当地时间7月8日凌晨，马斯克在X平台发布消息称，Grok 4将于当地时间7月9日晚8点进行直播发布。根据多家媒体报道，Grok 4预计将包含多个变体，包括专注于商业任务的grok-4-prod-mimic和专门针对编码能力优化的Grok 4 Code等。随着Grok 4的发布，市场预期GPT-5也可能在7月发布。

2025年上半年，全球领先大模型厂商持续更新或发布新版大模型，海外OpenAl(o3-mini、o3、o4-mini、o3-pro)、谷歌(Gemini 2.0 Flash Thinking、Gemini 2.5 Pro、Gemini 2.5 Flash)、Anthropic (Claude 3.7 Sonnet、Claude 4)、X(Grok 3)等新模型陆续发布，国产大模型也持续跟进，陆续发布DeepSeek- R1、QwQ-32B、Qwen 3系列、豆包1.5、豆包1.6、Kimi k1.5、讯飞星火X1等大模型。国证国际指出，需求端加速释放，大模型迭代周期呈现缩短趋势。

以DeepSeek为代表的国产大模型的开源、低成本和高性能能够大幅降低大模型的获得、部署和应用成本，将加快大模型在B端和C端应用场景的落地，大模型应用正逐步从云端向终端设备延伸，从通用模型向垂直行业的定制化解决方案转变，据高盛预测，基于大模型的生成式AI将推动未来10年全球GDP增长7%，约合近7万亿美元，IDC预计，2024年以来，我国大模型解决方案市场五年内将以54.5%的年均复合增长率持续扩张。

当前，DeepSeek大模型已经应用在我国政务、金融、运营商、医疗、教育、办公、能源、电力、汽车、游戏等多个行业应用场景，华泰证券认为，AI应用的落地节奏或与行业数字化程度成正比，AI大模型在互联网(搜索+广告营销)、办公、金融等领域有望率先迎来“iPhone 时刻”。平安证券也建议重点关注金融、办公、Agent三大大模型应用落地方向。

大模型的高频迭代和应用爆发也将带来海量算力需求，根据各公司公告，2025年1季度，微软、Meta、谷歌、亚马逊四巨头资本开支合计高达766亿美元，同比增长64.0%，国内腾讯、阿里巴巴资本开支合计521亿元，同比大幅增长104.2%。

美国互联网大厂资本开支情况(亿美元)，图表来源：平安证券

并且未来推理端算力需求可能远超训练端，一方面，DeepSeek R1大幅降低应用开发和部署门槛，AI原生应用近期的用户月活流量持续增长。另一方面，Agent与RAG正加速企业级AI落地，山西证券指出，随着A2A、MCP等Agent相关技术的不断成熟，AI Agent应用有望逐步爆发，从而进一步推升推理侧算力需求。根据IDC数据，2023年中国AI服务器工作负载中，训练端算力占比为58.7%，但随着大模型应用场景逐渐打开，对推理算力的需求将持续扩大，预计到2027年，推理端算力需求占比将大幅增长到72.6%。

风险提示：技术研发不及预期；算力和语料等对发展速度的限制；商业化进度不及预期。