、双十一鸡蛋类销量冠军。据沙利文认证，公司2024年位居中国高端品牌鸡蛋销量榜首，高端价格带市占率常年保持在60%以上；按存栏规模计，公司在全球蛋鸡企业中位居第八。

九年后的第二次叩门，如何跨越鸡周期

2015年3月挂牌新三板，2015年12月向四川证监局报送创业板上市辅导备案，2016年6月报送IPO申请，圣迪乐村的第一次资本冲刺在2017年戛然而止。这一年，公司营收同比增长8.39%，归母净利润却同比下滑76.27%至1137.04万元；受前期超量补栏与H7N9事件影响，上半年鸡蛋价格最低跌至3.8元/公斤、低于生产成本，公司归母净利润亏损689.97万元。

同年6月，公司以“行业巨幅波动导致业绩下滑，可能出现不满足上市条件的情形”为由主动撤回申请。

此后业绩有所修复。按2018年报口径，公司营收8.81亿元、净利润1462.02万元；2019年上半年营收5.01亿元、归母净利润1314.76万元，净利率约2.6%。2020年3月，公司从新三板摘牌，完整的财务数据从此断更，这也是本次IPO最受关注的变量：近六年财务全貌尚未公开，摘牌前最后一份财报之后的所有经营变化，都要在招股书里一次性补齐。

周期并未走远,据农业农村部数据，2026年全国鸡蛋平均批发价从1月7日的7.51元/公斤涨至9月18日的11.24元/公斤，入秋后又回落至11月3日的9.53元/公斤。卓创资讯研判，2026年11月全国鸡蛋均价预计在3.90元/斤左右，单斤利润空间收窄至0.50元上下，行业已滑入微利状态。

同行的利润表也印证了这门生意的波动性，上游鸡苗企业晓鸣股份2026年前三季度归母净利润4412.21万元、同比下滑75.9%。行业结构的变化是另一面，2026年一季度，全国品牌蛋市场占有率刚突破30%、同比提升4个百分点，可生食鸡蛋年增长率维持在18%以上。一家卖高端鸡蛋的公司，利润依然会被普通鸡蛋的价格周期所左右，但它所处的细分市场，也确实在变大。

90后企二代掌舵，扩张提速与治理考验并存

2026年3月，1992年出生的雷博正式出任圣迪乐村董事长，其父雷文勇为集团实控人，雷博同时担任铁骑力士集团副董事长。雷博16岁赴美留学，回国后于2019年牵头创立新兴业务事业部（后来的C端品牌事业部），主导圣迪乐品牌升级与电商业务，孵化出美玉子溏心蛋等品牌，产品线扩展至即食溏心蛋、孕婴Omega-3高端鲜蛋、可生食鲜蛋等细分场景。在上市辅导启动前后完成代际交接，意味着新掌门大概率要带队走完IPO申报、问询、过会的全流程。

扩张也在同步提速，2026年9月30日，山西省重点项目圣迪乐（华北）数智蛋鸡产业园在长治市沁县开工，总投资9.8亿元、占地约1000亩，规划500万羽蛋鸡产能、80万羽种鸡养殖及8000万羽健母雏现代化孵化场，从7月选址到9月开工仅用三个月；公司另在江西、广西等地推进新建项目。

这些项目投资规模大、建设周期长、产能集中释放于2027至2028年，重资产属性决定了产能在爬坡期会以折旧和财务费用的形式压制当期利润，这恰恰构成了其IPO募资的现实合理性，也意味着未来的业绩弹性将高度依赖新基地的满产节奏与渠道消化能力。

治理层面的结构性特征同样无法回避，铁骑力士持有95.60%股权，饲料采购、雏鸡供应、部分养殖基地的资产权属均与母公司及兄弟公司深度交织。对于高度依赖集团内部协同的涉农企业，关联交易占比过高往往是IPO审核中的重点问询事项。

此外，圣迪乐村的高端叙事里还有一个绕不开的对手，黄天鹅。其创始人冯斌正是2018年从圣迪乐村出走的原董事长兼总裁，2019年推出黄天鹅品牌；据公开报道，2025年黄天鹅可生食鸡蛋销量约12.8亿枚，与昔日的东家在同一个高端货架上正面竞争。

圣迪乐村以“高端品牌鸡蛋销量全国第一”的稀缺标签、山姆与肯德基背后的供应链壁垒，以及一枚鸡蛋近3元的品牌溢价，时隔九年重启上市征程。但近六年断更的财务数据、95.6%的关联持股、2027至2028年集中释放的新增产能，以及那轮曾让它的上市梦碎、如今又在逼近的蛋价周期，共同构成了这份招股书必须回答的考卷。

高端定位改变不了蛋价的周期属性，这一次，圣迪乐村能否用经得起穿透的治理与可持续的盈利，证明这3元溢价买的是品质而非故事，答案仍要留给招股书与接下来的每一个报告期。(作者 | 金帛，编辑｜彐心）

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