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贵州茅台（600519.SH）2023年业绩持续创新高。

12月30日，贵州茅台发布2023年生产经营情况数据，营业收入和净利润双双创下历史新高，增幅均超过17%，相较于年初定下的“全年营业总收入同比增长15%左右”的目标，超额完成。

知趣咨询总经理蔡学飞对钛媒体APP表示：“得益于极高的产品结构与强势渠道议价能力，还有消费市场的旺盛需求，茅台的业绩增长意料之中。个人认为，茅台的增长主要来源于直营化带来的企业利润增长与规模的提升。”

预计全年营收近1500亿，渠道直营化带来较大增量

公司预计实现营业总收入约1495亿元，同比增长约17.2%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约735亿元，同比增长约17.2%。

其中，公司预计第四季度实现营收442亿元，净利润206亿元，分别同比增加17%、12.6%；预计第四季度茅台酒、系列酒分别实现收入385.3亿元、48.1亿元，同比增长15.24%、41.43%，占比约为88.91%、11.09%。

对于公司的业绩增量，主要是渠道直营化带来较大的增量。“i茅台”作为贵州茅台的官方数字营销平台，上线至今已1年9个月，是公司推进直营化的代表作之一。公开数据显示，“i茅台”上线至今，累计销售额已超过400亿元，注册用户已突破5000万。

据公司三季报数据，截至今年9月末，贵州茅台直销收入高达462.07亿元，较上年同期增加143.25亿元，直销收入占比44.92%，其中“i茅台”实现酒类营业收入148.71亿元。

蔡学飞表示：“综合来看，茅台的业绩是中国名酒时代消费升级的结果，整个行业进入调整周期之后，存量挤压市场下，以茅台为代表的头部名酒由于有品牌、品类、产区规模的优势，势能不断走强，进一步挤压了区域酒企的市场份额，从而使得茅台的业绩保持了良性的高速增长，这也是中国白酒消费刚需性的一种体现。”

茅台1935有望破百亿，系列酒持续增厚业绩

在茅台此次公布的经营数据中，系列酒数据格外惹人注目。

公开数据显示，2023年公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，同比增长0.69%；系列酒基酒约4.29万吨，同比增长22.31%。业绩来看，茅台酒营业收入约1258亿元，系列酒营业收入约204亿元，分别同比增长16.7%、27.99%。

这意味着，系列酒产能逐步释放，其发展势头强劲。

以茅台1935为例，该产品2022年的销售额约50亿元，业内普遍认为2023年茅台1935有望突破百亿。方正证券分析师就在近日的研究报告中预计2023年销售额将突破100亿元，同比增长约100%。

茅台酒方面，6年以来首次提价，有望持续增厚公司业绩。公司此前表示，自2023年11月1日起，贵州茅台上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。

虽然贵州茅台此次调整不涉及公司产品的市场指导价格（1499元/瓶），但价格调整将会对上市公司经营业绩产生一定影响。据悉，53度500ml飞天茅台此前出厂价常年维持在969元/瓶，针对市场厂家的建议零售价为1499元/瓶，该产品在市场上长期处于供不应求状态，实际市场价远高于市场指导价，所以此番调价必然对市场价有较大的影响。

长期来看，自2022年以来，贵州茅台相继推出茅台冰淇淋、酱香拿铁、酒心巧克力等产品，多元化产品契合年轻消费者需求，提前布局及培育年轻消费群体，也将为未来业绩打开新的成长空间。

“过去的一年，茅台在跨界等社会传播方面做了大量的工作，进一步提升了茅台的品牌热度，特别是在年轻消费人群中的传播推高了茅台的社会消费热情，放大了茅台的市场需求，也刺激了茅台的整体的市场销售。”蔡学飞对钛媒体APP如是表示。

（本文首发于钛媒体APP，作者| 张海霞）