“我们并非盲目乐观——买入垃圾股”，过去一年里，没有一家大型投资公司会在2025年的市场展望中这样建议。尽管面临波动，标普500指数依然取得了高达18%的回报，而投机性强的低质量股票却表现得更为抢眼。瑞银预计美国市场在2026年还有10%的上涨空间，但建议投资者应转向高质量股票，以应对当前的高度不确定性。

然而，关于高质量股票的定义却缺乏共识，导致不同基金的投资策略差异巨大。虽然iShares MSCI USA Quality Factor ETF的估值较高，但投资者若能采用更有效的方法筛选股票，仍能找到一些估值低于大盘的高质量股票。

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