日前，久其软件（002279.SZ）发布业绩预告，预计2023年实现营业收入3.30亿元至3.45亿元，同比增长13.87%至19.05%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，同比由盈转亏；基本每股收益亏损0.1386元至0.2079元。

公司表示，其营收增长的主要原因是去年紧抓政企客户数字化转型的发展机遇，坚持深耕行业的发展战略，加大地方区域市场的拓展力度，促进公司管理软件业务增长；同时继续加强数字传播业务风控体系建设，积极探索AIGC、ChatGPT等新技术在数字营销领域的应用，推动公司数字传播业务健康发展。

然而，由于控股子公司北京华夏电通科技股份有限公司（下称华夏电通）市场拓展不及预期，预计带来商誉减值约2.00亿元，公司将出现大额亏损。钛媒体APP注意到，截至2023年三季度末，公司尚存商誉3.02亿，几乎都是收购华夏电通而来。而华夏电通自过了业绩承诺期后，利润即断崖式下滑，已不是第一次进行大额商誉减值。另外，去年年末其主动终止北交所上市进程，或早已暗示了当期业绩不佳。

华夏电通业绩低迷，商誉减值早有预兆

公开资料显示，华夏电通是国内专业的视讯应用产品及解决方案提供商，主要提供科技法庭、智慧法庭、智慧审判、智慧管理等软件产品及运维服务，应用于诉讼服务、审判业务、审判监督管理等法院使用场景。

2015年，久其软件以6.00亿元收购华夏电通100%股权。彼时华夏电通估值为6.39亿元，增值率高达350.87%，收购当年为公司带来了高达4.07亿元的商誉。此前公司曾在2021年对华夏电通计提过一次1.26亿元的商誉减值，截至2023年三季度末，公司尚存商誉3.02亿，几乎都是收购华夏电通而来。

钛媒体APP梳理发现，华夏电通收购完成后，2015年至2017年分别实现净利润0.50亿元、0.66亿元和0.84亿元，均达成了业绩承诺。然而承诺期过后，公司利润则出现断崖式下滑。

2019年至2022年，华夏电通分别实现营业收入1.98亿元、1.55亿元、2.31亿元、1.89亿元；分别实现归母净利润0.32亿元、0.23亿元、0.36亿元、0.23亿元，整体呈下滑趋势，2022年的利润甚至不足2017年的三成。

2023上半年，华夏电通实现营业收入5132.98万元，再度同比减少29.22%，公司称主要系上年同期个别大项目结项确认收入金额较大所致。同期，公司仅实现净利润159.27万元。

值得一提的是，久其软件去年还曾动过将巨额收购来的华夏电通推至北交所上市的心思。去年4月，华夏电通于北交所递交了招股书。

然而，华夏电通与久其软件存在同业竞争争议、毛利率波动较大、业绩下滑等也广受诟病。最终在递表半年后，华夏电通于去年11月主动终止了上市申请，并撤回相关申报材料。由此看来，这或早已暗示了其全年业绩不甚理想。

大举收购后，商誉频频暴雷

事实上，对于久其软件来说，商誉暴雷已经算不算是稀罕事。

2018年至2021年，公司每年末分别计提商誉减值准备10.77亿元、2633.72万元、9472.38万元、1.78亿元。而这就不得不提及公司此前的大举并购。

久其软件2009年在深交所中小板上市，上市后继续发展电子政务、集团管控两个主业，收入和利润整体呈缓慢增长态势。为了加速扩张，公司自2015年开始不停“买买买”，当年先是以4.80亿元收购北京亿起联，紧接着以6.00亿元收购华夏电通，2016年以2.05亿元收购瑞意恒动，2017年又先后以合计15.34亿元收购了上海移通。

上述收购的增值率分别为2474.89%、350.87%、780.44%和1127.20%，导致公司积累了极高的商誉。2017年底，久其软件账面商誉已达16.79亿元，占总资产的35.66%。

在此之后，久其软件不但没迎来业绩快速增长，反而等来了恶化。2018年至2022年，公司扣非归母净利润分别为-8.69亿元、0.35亿元、-2.06亿元、-1.42亿元和0.42亿元，5年内有3年亏损，而亏损较重的年份基本都计提了巨额商誉减值。

数据来源：Wind

此外，久其软件在商誉减值方面也有过“谜之操作”。

2018年，公司计提巨额商誉减值10.77亿元，其中上海移通因未完成业绩承诺，6.48亿商誉全额减值。亿起联则是刚过业绩承诺期就“变脸”，2018年净利润直接大幅下滑76.99%至1924.56万元，导致当期计提商誉减值4.09亿元。

相比之下，公司对瑞意恒动的减值操作则显得较为迷惑，根据公告，瑞意恒动2018年度不仅完成了业绩承诺，收入还增长63.50%，净利润增长24.33%，却计提了2036.58万元商誉减值。对此公司给出的理由是，因竞争加剧、人工费用逐年上涨，预计瑞意恒动未来业务增速将放缓。

这一系列的商誉减值也受到了交易所的关注，当年的年报问询函中，交易所要求公司说明对上述标的业绩大幅下滑、计提减值准备的原因及合理性，并说明是否存在利用计提资产减值进行不当盈余管理的情形，直指公司进行财务大“洗澡”。

只不过，此后久其软件也并没有轻装上阵，由于收购标的“不争气”，公司至今“雷声”不断，业绩也日渐萎靡。遥看2015年，公司股价曾触及34.44元巅峰，而目前截至今年1月19日已跌至5.79元。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）