昔日“鞋王”再次来到转型十字路口。

12月23日晚，奥康国际（603001.SH）发布公告，宣布公司正在筹划以发行股份及或支付现金的方式购买联和存储科技(江苏)有限公司(以下简称“联和存储”)的股权事项，后者为存储芯片设计商。同日，奥康国际董事长王振滔、总裁王进权宣布辞职。

跨界半导体无疑是当下并购潮中最热门的方向，此前已有多家上市公司披露相关并购事项后股价大涨。然而，半导体行业技术壁垒高，跨界整合难度大，相关主体也难逃“蹭热点”的追问。

对于刚刚摘帽、转型未果、深陷亏损、股价破发的昔日“鞋王”来讲，此时迫切需要一个新的增长点。不过，比奥康国际更急的，或许还有其背后的实控人家族。高比例质押、大额分红、违规占用上市公司资金……显示实控人家族对资金的“渴求”，已经到了不惜掏空上市公司的地步。

此时作为公司一、二把手的王家兄弟选择辞职，是为跨界转型做准备，还是为“二代”铺路？奥康国际能否就此迎来转机，还是继续沦为实控人家族的“提款机”？

卖不动的皮鞋与热闹的半导体

奥康国际成立于1988年，至今已有36年时间，旗下拥有“奥康”、“康龙”、以及代理的“斯凯奇”、“彪马”等品牌，曾被称为“温州鞋王”。

2012年4月，奥康国际头顶“中国男鞋第一股”光环登陆上交所主板，巅峰时期市值超过200亿元。此后，奥康国际便开始走下坡路。

来源：Wind

近两年来，奥康国际连续亏损，颓势毫无扭转迹象。截至今年前三季度，公司营收约18.88亿元，同比减少18.8%；净利润亏损约1.36亿元，亏损同比扩大50.56%。其中，第三季度营收为5.13亿元，同比下降24.58%；净利润亏损1.16亿元。

分品牌具体来看，同名奥康品牌营业收入为12.34亿元，毛利率41.36%，同比下降18.73%。康龙品牌营业收入为1.60亿元，毛利率47.17%，同比下降33.06%。斯凯奇品牌营业收入为1.97亿元，毛利率30.67%，同比下降18.23%。

奥康国际的没落，既是休闲运动潮流对整个传统皮鞋行业冲击的缩影，也是公司自身转型失利的写照。

据华经产业研究院数据，国内皮鞋年产量从2016年的46.18亿双降至2021年的35.24亿双，预计到2026年将进一步缩减至17亿双。

作为“温州鞋王”的奥康自然不能幸免。财报显示，公司在2020年至2023年间关闭了超过2000家门店，截至2024年9月末，门店数量仅剩2321家。同期的其他传统皮鞋企业也在压缩门店规模。以红蜻蜓为例，其门店数量从高峰时期的超过4000家减少至2023年末的2962家。

期间，奥康也多次转型，试图通过多品牌、年轻化等战略来提振业绩，但收效甚微。

例如，2015年，奥康股份开始拓展运动鞋品类，当年与美国运动休闲品牌“斯凯奇”建立长期战略合作关系；随后在2018年下半年，奥康股份又与德国时尚运动品牌“彪马”达成战略合作。

然而，两大休闲运动品牌的加盟，并未对奥康国际的业绩提振有限。2023年，斯凯奇品牌实现营收3.11亿元，对公司整体营收贡献为10.08%；另一品牌彪马的营收贡献则更低。

在转型年轻化方面，奥康首推“运动皮鞋”这一概念，定位在500元以上的中高端价格带，并选了当红港星陈伟霆为代言人，在营销推广上砸重金开道。但因不接地气的价格与设计未能俘获年轻人的芳心，最终导致利润被高额的广告营销费用吞噬。

