来源：视觉中国

产品均价下行叠加成本端处于历史高位的压力，上海石化（600688.SH）近9年来第二次录得年度亏损。1月24日晚间，上海石化发布业绩预亏公告，预计公司及其附属公司2023年归母净利润约为-15.46亿元到-12.65亿元；预计扣非后归母净利润为-15.25亿元到-12.47亿元。

相比于2022年同期归母净利润-28.72亿元，扣非后归母净利润-27.9亿元，2023年上海石化亏损预计大幅收窄。

对于本期业绩预亏的主要原因，上海石化在公告中分析称，主要受2023年原油价格宽幅震荡，市场需求不振，化工产品与原料价差仍处于低位，盈利空间较窄，公司主要化工产品价格平均跌幅高于原油加工成本跌幅，投资收益不佳等因素影响。

原油成本处于历史高位

作为一家以原油为主要原料的炼化一体化企业，上海石化主要生产成品油、化工品、塑料和合成纤维等产品，业绩主要受原油采购成本和产品市场情况影响。

钛媒体APP对比上海石化2022年和2023年主要经营数据发现，2023年，上海石化主要产品的产销量多数实现提升，其中主力产品柴油和汽油的产销量实现3成以上的增长。

来源：公告

但与此同时，上海石化2023年所有产品线的销售均价出现了下滑，贡献主要收入来源的柴油和汽油产品的销售均价同比分别下降6.62%、3.79%，与之对应的同期原油加工成本降幅为-6.94%，这也意味着产品毛利空间较小。

来源：公告

2023年上海石化原油平均加工成本4358元/吨，依然处于历史高位，2016年-2023年，上海石化原油平均加工成本分别为1979.58元/吨、2581.35元/吨、3382.38元/吨、3330.63元/吨、2380元/吨、3232元/吨、4683元/吨、4358元/吨。

若以2021年为基数，2023年的原油加工成本较2021年的3232元/吨上涨了34.8%，但柴油和汽油的产品均价分别较2021年提升21.5%、16.9%，原油成本涨幅远大于产品均价涨幅的情况导致上海石化利润被吞噬。

四季度重亏

分季度来看，第二季度和第四季度的亏损拖累了上海石化全年业绩。第四季度未能延续第三季度扭亏为盈的态势。

报告显示，上海石化2023年前三季度的归母净利润分别为-1.63亿元、-8.25亿元、2.68亿元，按照业绩预告推算，第四季度的亏损在5.45亿元-8.26亿元之间。

钛媒体APP留意到，上海石化第四季度亏损的原因包括成本端涨幅远高于产品均价涨幅这一因素。

公告显示，2023年第四季度，上海石化原油平均加工成本比2023年第三季度上涨11.39%，但同期柴油、汽油等产品的均价环比涨幅分别在2.02%、1.44%。

四季度的原油加工成本推高了上海石化全年的原油成本，2023年前三季度，上海石化的原油平均加工成本为4235元/吨，加上第四季度的数据后，全年原油平均加工成本上浮到4358元/吨。

从需求端来看，2023年上海石化石油产品中的柴油、汽油，以及树脂及塑料、合成纤维、部分中间石化产品业务板块的产销量均不及2019年。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）