投资者常常通过一月的市场表现来揣测机构的动向，而今年年初中国市场发出了一个值得关注的信号。

2026年首个交易日，iShares中国大型股ETF（FXI）大涨4%，创下自四月中旬以来的最大单日涨幅，且成交量显著放大。这一跳空上涨不仅完成了自12月16日跳空下跌以来的看涨岛形反转形态，还使FXI重新站上了此前的头肩顶形态。考虑到持续存在的地缘政治和经济担忧，这一变化尤为引人注目。同样重要的是，市场在十月初经历7.5%的周跌幅后，并未进一步扩大跌势，显示下行动能已经消耗殆尽。从技术角度来看，目前的走势开始倾向于有选择性的风险投资。以下是三只表现突出的个股。

阿里巴巴集团是FXI中第二大持股，对整个中国市场有着重要影响。目前该股的股价较其近52周高点下跌约22%，过去一个月也下跌了大约17%。考虑到其在过去一年中累计上涨了79%，这次回调显得较为有序，并且使得该股重新进入了对长期投资者更具吸引力的买入区间。

最近一轮的疲软始于10月2日出现的一根看跌“射击之星”K线，随后在接下来的一周内股价下跌了15%。这波下跌将股价带回到此前杯型底突破的位置，接近每股150美元，目前该股就在这一水平附近交易。值得注意的是，该形态的深度与整数关口理论相呼应，4月初时股价在非常整齐的100美元关口获得了支撑。1月2日，股价反弹超过6%，突破了一个看涨的下降楔形形态。1月6日随着一个看跌“黄昏之星”形态的完成，可能会出现一些轻微的回调。潜在的买入点在147美元附近，这一位置将填补2026年初的跳空缺口。如果这一走势成立，股价有望在2026年年中回升至190美元左右，这意味着较当前水平有大约29%的上涨空间。只要股价守住137美元以上，看涨逻辑依然成立。

阿里巴巴集团周三收于146.75美元。

网易，这家在线游戏和电商公司，在过去一年里实现了56%的强劲涨幅。目前，该公司股价较9月17日的高点低约12%，并且在过去16周中有9周下跌，这为多头入场防守提供了潜在的机会区域。

自2025年第二季度以来，网易的股价表现明显优于FXI，从下方的比率图表可以看出，近期则在消化此前的涨幅。目前，股价正在回测140美元的突破位，这一位置是由看涨的逆头肩形态形成的，同时也与21日指数移动均线重合。此外，这一水平还与9月8日的前期双底带柄突破位一致，进一步强化了其重要性。因此，当前区域附近介入较为合理，未来半年有望上探170美元，较当前水平有约21%的上涨空间。只要股价维持在133美元以上，看涨逻辑依然成立。

网易周三收于141.55美元。

自2025年初以来，酒店运营商华住集团股价已上涨60%，股息率为3.5%。在过去22周中，该股有16周上涨，本周又已上涨5%。看到同行表现良好总是一件好事，亚朵生活控股就是一个例子。

自八月以来，该股明显跑赢了FXI指数，并且这种相对强势有望持续。上涨趋势得到了强劲成交量的支撑，股价始终受到21日指数移动平均线的支撑。此前，该股在八月突破了35美元附近的双底带柄枢轴位，十月又突破了一个牛旗形态。最近，股价再次突破49美元的牛旗枢轴位，为后续冲击60美元奠定了基础，这意味着从当前水平还有大约20%的上涨空间。只要股价维持在47美元以上，多头格局依然完好。

华住集团周三收于49.80美元。

随着部分中国股票展现出技术层面的韧性，2026年有望回报那些专注于优质个股和区域内相对强势股票的理性投资者。

道格·布什是《巴伦投资者圈》的高级技术分析师。他的技术观点会被加入到股票推荐中，包括那些专门为投资者圈读者发布的内容。技术术语词汇表会定期更新，新增条目。（本文作者道格·布什，如需联系请发邮件至douglas.busch@barrons.com）