观点:网秦仍需出示更多证据以证清白

摘要: 如果公司经营模式足够健康,最起码也应把一些基本情况解释清楚,例如用户数是否属实、易达通是否为独立第三方公司,外部咨询员的报酬获取方式,收款账期为何如此漫长,业绩良好为何现金储备增长缓慢等。这些问题的回答不令人信服,做空行动不会停止。

网秦仍需出示更多证据以证清白

网秦在8周年庆典之际遭遇浑水81页做空报告阻击,股价被腰斩。这是今年以来美股市场最为骇人的做空,也预示着对中概股的新一轮做空行动可能又将开始。若浑水对网秦的指控得不到令人信服的回应,中概股将再一次被全面波及,前景令人担忧。

在网秦随后发布的公开反驳中可以看到,虽然网秦公开了14个账户中约2.95亿美元的现金储备,但其它辩解理由并不充分,尚难看到十分有利的证据能抵消这份做空报告所造成的影响。目前海外投行对网秦的态度出现分化,Topeka仍维持网秦的评级,奥本海默则调低了网秦评级,而大摩和德银等至关重要的投行,则对此三缄其口。

浑水报告中一个败笔,是对个人进行了地域和人身攻击,这使得其报告的客观性大打折扣。通过网秦的回应,暂且排除掉胆大妄为的伪造银行存款证明嫌疑,基本相信网秦有足够现金,天津易达通也是存在的,是不是第三方独立机构尚有待澄清。但浑水报告披露的一个最大疑点,网秦仍没有解释清楚,即网秦的用户到底在哪里?(钛媒体注:有些被误导的是,浑水报告里并没有说易达通不存在,而是怀疑易达通与网秦的关联关系,由此也怀疑网秦是自己跟自己做生意)

已经不止一次有人质疑网秦的用户数了,甚至有人做过多次小范围的用户调查及手机销售终端实地考察,结果是听说过网秦的用户都极少,使用网秦的用户难觅其踪,更别提付费用户。这与网秦宣称自己拥有高达4.6亿注册用户以及900万付费用户的数据,形成强烈反差。

网秦曾在一年前公布过获取用户的三个渠道,分别是渠道预装、网络数字渠道和病毒式营销,比例为20%、40%和40%。但一年后的今天,在91助手中网秦的下载量仅有50万,而在360手机助手中的下载数则微小到可以忽略不计。在其他各种预装与分发渠道中,并没有能证明网秦拥有数亿用户的证据,在运营商的合约机中,也未出现过大规模预装网秦安全的报道。

只要对App分发市场有一定了解,就能明白,这基本意味着一年间网秦的情况已发生翻天覆地的变化,原本来自网上的40%用户获取渠道已经消失。但如果几亿用户大部来自预装渠道,根据当前App预装市场的情况来看,其推广成本将高得惊人,根本不是900万付费用户平均ARPU值11元所能覆盖的。

网秦的用户数字,已不仅仅是夸大宣传所能解释的了,或许事出有因,或许就是在欺骗。即便如网秦自己所说的一半用户在海外,那剩下的几亿用户在哪里?如果在三四线城市的话,网秦还是该拿出充分证据,例如邀请独立第三方在用户密集地区随机抽取手机用户进行调查,或公布5000家预付费网点中的1%即50家,接受外界进行现场实地考察。但在网秦的回应中,恰恰并没有把这些疑点解释清楚,也缺乏表明自身清白的必要行动。

当然,还有一个解释是,由于目前移动国内安全市场紧绷的竞争态势,网秦为确保商业机密不外泄而含糊其辞。但如果该公司的经营模式足够健康,最起码也应该把一些基本的情况解释清楚,例如用户数是否属实、易达通是否为独立第三方公司,外部咨询员的报酬获取方式,收款账期为何如此漫长,业绩良好为何现金储备增长缓慢等。这些问题的回答不令人信服,做空行动不会停止。

有些时候,中概股该埋怨的不是做空,而是自身行为的失范。一定有被做空者冤枉的中概股,但没被冤枉的公司也不在少数,有很多甚至已经退市。网秦的基本经营和财务情况存在重大疑点,即便在国内也不乏质疑声,不能怪浑水之类的公司对其下手。

在诸多疑点仍存在的情况下,已经连续下挫的网秦再次遭遇抛空的可能性极大,此次对网秦的做空,导致中概股受到拖累而整体下行的可能性也同样大。中概股已承受不起再一次爆发丑闻,那将会更大程度透支中概股的整体信用,后患无穷。

本文系作者 葛甲 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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葛甲
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新闻网站主编,互联网分析师。 微信号Gejia021

评论(17

  • haize haize 2013-11-01 10:39 via pc

    不是这次事件,本人根本不知道有这个公司存在,我周围没有一个人听说过这个叫啥“网禽”的公司。严重怀疑是勾结运营商的黑公司,希望这种公司早点完蛋。如果没有问题,就给大家更多解释吧!(鄙视)

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  • Hello_Chiang Hello_Chiang 2013-10-31 17:01 via weibo

    只能说收钱了!

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  • lshqwzw lshqwzw 2013-10-31 13:44 via pc

    口气缓和了好多,也没上头条。看来是改变钛度了。要么是收到金币了,要么是另有内情。总之是变了。完全可以理解。已经很不容易了。

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  • Wayne_Gao Wayne_Gao 2013-10-31 13:28 via weibo

    我很想知道作者到底看了浑水自己贴在自己公司官方网站的研究报告没有,全篇文章没有任何的地域和人身攻击,那个疑点地方本来也很正确。在一个基本上没什么就业机会的穷困地区搞高科技?呵呵

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  • 老刘 老刘 2013-10-31 12:32 via pc

    真相只有一个!

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  • 高句丽国裕孝诚德大成仁皇帝 高句丽国裕孝诚德大成仁皇帝 2013-10-31 11:53 via weibo

    作假,上市圈钱,然后靠炒股过活,有不多的几个用户,这就是全部答案。

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  • 济源10o01 济源10o01 2013-10-31 11:29 via weibo

    网络禽兽 塞班时代的网络禽兽,居然还存在到现在了怎么不倒闭呀??

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  • 俏股集中营 俏股集中营 2013-10-31 10:59 via weibo

    收费杀毒,可能吗?怎么证清白,业务收入在财务上清白了,业务运营的猫腻就露屁股了,敢让运营商提供号码清单证明哪些人买了它的收费杀毒吗?

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  • 呐丶阳光 呐丶阳光 2013-10-31 10:28 via pc

    看见网禽就讨厌,很早的时候用塞班手机时候就发现这就一流氓软件,不知道什么时候就自动安装了,偷偷用用户手机发送短信开各种业务,还自动让各种包月包年,还卸载不掉,后来把手机完全格式化一次才清理掉,但是你已经开三年的网禽会员还是什么了,别的零散的也有,手机号也已经被人记走了,不停垃圾短信,祝福垃圾网禽公司早日倒闭

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  • 高军 高军 2013-10-31 09:47 via weibo

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