文 | 舒书

Token正在成为AI时代的通用货币。4月2日，豆包日均Token使用量突破120万亿——按市场定价折算，这背后是每天近千万元的流水、每年数十亿元的新生意。

这条增长曲线值得细看：

• 2024年5月发布时日均1200亿，
• 2025年9月突破30万亿，
• 2025年12月突破50万亿，
• 2026年4月突破120万亿。

从50万亿到120万亿，只用了4个月。Token的增长不是在爬坡，是在起飞。在火山引擎上，累计Token使用量超过一万亿的企业，从去年底的超过100家增长到140家。

Token不再是一个技术概念，它正在变成真金白银的生意。对投资人而言，这是判断AI公司价值的新坐标；对创业者而言，这是理解Token经济的第一课。谁掌握Token的规模、定价和生态，谁就掌握了AI时代的话语权。字节跳动的Token帝国，能走多远？

一、Token经济的底层逻辑

Token是什么？

在技术层面，Token是大语言模型处理信息的最小单元，大致对应半个到一个词语。但在经济层面，Token的意义远不止于此——它是智能劳动的计量单位。

回顾历史，每一次生产力革命都伴随着新计量单位的确立：蒸汽时代用“马力”衡量机械力，电气时代用“千瓦时”衡量电力，信息时代用“比特/字节”衡量数据。AI时代，Token正在成为衡量智能劳动的标准单位。

为什么和互联网不一样？

Token经济和互联网经济有一个根本区别：边际成本不趋零。

传统软件遵循“边际成本趋零”定律——代码写完，复制成本几乎为零。但Token经济打破了这一逻辑。每一个Token的生成，都需要消耗真实的算力、电力和芯片资源。豆包每天120万亿Token的背后，是数以千计的GPU集群在持续运转，是每小时数百万元的电费账单。

字节的护城河是什么？

字节跳动的野心，是成为这个新世界里最大的印钞机。日均120万亿Token，140家万亿级企业客户——字节正在用规模建立话语权。火山引擎MaaS业务的目标是2026年超百亿元。

当然，字节不是央行。央行有法定的货币发行权和利率制定权，字节没有。Token的定价完全受市场竞争影响。字节只是在Token这个新兴领域，凭借规模优势成为了最大的发行方。这个地位不是法定的，是市场选择的，也可能被市场夺走。

互联网时代，字节没能成为“流量央行”——流量入口是微信，是百度，是淘宝。但在Token时代，字节正在抢占这个位置。不是通过行政权力，而是通过规模、场景和生态。

而字节的核心护城河，是Token周转率。字节通过抖音、TikTok等C端高频场景，强制提高了Token的燃烧速度。其他厂商的Token可能被囤积，字节的Token被实时消耗。这种燃烧效率才是字节区别于其他厂商的真正壁垒。

二、稳价vs涨价vs价值战

Token定价是当前AI行业最激烈的竞争战场。2023年，GPT-4的API定价约为每百万Token 30美元；到2025年，主流模型的价格已跌至每百万Token不足1美元。但厂商们的策略开始分化。

智谱上调了GLM系列模型的价格。CEO张鹏的逻辑是：聪明模型干复杂任务的消耗量巨大，要逐步回归到正常的商业价值上。

快手推出优惠计划，用性价比路线快速获取更大规模稳定用户。

字节走的是第三条路：稳价。谭待表示，豆包每一代的定价都经过精心设计，定价之后价格不会再变化。他的逻辑是：不能抛开模型价值谈Token价格。下一代模型能力更强，单Token经济价值更高，理论上价格应该涨。但字节选择稳价，赌的是规模够大，单价不涨也能赚。通过极致的性价比确立基础设施地位，最终通过生态繁荣反哺商业价值。

阿里云走的是第四条路：有效Token策略。这不仅仅是商业策略，更是技术架构的胜利。阿里云和趋境科技等厂商正在通过优化KV Cache（键值缓存）命中率来降低成本——让显存利用率从3%提升到90%，用更少的算力做更多的事。这不是价格战，是价值战——用更少的Token做更多的事。

腾讯走的是第五条路：应用战。腾讯选择了一条去Token化的路。它不完全卖Token，而是卖应用和智能体（Lobster/多比）。腾讯试图通过微信和多比，将Token彻底黑盒化。如果用户只感知到多比这个智能助手，而感知不到背后的模型是谁，字节引以为傲的豆包品牌和Token定价权，在腾讯的社交壁垒面前，可能会面临有价无市的尴尬。

五种策略，五种选择。字节的稳价策略有风险：如果模型能力提升不如预期，稳价就是亏损；如果竞争对手用价值战切走高质量客户，稳价可能失去的不是价格，是客户。但字节的底气在于：它有场景、有数据、有用户，这是其他模型厂商不具备的。

