文 | 财经故事荟，作者 /魏一然 ，编辑/ 陈纪英 

100多万买的房子，整年满租回报率1.5%，算完账，90后宋健心里一凉。

他在银行从事不良资产处置，见过太多业主还不起贷款、房产被法拍的案例，“超过七成的法拍房，即便降价八九成，依然流拍”。

这几年楼市回归“房住不炒”，房产投资属性持续下降。宋健不再单押房产，转而攒股收息、分散配置。

他分批建仓了低波动、高分红的银行股，A股银行股的股息率大多在4-5%区间，最高可达6%。

宋健不是个例。Wind数据显示，截至6月30日，全市场红利类指数基金规模达3102.4亿元，同比增长49%。同时，在蚂蚁财富平台上，“红利”“股息”等关键词搜索量同比增长近3倍。

日前，“老破小收租的年轻人转向收息”的话题登上热搜，越来越多年轻人正在重新掂量 “收租” 和 “收息” 这笔账。

年轻人投资偏好的变化，表面看是从“买房收租”换到了“攒股收息”，实质上，是一代人对持续获得现金流的重新权衡，全面重估收益率、流动性、隐性管理成本等关键变量。

过去不少人买房，看重房产持续带来租金，同时寄望房价只涨不跌，而红利类资产的吸引力，在于定期分红，且收益率相对较高、流动性有保障。不过，红利类资产不是存款，高股息不等于保本保息，极端行情下本金也会浮亏。

在复杂的市场环境里，找到持续且相对稳定的优选项，是这代年轻投资者的共性命题。

从“收租”到“收息”，投资权重在变化

作为金融专业人士，宋健深知个股风险大，他的底仓选择了风险较低的低波红利股。这类股票，波动率低、股息率高、分红稳定，通常集中在银行、公用事业、能源等大盘蓝筹上，适合追求稳健收益、偏好防御性配置的投资者。

尝到甜头的宋健，经常在小红书上分享收息日常，“关注我的几乎全是95后和00后”。这些年轻人自称“收息佬”——靠长期持有红利股和红利基金收息的人。

两年下来，宋健的本金从3000元追加到30万元，每月发完工资，他都会分批补仓，“长期来看，平均年收益达到4-5%不难。”

95后叶雅婷，两年前也加入了“收息佬”的队伍，她厌恶风险，不敢碰不熟悉的个股，看上了红利指数基金。

红利指数基金，通俗说就是‌按一套规则，把市场上“分红大方稳定”的上市公司挑出来，打包成理财产品‌。买它，等于买了一堆会定期分钱的公司，不用赌某一家公司涨跌。

目前，市面上有上百种低波红利基金。叶雅婷习惯在支付宝上的“分红+”专区，按照指数股息率、分红次数、收益率等指标，最终选定了三只基金，累计投入了50万元。

“我不指望它暴富，就图每个月有持续分红的现金流。”叶雅婷坦言。

00后吴悠悠算是刚入门的萌新派，手头资金有限。她是自由漫画师，收入全看当月接了多少单子，旺季月入万把元，淡季到手也就三四千元。

去年7月，她跟一个博主学理财，开始定投红利低波ETF基金。吴悠悠坦言，“这类红利指数基金，最适合我这种天天赶稿，没空盯盘、手头不宽裕、一穷二忙的年轻人”。

现在，吴悠悠每个月都能收到分红，钱虽不多，但带来的小确幸是实实在在的，“总能积少成多”。偶尔账户浮亏个几百元，她也不慌：“我不打算赚快钱，就当变相强制存钱了。”

像吴悠悠这样的年轻“收息佬”越来越多，经常在社区晒自己的收息日常，有人定投几百元，目标赚“奶茶钱”，有人月投1200元，当成长期的生活储备。

一代人的资产偏好正在发生迁移。但迁移不等于替代，从单押房产，转向多元投资，“收租”“收息”将会长期并行，只是结构权重在变化。

这届年轻人为何选择当“收息佬”？

这群选择红利收息的年轻人，转向背后，是支撑房产投资的底层假设正在松动。

过去二十年，房价曾一路飙涨，影视剧里，包租公、包租婆是财大气粗的象征。伴随房住不炒，这样的黄金时代已然落幕。

分散投资组合，既当“收租佬”，又当“收息佬”，宋健算过账。去年，他花110万元买了一套70平米学区房，每月还贷2800元，装修又花了8万，一年暖气费物业费还要5000多元，租金每月最高才1400元，租售比1.5%上下，“这还不算找不到租客的空档期”。

宋健做过对比，“房产是重资产，变现慢，但居住和学区功能不可替代；红利股是轻资产、活资产，选好标的有持续收息的价值，想卖也随时能卖。”

叶雅婷的“包租婆”经历，也谈不上愉悦。一套新装修的房子，出租一年，家具家电损毁严重，她想扣掉部分押金，竟遭遇了租客以曝光相威胁，“最后不但押金没扣，欠的水电费也没追讨”。

对于未来的房价走向，叶雅婷拿不准，“不卖怕继续跌，又怕卖在最低点”。她权衡之后，卖掉两套老破小，留下了一套地段好的次新房，一边“收租”，一边“收息”，“对冲房价单边震荡的风险”。

