作为创始人,何时卖掉自己的公司?

摘要: 如果对并购本身有足够了解,很多时候的并购或出售决定,恰恰是出于商业利益最佳的角度考虑,并购或出售也是企业的更好发展。创业者还可获得大笔资金退出,为再次创业提供足够的资本。

今年是国内并购大事最多的一年吧?阿里注资新浪微博,奇艺收购pps,360试图收购搜狗。近日雅虎董事会已经批准了雅虎以 11 亿美元收购轻博客网站 Tumblr 的交易,如果交易顺利达成,这将是梅耶尔到目前为止在雅虎最大规模的收购。

关于创始人何时卖掉自己的公司,爱范儿写了一篇文章提到经历多次并购的Blogger和Twitter创始人 Ev Williams的看法。2003 年他挣扎要不要把 Blogger 卖给 Google,最后决定出售;2008 年考虑是否卖掉 Twitter时,Williams给董事会写了一封信,简述自己对何时卖掉公司的认识。信中,他列出可以出售公司的三大理由:

1、从财务角度出发,报价达到发展极限

2、公司遇到大风险,被收购可得到庇护

3、团队核心人员的选择

这让我想起创始人的确对自己多年心血创立的公司有情结,按照常规思维,很多企业家辛辛苦苦将企业做大,都不舍得卖掉,做百年老店一度成为很多中国企业家的口号。但如果对并购本身有足够了解,很多时候的并购或出售决定,恰恰是出于商业利益最佳的角度考虑,并购或出售也是企业的更好发展。

一种情况是市场格局让你无法保持绝对意义的竞争优势,利润有限,发展也受限。而买主的资本和行业背景都很雄厚,出资并购你的企业的目的是,加上买主自己的市场份额,将会获得绝对优势的市场份额。如果拒绝被并购,对方会立即寻觅规模跟你差不多的竞争对手,一旦对手同意被并购,你的市场地位就急剧恶化,基本就是死路一条。

相反,如果同意并购还有一个好处是,获得大笔资金退出,为再次创业提供足够的资本。

比如苏泊尔出售的案例就是典型。2008年苏泊尔的老板苏增福将自己三十几年心血创立的企业卖给法国SEB集团,接受采访时他提到一句意味深长的话:企业总是要出售的。“你家里的牛啊、猪啊,养得好好的,为什么要把它杀掉?因为养着的目的就是为了挣钱。”

苏增福曾经做过计算,中国企业的平均寿命只有7年。“那我肯定要在快要达到顶峰时卖掉。” 炊具行业是劳动密集型的行业,随着国内劳动力成本的上升,苏泊尔面临的压力也越来越大。苏增福判断苏泊尔潜在的危机也越来越大,如果他不把快到危机期的企业卖掉,到期后企业的价值就会急转直下。“有了法国人的入股,苏泊尔的前景也会更好一些。我卖掉以后,拿着这些钱,可以投资一个更有前景的企业。”

彼时,还有一个背景,苏泊尔作为行业内的龙头企业,地位本无可撼动,但SEB最初是与行业内第二的爱仕达先有了接触,“如果他们达成合作,很快就会赶超我们”。所以在SEB与苏泊尔接洽后,苏增福很快就答应了合作。

现在是资本的世界,并购带来规模的案例在国内鞋业更为典型,百丽集团的崛起就是最好的范例。它通过并购而非辛辛苦苦一个个自建品牌来运作公司,成为中国女鞋绝对意义市场份额的鞋业集团。

补充一下,目前苏泊尔转做水龙头的过程也很有借鉴意义,建生产线摸索的过程也非常特别:苏增福舍得报废动辄千万上亿元生产线,“假如我现在投了1亿元,明知生产线不够完美,也不舍得换掉,那未来我想要复制更多条生产线的时候就会有问题。”快速复制一来可以节约成本,二来可以迅速扩大规模。这是苏增福眼中他人真正难以逾越的壁垒。

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评论(1

  • yao_qq yao_qq 2013-05-25 08:56 via weibo

    #摘声#被并购的一种情况是,买主的资本和行业背景都很雄厚,出资并购你企业的目的是,加上买主自己的市场份额,将会获得绝对市场优势。如果拒绝,对方会立即寻觅跟你差不多的竞争对手并购,你的市场地位就急剧恶化,基本就是死路一条。

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