文 | 酒管财经

多个OTA平台信息显示，西安富力希尔顿已经正式更名为“西安城墙希尔顿酒店”。

作为我国西北地区首家希尔顿品牌，该门店在经历万达、富力持有之后，已经迎来了第三任业主。

《酒管财经》在3个月前就已关注该项目的拍卖情况，一家位于山东的神秘业主折价拍得相关资产。只是，酒店新名字并未采取“业主+品牌”的惯用套路，反而将该项目所处的景区特色融入新名字当中。这亦能反映出该业主的低调和神秘。

事实上，当富力抛售旗下酒店资产之后，多股资本尝试抄底，而诸个酒店项目新业主的身份和背景也被行业津津乐道。

《酒管财经》更加关注的是，站在更长的时间维度来看，在这一场巨大的酒店资产腾挪中，究竟谁是最大的受益者？它又将对本土高端酒店未来的发展带来哪些改变和启发？

一、“西安城墙希尔顿”来了，业主神秘依旧

尽管仍未官宣，原西安富力希尔顿酒店在携程平台已经更名为“西安城墙希尔顿酒店”。在该平台上的诸多宣传图片中，仍有很多原酒店名称的身影。

《酒管财经》注意到，8月份剩余的所有日期，该酒店都不接受预定，直到9月1号之后才正式重启。接近600元的最低预定房价，对外传递着这家老牌高端酒店的竞争力。

携程平台显示的西安城墙希尔顿酒店预定价格

该酒店是我国西北地区首家希尔顿酒店，于2011年开业。最初，其业主为万达，酒店名称为“西安万达希尔顿酒店”。

后在2017年的那场“世纪交易”之后，富力接手，其名称顺理成章地更名为“西安富力希尔顿酒店”。

今年，西安富力希尔顿进入拍卖市场。5月初，在第二次拍卖时，一位来自于山东的神秘买家，以3.3亿元的价格成功“抄底”。这个价格是该资产评估价的5.6折。

彼时，大家对于新业主的身份就有所讨论。此次酒店更名，业主仍未透露自身相关信息，而是将酒店的地理位置的核心卖点融入到名称当中。

原西安富力希尔顿酒店坐落于西安明城墙内，周边林立多处著名景点，步行即可到达明城墙、钟鼓楼、永兴坊等。不难看出，新名字的“城墙”元素，极具位置表意性。

事实上，仅从公开披露的信息显示，抄底上述资产的买家为烟台数航商务服务有限公司。这家在去年9月份才成立、注册资本仅50万的公司，大概率是承担着本次收购的历史使命。其背后势必还有资本的身影。

天眼查信息显示，其控股股东已由自然人变更为海南震浩科技有限公司。后者的实控人为于震洋、于浩洋和刘福娟。而刘福娟与山东埃维能源投资集团的董事长和实控人于范易，系夫妻关系。

市场有传闻，于震洋系于范易与刘福娟之子。但这一信息并未获得证实。

《酒管财经》注意到，三人除了在“埃维系”企业中关联紧密，还在2025年一同进入上市公司东方电子的前十大流通股东当中。

另外，于范易夫妇还曾经是我乐家居第三大股东。两人还因违规规减持震惊市场。

除了投资的身份之外，他们实控的山东埃维能源投资集团，在烟台拥有能源、贸易、地产、教育、文旅酒店等产业。

在文旅业务方面，早在2023年，该公司通过法拍买入烟台滨海假日酒店资产。并在2026年与洲际酒店集团签约，将打造成烟台首家以“洲际”命名的五星级酒店，计划于2027年5月开业。

事实上，这种将原本主业积累的家族资产投入到可以代际传承的不动产的故事，在过去两三年不断上演。而诸多高端酒店就是主要的转换路径。

具体到西安城墙希尔顿酒店，摆在新业主面前的问题就是，这家酒店有点老了。在它们收购前，该门店已经服役15年。这也意味着重新装修和焕新的需求愈发迫切。

二、“富力酒店跌倒”，各路资本吃饱？

在2017年的那场“世纪交易”中，富力地产从万达手中收购71家酒店，成为全球最大的豪华酒店业主。但受限于自身资金流动性问题，富力已经将这些资产推向法拍市场。

图源：富力地产2025年年报

根据媒体统计京东资产交易平台和阿里资产平台信息显示，由招商银行广州分行申请执行的富力酒店资产拍卖项目已达32个，涉及33家酒店和1处写字楼。

目前仍在拍卖程序中的项目包括哈尔滨富力万达嘉华酒店、唐山富力洲际酒店、大连富力希尔顿酒店、安徽蚌埠富力万达嘉华酒店、广西南宁富力万达嘉华酒店、广东东莞万达文华酒店、辽宁抚顺富力万达嘉华酒店等。