买房收租，前提有三：租得出去、租金撑得住、房价不继续跌。而近几年楼市回归”房住不炒"，投资属性持续退潮，这三个前提逐一动摇。

中指研究院数据显示，截至2026年9月，全国50个重点城市的住宅平均租售比约2.30%，一线城市约1.70%。另据国家统计局数据显示，2026年9月，一线城市二手住宅销售价格同比下降1.5%，二、三线城市分别下降4.5%和5.4%。

房价房租下行之外，银行利息也在走低。2026年，银行的长期定期存款利率全面进入“1%时代”。不少民营银行甚至直接在产品列表中撤下了三年期、五年期定存选项。以工商银行为例，3个月、6个月、1年、2年、3年整存整取年利率分别为0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%。存款利率越来越低，也成了把年轻人推向红利资产的另一只手。

吸引年轻人当“收息佬”的，还有红利资产的时间复利。

国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武表示，在利率中枢持续下移的宏观背景下，红利指数基金凭借其高股息、低估值的防御属性，成为年轻投资者构建“哑铃策略”的权益底仓。“在震荡市场下，拿得住很重要，稳定的现金流能为年轻人的生命周期提供更大价值，或者选择分红再投入，追求长期增值，放大时间的复利效应。”

宋健的小红书名叫“养老院之光”，意思就是在社保基础之外，用股息再攒一份养老补充。他建了个小群，吸引了近百名95后、00后入群，天天聊“怎么用股息攒养老金”。把收息升级为养老储备，用长期分红对抗未来不确定性，成了不少年轻人的共识。

尽管攒股收息的动机各不相同，但从收租到收息、从单押转向多元配置，年轻人的投资理念正趋于理性。

杜绝单押，分散配置

攒股收息，也是一门技术活儿。

做“收息佬”两年多，宋健也跌过跟头。他曾重仓过一只矿产股，一度亏了21%。“每次补仓都想做波段，结果一补一个不吱声。”

踩过坑后，他琢磨出了自己的打法：周期股看不懂不重仓，主仓永远留给稳健的低波红利股；以几只红利龙头当底仓，搭配红利低波ETF ，再加少量纳指100分散博取弹性，同时留存现金分仓低吸，兼顾流动性、收益率、安全性，可攻可守，回撤来了也不慌。

这套打法背后，有实打实的数据支撑。Wind数据显示，过去三年红利类指数基金平均最大回撤14.6%，低于同期沪深300的21%和创业板的31.8%。

宋健挑股票的标准也不复杂，打开软件，先看两个数字：ROE（净资产收益率）和股息率。ROE往上走，说明这公司自己能挣钱，股息率稳定在4%以上，说明挣了钱舍得往外掏。 他说，这样也能筛掉大部分“假高息”陷阱。

事实上，当前部分银行等红利股股价已不便宜。南开大学金融学教授田利辉曾表示，若一年内股价下跌超过股息率，总收益为负。所以，股息率需结合分红率、资本充足率及资产质量综合判断，单纯数值对比易落入“高股息陷阱”。

蚂蚁财富也反复提醒，高股息并不等于保本保息，红利类资产也绝不是“躺赚”的投资，需要分散配置。平台数据显示，九成红利指数基金用户已配三类以上低相关资产，说明年轻人不是盲目收息，而是在认真组合自己的资产。

与宋健的高风险偏好不同，叶雅婷搭建的“收息组合”，跟她性格一样稳。零钱放余额宝，灵活取用赚活期收益；短期资金配置债基，以小幅波动换取更高收益；中期资金配置红利基金，追求稳健收益；长期养老，用养老储蓄险锁定复利。既不让急用的钱冒风险，也不让闲钱躺在活期里“睡大觉”。

还有不少像吴悠悠这样的年轻人，是务实的定投派。他们没精力没专业性去研究单只红利个股，青睐长期持有低费率的红利指数基金。很多年轻人定投不会硬凑钱，这周手里闲钱剩30元就投30元，核心就是不中断定投节奏，把定投当成强制攒钱的方式。

从买银行存款收利息，到买银行股收股息，从投资房产收租，到投资红利基金分红……一代年轻“收息佬”正式崛起。这是他们的自嘲，也是他们的实践。

事实上，价值投资的大拿们，从格雷厄姆，到约翰博格，再到巴菲特，无一不是收息和现金流思维的拥趸。他们并不把希望寄托在明天有人出更高价，而是看重资产今天能不能持续产生真实现金流。格雷厄姆重视分红和盈利稳定性，博格用把股息和盈利放在收益底座上，巴菲特尤其喜欢能持续分红的公司。

没有躺赚的资产，只有想明白的人。 很多人认为收息和收租一样，不过是“老派”的安稳。但面对充满不确定性的生活，收息其实成为了一种稀缺的清醒：年轻人不再把全部身家押在单一资产上，不再相信“只涨不跌”的神话，真正的底气不是去豪赌只赚不亏的标的，而是分散风险的理性，知行合一的纪律，等待复利的耐心。（应受访者要求，文中人物为化名）