美国比特币ETF争夺战又添一员,SEC这次会放行吗?

链得得

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· 3月26日

资管巨头富达的加入让美国比特币ETF的争夺更加激烈,然而短期内SEC并不会接受他们的申请。

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美国比特币ETF争夺战又添一员,SEC这次会放行吗?

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北京时间3月25日,资管巨头富达向美国证券交易委员会SEC提交S-1文件,以申请发行比特币信托,该信托名为Wise Origin Bitcoin Trust,是一种交易所交易基金(ETF)。文件解释:“该信托基金的投资目标是寻求跟踪比特币的表现,该指数是根据富达比特币指数PR的表现进行衡量的,并根据该信托的开支和其他负债进行了调整。”

根据文件信息显示,FD Funds Management LLC是该基金的发起人,富达服务公司(Fidelity Service Company)担任管理人,前者与富达在马萨诸塞州波士顿市的总部地址相同。此外,富达数字资产公司(Fidelity Digital Assets)将担任托管人。

富达是首批涉足加密货币的主流机构之一。该公司于2014年开始开采比特币和以太坊,于2018年成立了富达数字资产公司,该子公司的主要业务为加密货币托管和交易。

今年美国已有6家公司提出比特币ETF申请,除了最新申请的富达之外,还包括WisdomTree Investments、VanEck Associates Corp、NYDIG Asset Management、First Advisors/SkyBridge和Valkyrie Digital Assets。

传统金融投资机构争相申请比特币ETF

今年2月纽约数字投资集团NYDIG向SEC提交了比特币ETF的申请,摩根士丹利为授权参与者。NYDIG在文件中称,“本信托的投资目标是反映比特币价格的表现减去本信托运营的费用,不会寻求反映任何基准或指数的表现。为寻求实现投资目标,本信托将持有比特币,并将按照公认会计原则对资产进行日常估值,主要是参照比特币主要活跃市场的交易对比特币进行估值。”

NYDIG表示希望其比特币ETF能在纽约证券交易所(NYSE)上市。纽约证券交易所是全球最大的证券交易市场,上市资产约23万亿美元。

但目前SEC并未通过任何比特币ETF的申请,从2013年Winklevoss兄弟的申请被驳回后,截止目前已经有数十家公司的申请被拒绝。SEC主要依据的论点是:比特币市场过于动荡,缺乏足够的监管并且太容易被操纵。

与普通基金产品不同,ETF基金的价格需要追踪某类特定指数或资产的价格,与该类指数/资产价格严格锚定。而比特币ETF则是一种与比特币价格锚定的基金,买入/卖出比特币ETF,意味着无需实际买卖比特币,也可获得和投资比特币同等的收益。

由于其安全性和交易的便捷性,比特币ETF一直受到各大投资机构的追捧。传统银行巨头高盛提交给SEC的文件指出,高盛申请获批一个新的交易所交易基金(ETF)来增加对比特币的投资敞口。该金融产品将被称为可自动赎回的有息票挂钩ETF的票据。

用户的投资需求VS美国SEC监管

“比特币的应用已经达到了一个临界点,投资者不想坐以待毙。”银河数字董事长兼首席执行官Mike Novogratz评论道。

自2021年以来,不论是传统银行业还是金融投资巨头他们纷纷向SEC提交比特币ETF申请。这背后很大一部分的原因来自于广大投资者对比特币的交易需求。2017年牛市以来,整个加密市场虽然出现过几次大波动,但总体市值其实是呈现增长的趋势。尤其是比特币更是突破了1万亿美元大关。

一方面是比特币的高增长带来的投资需求,另一边则是美国SEC对加密货币ETF强硬的拒绝姿态。这导致很多潜在的用户交易投资需求得不到满足,同时,对传统投资机构或银行业来讲他们也损失了高达万亿美元的业务。

灰度投资首席执行官Michael Sonnenshein在Business Insider的采访中表示,“美国SEC批准加密货币ETF的关键问题是‘何时’,而不是‘是否’,但这些决定最终还是由监管机构掌握。”

与美SEC强硬的拒绝姿态相反的是,加拿大对比特币ETF抱有较开放的态度。加拿大证券监管机构在过去一个月内批准了三只比特币交易所交易基金(ETF)。第一只获批的北美比特币ETF是Purpose比特币ETF,随后是Evolve比特币ETF。两者目前都在多伦多证券交易所(TSX)交易。

2月18日,Purpose的BTCC基金在交易的第一小时内产生了8000万美元的交易量,首日成交1.65亿美元,占加拿大股市日均成交额的1.6%,远高于加拿大新上市ETF首日的平均成交量。根据Glassnode的统计数据,截至3月1日,Purpose Bitcoin ETF(BTCC)管理的资产规模在不到两周的时间内已达到6.57亿美元,大约占到加拿大ETF总市场规模的0.53%,远超加拿大单支ETF的平均资产管理规模。加拿大国家银行在其2月月度报告中指出:第一支和第二支比特币ETF在加拿大市场的推出吸引了大量资金的涌入。这充分表明比特币ETF对外部资本的吸引力,以及市场对加密资产的接纳程度。

Purpose Investments首席执行官Som Seif曾就此谈到,Purpose比特币ETF的推出是在填补市场的空白。资产管理规模和成交量的迅速增长,证明了投资者希望寻求方便、安全的途径来投资加密资产。

虽然美国比特币ETF的市场规模远超加拿大,但由于美国的经济体量、证券市场规模、金融业复杂程度和加拿大均不在同一个等级上,所以SEC可能不会选择同样的道路。

然而有些情况正在发生改变。

从去年开始,美国对加密市场的监管态度已经发生了变化,从过去的监管空白到为加密交易提供法律支撑,美国在监管上就迈出了重要的一步,其中包括OCC明确表明美国的联邦银行和储蓄机构可以参与成为INVN的节点,并使用稳定币作为支付手段。美国国税局发布了修订后的1040指令草案,其中阐明了对“虚拟货币”一词所涵盖的内容。

除此以外,伴随着全球主流交易机构Coinbase即将受监管许可上市纳斯达克,越来越多的机构涌入比特币市场。3月11日,Gary Gensler提名获得美国参议院批准,他将出任美国证券交易委员会主席。外界猜测,Gary上任第一件事就是解决美国比特币ETF发行问题。2018年, Gary在链得得举办的2018 CHAINSIGHTS全球峰会上谈到目前第一步需要做的是将数字货币交易所纳入监管体系,这比ETF和ICO都更加重要。在投资人权益受到合理保护之前,建议推迟比特币ETF。

可以预见的是短期内SEC推出比特币ETF的可能性很小,但无论是从投资需求或是监管环境来看,SEC都必须要正式这个问题并且做出有效的实际行动回应市场需求。

【本文原发布于链得得,授权钛媒体App发布,作者:韩玲】

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