在经历变更募投方向、调降募资和延期实施后，昨日（7月29日）上海洗霸（603200.SH）定增最终宣告失败。

一年半前，公司首次披露定增预案，高调宣布将跨界布局固态电池业务，恰逢新能源题材炒作正酣，上海洗霸股价因此扶摇直上。但没有业务支撑的股价随后迅速下跌，并被打回原形。定增也随着市场预期转弱，融资环境收紧等种种因素作用下，最终夭折。

如今一年多时间过去，就上海洗霸交出的成绩单来看，其固态电池概念股的成色尚不足以自证。

同时，定增折戟也将带来一系列的负面影响。目前来看，由于公司涉及大额诉讼、应收账款激增、回款能力减弱，加之此次定增失败对补流的影响，资金面承压的上海洗霸转型之路将更为艰难。

跨界定增终折戟

7月29日晚间，上海洗霸披露公告称，公司决定终止向特定对象发行股票事项。

对于终止定增的原因，上海洗霸表示，由于融资环境等外部因素发生了变化，综合考虑公司实际情况，经相关各方充分沟通和审慎分析，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。

截至7月30日收盘，上海洗霸报18.89元，与公司首次披露定增预案时的价格几乎一致；较其首次提交定增申报稿时的股价略有下跌；较期间股价高点跌超40%。

来源：choice

在做出终止决定前，这个定增募资方案在一年半的时间内经历了定增项目投资方向变更、募资金额打折、定增方案延期，可谓是命运多舛。

时间来到2023年1月18日，上海洗霸首次披露定增预案，拟募资不超过7亿元。方案中提到，相关项目可有效改善公司生产环境、提升产能，并创造新的利润增长点；项目的实施有利于公司实现技术迭代，深化新能源领域布局。这里的“新的利润增长点”、“新能源领域布局”主要指的是固态电池方向。

彼时，固态电池概念正被市场疯狂炒作，主营水处理业务的上海洗霸，也对此蠢蠢欲动。定增消息公布后，上海洗霸股价扶摇直上，短短11个交易日，涨幅超70%，并在2月8日盘中站上31.52元的阶段新高。不过此后，上海洗霸股价迅速回落。

2023年5月23日，上海洗霸首次提交定增申报稿，其中明确表示，通过该项目，公司正式发力固态电解质先进材料市场，将进一步丰富公司产品结构，拓展新的业务领域，增厚公司业绩的未来发展空间。

但到了2023年8月2日，画风突变。上海洗霸无预兆得对定增方案进行修订，并且将募集资金降至5.4亿元，同时表示，本次募投项目“生产基地建设项目”和“研发基地建设项目”中拟使用募集资金的内容均不涉及固态电解质生产和新能源先进材料研发相关的投入。

来源：公告

一时间引起市场哗然，前后不一的说辞，不免让投资者们开始质疑上海洗霸对于固态电池业务布局的信心。

虽然变更了募投项目，降低了募资金额，上海洗霸还是在2023年11月17日，收到中国证券监督管理委员会出具《关于同意上海洗霸科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。

但此次定增一直没能落地。此后，上海洗霸虽然试图通过延长定增的有效期，让定增能够成行，但截至2024年5月3日的最后日期也未成功，最终仍于7月30日宣告终止定增。

钛媒体App注意到，上海洗霸在此前定增方案披露时表示，在本次向特定对象发行A股股票方案推动与执行过程中，可能存在由于投资者预期、股票二级市场环境、公司基本面等方面的变化导致公司股价大幅下跌，从而导致公司无法足额募集资金。

回款难加重资金饥渴，跨界成色待考

自2023年2月脉冲式上涨告一段落后，上海洗霸股价迅速回调，此后未能再延续狂飙神话。反映了二级市场对于上海洗霸跨界转型固态电池的看空。

事实上，就上海洗霸交出的成绩单来看，其固态电池概念股的成色尚不足以自证。

4月12日，上海洗霸发布股票交易异常波动公告，指出公司近期受固态电池概念市场关注度较高，但相关业务目前尚未形成长期稳定收入，对整体业绩影响有限。公司表示，受到产品迭代和市场发展的不确定性影响，目前对固态电池业务的投入相对较少。同时，公司相关送样样品的检测、匹配结果及应用前景也存在较大不确定性。

此外，公司董秘也在互动平台表示，公司先进材料相关业务未签订长期稳定的重要合同，对公司整体业绩暂不构成重要影响。

来源：互动平台

钛媒体曾于2023年2月发布的《上海洗霸突击跨界固态电池：成色不足引“资本噱头”疑问 | 钛媒体深度》一文中，剖析过固态电池的商业化前景。彼时，一位国内二梯队新能源电池厂项目负责人向钛媒体App表示，尽管固态电池在安全性和能量密度等方面较液态电池更有优势，但是其研发难度较大，成本也高，目前还仅停留在概念阶段。

“据我所知，半固态电池开发可能都要到2025年，固态电池起码要到2030年左右才能真正全面进入商用阶段。”该人士同时表示。

想要突破固态电池的研发瓶颈，势必要投入大量的资金。如今定增失败，补流泡汤，意味着公司对新业务的资金投入将减少。

上海洗霸的资金压力远不止于此。

上海洗霸7月20日披露，称公司近日收到河北省乐亭县人民法院邮寄的《应诉通知书》等材料，其称因上海渝众建设工程有限公司诉上海洗霸、上海水务建设工程有限公司、河钢乐亭钢铁有限公司建设工程施工合同纠纷一案，河北省乐亭县人民法院已立案。

据悉，上海洗霸涉案金额为7559.8万元，而公司2023年度净利润仅为3897万元。

此外，上海洗霸还面临过快增长的应收账款大量占用公司资金的问题。

根据2023年年报显示，上海洗霸去年营收下滑10.5%、净利润下滑7.8%、扣非净利润下滑17.68%的背景下，应收账款较上年同期新增0.12亿元；应收账款余额占公司总营收的比重为72%；应收账款周转天数为242.02天，创历年新高。

应收账款增加直接拖累了当期净利润。根据年报，上海洗霸2023年计提各项资产减值准备合计近2800万元（其中，计提应收账款信用减值准备约2300万元）。

而在此之前，上海洗霸应收账款回款率已出现断崖式下滑势头。根据此前公司对定增问询函的回复，上海洗霸应收账款期后回款率从2022年的39.81%骤降至2023年3月的20.27%。

来源：公告

上海洗霸在2023年年报中表示，公司应收账款账龄增加，对应信用减值损失计提额同比增加。据悉，计提减值中大部分应收账款来自央企、省市级大型国企与广东省地县市级政府的应收账款的累积和延续。（本文首发钛媒体APP，作者|马琼，编辑|曹晟源）