三、收编龙虾：字节的基建化卡位

字节同时押注两条产品线：豆包是大众化的AI助手；ArkClaw是开发者的智能体工具。

这里需要厘清一个关系：OpenClaw是一个引发智能体热潮的开源社区项目，而字节的ArkClaw是在这个生态上的布局。字节没有收购OpenClaw，而是做了两件事：一是推出ArkClaw，成为OpenClaw生态中的重要玩家；二是搭建ClawHub中国镜像站，解决国内开发者访问Skills的及时性和稳定性问题。

字节的角色是收编和基建化。它不仅仅是做了一个工具，而是通过搭建镜像站，成为了OpenClaw生态在中国的基础设施提供商。这种卡位动作不仅仅是技术上的，更是地缘性的——解决国内开发者访问慢、不稳定的问题，这是字节的本土化战略优势。

谭待的判断是：不是每个人都需要龙虾，但比例可能是20%到30%。按中国互联网用户10亿计算，20%就是2亿人。他还提出了一个更本质的框架：企业Agent需求将沿双路径并行发展。一是敏态Agent，以ArkClaw为代表，重在提升个人生产力；二是稳态Agent，企业可实现AI实践流程化、规模化落地，重点解决组织生产力问题。两条腿走路，既抓个人用户，也抓企业客户。

这是字节从产品公司向平台公司跃迁的关键一步。

四、字节的Token赌局

字节赌的是：Token规模会指数级增长，单价即使不涨，总盘子也足够大。智谱赌的是：Token单价应该反映其经济价值，复杂任务应该收更贵的钱。阿里云赌的是：Token的价值在于有效调用，不是数量。谁对谁错？取决于AI能力提升的速度。

如果AI能力快速提升，字节的稳价会损失利润；如果AI能力提升缓慢，智谱的涨价会失去用户。如果有效Token的逻辑成立，阿里云可能笑到最后。但字节有一个其他厂商没有的优势：场景。字节有抖音、头条、TikTok，有海量的用户和内容，有天然的Token消耗场景。其他模型厂商要花钱买流量、买用户，字节的Token从自己的生态里就能长出来。

当然，也有人对字节的Token帝国持怀疑态度。

质疑一：C端依赖的可持续性。字节的Token消耗高度依赖抖音、TikTok等C端场景。如果短视频AI化遇到瓶颈，比如用户对AI生成内容产生审美疲劳，或者监管对AI内容提出更严要求，字节的Token增长曲线会不会陡降？字节的“印钞机”依赖的是持续的“燃烧”，一旦燃烧速度放缓，整个飞轮就会减速。

质疑二：ToB基因的薄弱。字节在B端企业服务上的积累远不如阿里云、腾讯云。阿里云有十多年的政企客户沉淀，腾讯云有广泛的开发者生态，而字节的ToB基因相对薄弱。它的MaaS百亿目标，靠什么支撑？是靠豆包的C端流量反哺，还是靠火山引擎从零到一的突破？目前来看，两者都面临不小的挑战。

质疑三：开源模型的围剿。字节试图卡位开源生态的工具链，但真正的风险在于模型权重的免费化。如果Meta或Kimi把模型能力做到极致且免费，开发者可能会绕过字节的基建，直接在本地私有化部署。字节的基建化策略，本质上是在与完全去中心化的开源精神赛跑。

这些质疑，字节还没有给出令人信服的答案。火山引擎曾定下2026年MaaS业务收入超百亿元的目标。更早之前，团队在2021年的业务BP中立下过1000亿元的年收入目标。“我们去年就已经把BP改了，提了不少。”谭待说。

五、Token经济的终极命题

站在更长的历史维度看，Token经济的兴起，是人类经济史上第三次重大的劳动形态转变。

第一次转变：农业时代，人类将体力劳动外包给牲畜，解放了人力，催生了文明。

第二次转变：工业时代，人类将机械劳动外包给机器，解放了体力，催生了现代经济。

第三次转变：AI时代，人类正在将认知劳动外包给大模型，解放脑力，其经济影响将远超前两次。

Token，正是这场认知劳动外包的结算凭证。豆包日均120万亿Token，意味着每天有相当于数亿人工时的认知劳动，被AI系统以极低的成本完成。这不是效率的提升，而是生产函数的根本性改写。

未来的AI战争，表面是模型的智力竞赛，实则是能源与认知的双重战争。英伟达在硅片上压低Token的生产成本，字节跳动在生态里扩大Token的消费规模。谁能把Token的成本降到像工业用电一样低廉，谁能把认知劳动的效率提升到像流水线一样标准，谁就是真正的王。一个在上游定义算力的极限，一个在下游定义智能的边界。

Token正在成为AI时代的通用货币，而字节跳动，已经在印钞了。