来源：Wind

主业疲软之际发起并购，寻找新增长点的动机不言自明。

公告显示，奥康国际本次收购标的联和存储成立于2021年，总部位于江苏省无锡市，主要从事高性能、高可靠性存储芯片设计。官网信息显示，公司在首尔、上海、深圳设有研发中心，产品广泛应用于网通通信、智能家居、机顶盒、POS机、扫地机器人、安防监控、可穿戴设备、工业控制、医疗设备、物联网等领域。

恰逢A股并购潮大幕开启，半导体并购又是其中最为火热的方向。诸如双成药业、友阿股份官宣跨界半导体后股价均迎来拉升，同时也引发市场对相关公司借机“蹭热点”的讨论。

有业内人士指出，半导体行业技术壁垒高，并购更看重产业协同。奥康国际在该领域的经验和技术储备是否足够，能否有效整合跨界资产有待观察。此外，交易价格是否符合交易双方及中小股东的预期，也是影响并购质量的关键。

实控人家族全方位掏空

截至停牌前，奥康国际股价7.08元，市值28.39亿元，距离巅峰时期只剩零头。毫无疑问，对于破发、破净、减持之路被堵死的大股东来讲，提振股价的愿望应当也是迫切的。

尤其是在大股东高比例质押、长期违规占用资金、公司亏损仍大额分红的背景下。

根据Wind数据，截至目前，公司第1大股东奥康投资控股、第2大股东王振滔、第4大股东王进权合计质押率为68.37%，其中王进权100%质押。

来源：Wind

综合天眼查、公开信息等，公司实际控制人为王振滔，王振滔与王进权为兄弟关系。奥康投资控股分别由王振滔、王晨持股，二人为父子关系，二者对奥康投资控股持股比例分别为90%、10%。

值得一提的是，王振滔控制的另一家上市公司康华生物情况更甚。第1大股东奥康集团、第2大股东王振滔对康华生物合计质押比例接近80%。

再说分红。奥康国际多年来一直有分红的习惯，这对中小投资者来说并不是坏事。但在公司净利严重下滑、甚至亏损时仍大比例分红，就显得极不寻常。

2024年9月，奥康国际实施半年度分红计划，派发现金红利4811.76万元，而上半年公司净利润亏损0.21亿元。在此之前，奥康国际于2019年至2021年三年间现金分红合计达5.82亿元，是公司三年盈利总和的6.93倍。

除此之外，实控人王振滔还存在违规占用上市公司资金行为。

2023年初，天健会计师事务所对奥康国际2022年财务报告进行审计并出具了否定意见，提及无法就“公司实控人及关联方存在大额占用公司资金情形”获取充足的审计证据。随后，奥康国际被戴帽。

今年3月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对奥康国际和王振滔进行立案调查。5月，公司收到浙江证监局《行政处罚决定书》，对上市公司责令整改，予以警告，并处以300万元罚款，主要责任人员中，对王振滔给予警告，并处以300万元罚款，对王进权给予警告，并处以80万元罚款。

根据《行政处罚决定书》披露，2021年至2023年4月期间，奥康国际实控人王振滔违规占用上市公司近10亿元货款，而公司亦未在2021年到2023年上半年财报中真实、准确、完整披露相关情况。

作为公司一、二把手的王家兄弟此时选择双双辞职，令市场对奥康国际的跨界转型平添诸多猜测。在此之前，奥康国际曾于9月24日发布聘任王振滔之子王晨为公司董事会秘书兼财务负责人的公告。

有分析人士指出，根据现行法规的相关要求，公司发行股票购买资产要求董监高三年内未受证券监督部门及交易所的处罚。鉴于2024年上半年浙江证监局及上海证券交易所对奥康国际所做出的处罚，为促成此次跨界并购，王家兄弟必须辞职。

奥康国际在相关公告中表示，本次并购交易不会导致公司实际控制人变更，公司将尽快完成新任董事长、董事及相关委员会委员的补选工作与总裁聘任工作。

倘若奥康国际不存在易主设想，新任总裁人选会是谁？与联和存储的“联姻”究竟是为公司谋求第二增长曲线，还是延续实控人家族的“钱途”？钛媒体App将持续关注。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）