在已经成交的近20个项目中，西安富力希尔顿酒店的成交价格并不算高。包括泉州、郑州、昆明等地的酒店项目均在3亿上下浮动。最高的为长沙项目，超过5亿元。

《酒管财经》注意到，接盘上述项目的新业主，在身份和背景上呈现高度的复杂性。

西安城墙希尔顿酒店的业主系来自烟台的能源资本；

宁波建材大王毕伟国连续通过拍卖竞得三家富力系酒店；

义乌连锁洗车店老板徐士勇拍得义乌富力万达嘉华酒店；

拍下青岛艾美的荣瑷北京医疗投资，深耕医疗、养老、健康产业；

郑州文旅体集团、十堰市国资委实控企业等也拍下其所在省份的相关富力酒店资产。

行业内一直都有一句调侃：

富力酒店跌倒，各路资本吃饱。

其实，这种投资逻辑很容易理解。

富力酒店在一线和准一线城市的很多酒店资产依然具有竞争力。抛售更多是因为自身资金问题，与这些酒店项目的关联并不太大。

同时，在其他行业中，很多扎根传统行业的家族企业积累了更多的家族资产。

但其主业的成长性受阻，其余投资项目的不确定性较大。

而酒店这个拥有稳定现金流、能够代际传承的业态，变成为了投资的主要出口。

但是，这种投资还是极具考验专业能力和目光。因为，整体来看，富力的酒店板块的整体盈利水准仍处于亏损状态。

富力地产的历年财报显示，其酒店板块在2023年、2024年、2025年分别亏损超9亿、超36亿和近12亿。

需要注意的是，其亏损大多源自于沉重的财务成本、折旧、资产减值等，并不等同于酒店项目经营层面的亏损。

根据《酒管财经》了解到的信息，富力在高线城市核心区位的高端酒店，仍然具有较强的盈利能力，但在二三线城市的部分项目，自身仍处于亏损当中。

并且，富力旗下的酒店资产大多为高端商务定位。而在这一细分赛道中，分食者愈发拥挤。其产品丰富度仍有一定欠缺。

对于各路着急接盘的资本来说，“抄底”可以，但不能盲目。《酒管财经》建议，各路资本应该在城市、地段、品牌中做出最优选。

三、未来的高端酒店属于谁？

当诸多资本携热钱跨界而来，这对于我国高端酒店的影响是显而易见的。

首先，地产酒店的时代一去不复返。承建方、持有方、品牌方实现了绝对分离。这种模式可以让专业的人干专业的事。

在过去，房企是盖大楼的施工方，还是物业的业主，即便是挂了国际品牌之后，还可干预酒店经营。

到了当下，业主只投资，酒店经营委托专业酒店管理集团，自身不干涉太多日常经营事务。

对于高端酒店来说，《酒管财经》并不建议业主盲目做自营。现阶段的高端酒店，既需要兼顾坪效和经营效率，又得做到品牌溢价和资产升值。坦言之，很多跨界资本很难兼顾到位。

第二，伴随着业主身份的多元化，未来产业融合的可能性大大提升。

拍下青岛艾美的荣瑷北京医疗投资，就已传出将深耕康养疗愈酒店的消息。这有利于打破高端商务酒店的同质化困局。

不止医疗资本，制造、能源类资本入局之后，也会带来会展、产业接待等新的需求。未来高端酒店不再只是单纯的差旅住宿载体，可以延伸出产业会展酒店、康养疗愈酒店等多元形态，非房收入占比有望进一步提升，跳出单纯比拼房价、硬件配置的内卷赛道。

不过，融合并非简单叠加业态即可，如何把主业资源转化为可落地的酒店产品，是跨界业主需要攻克的课题。

最后，未来的高端酒店，将逐渐告别配套角色，核心竞争变成存量物业改造、精细化运营。在此过程中，本土高端酒店品牌迎来新的发展机遇。

现在大量存量高端酒店易主，资产价值不再绑定土地红利，而是由入住率、平均房价、经营性现金流来定义。

在这一轮存量重构的浪潮之中，本土高端酒店品牌迎来难得的发展机遇。不少跨界业主出于控制管理费成本、适配国内消费需求的考量，主动跳出国际品牌托管体系，向锦江、华住、金陵、君亭等本土高端品牌抛出托管橄榄枝。

本土品牌更懂国内商旅客群需求，在存量翻新改造、本土化服务打造上具备优势，有望承接大量存量改造项目，逐步改写国内高端酒店的品牌格局。

但也要看到，高端酒店的未来，从来不属于手握物业的资本，而是属于懂资产、更懂运营的参与者。物业只是底盘，真正决定酒店价值的，依旧是服务能力、产品力与品牌力。