1月16日，惠每资本（HM CAPITAL）正式宣布完成新一期人民币创投基金的最终关账，总规模15亿元。据钛媒体创投家了解，惠每资本在2022年1月，完成一期人民币创投基金的首轮关账，首关规模7.1亿元。

新基金得到众多新老LP的大力支持，其中机构LP占比超9成，且老LP高比例复投。包括国资背景的母基金、头部医疗上市公司、综合背景产业集团、主流家族办公室，以及当下市场上最受瞩目的险资LP。 

行业正在从资金泛滥的时代回归到现实，今天的每一笔融资都十分不易，数据显示，2023年前三季度，国内新募集基金规模超13500亿元，同比下降20.2%；在投资端，投资金额也同比下滑31.8%，为5000多亿元。

遇冷的医疗赛道更是如此。

惠每资本创立于2018年，并于2019年7月正式启动投资运营，是一家专注于医疗健康投资的专业投资机构，专注医疗健康领域，关注生物医药、医疗器械、医药及医疗服务、体外诊断等细分赛道。团队中有多位博士和医生等科班出身的投资人，平均有10年以上的投资经验，具备丰富的投资与科研、临床与产业经验。

其创始人罗如澍于2015年联手高瓴资本集团和（Mayo Clinic）创立惠每医疗集团并出任首席执行官（CEO）。其后，在惠每医疗集团旗下连续创办惠每科技、惠每数科等多家实体运营公司，并出任董事长。同时与高瓴资本无缝合作，参与投资并赋能高瓴旗下重要的医疗平台型被投企业，包括：瀚晖制药、高济医疗、嘉和生物、高博医疗、微医等。

在创立惠每资本之前，曾任Mayo高级投资官，主管捐赠基金及退休基金的国际（美国以外）包括亚太地区数十亿美元的投资，直接投资了多家全球顶尖医疗健康企业，并作为LP投资了数十家优秀基金。

根据公开数据显示，惠每资本在2023年投资了善思微、智峪生科、瑞泰生物、康龙生物、倍谙基、心锐医疗、赛普过滤、乐纯生物、绪水生物等医疗领域企业。

此外，在过去4年时间内，惠每资本收获7家上市公司，其中包括纳微科技（688690.SH）、微创机器人（02252.HK）、集萃药康（688046.SH)、诺思格（301333 SZ）、普蕊斯（ 301257.SZ）等，完成了2笔并购等形式的退出，另有近十家企业在已申报或拟申报过程中。

实际上，自2010年起，医药政策变化的频率和强度明显增加，尤其是从2015年至2018年的重大改革。这些变化给投资者带来了不确定性，投资者在投资需密切关注政策动向，以适应行业的快速变化。

惠每资本创始管理合伙人罗如澍此前对外表示：“没有一个周期是无法渡过的，优秀的投资者终将‘战胜周期，剩者为王’。”

新旧投资周期交替之际，投资人要深度理解医疗健康产业链的发展，在发展中寻求投资机会，以自上而下的视角，在国产替代和降本增效的“浪潮”中找“大鱼”。

在近期的一场行业会议中，罗如澍总结了三点：第一，创新药投资研发周期与研发成功率是最有挑战的投资赛道之一，即便进入临床阶段后，或许成功率也仅有10%；第二，关注能解决临床痛点的医疗器械公司；第三，数字医疗在解决医疗产业链核心痛点中存在巨大的投资机会。

罗如澍表示，医疗投资行业正在进入一轮洗牌周期，唯有真正独立思考、具有专业能力、并能够勇敢而精准逆周期出手的玩家才能活下去。资本市场不是粗暴地追求“价高者得”的拍卖行，也不是生死存亡的零和博弈。共同把蛋糕做大、引导资本实现社会价值才是符合国家宏观战略的、健康的投资逻辑。