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“黑色星期五”再次来袭，“药明系”港股大跌，A股跌停，药明康德周末再发澄清公告。

2月4日，药明康德（603259.SH/02359.HK）发布关于澄清事项的进一步公告称，“公司坚信，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对任何国家构成国家安全风险，因此不应在草案中被预定义为‘予以关注的生物技术公司’。公司将继续与咨询顾问协力，与草案立法过程相关方开展沟通，草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。”

药明康德还称，作为一家在亚洲、欧洲和北美均设有运营基地的全球公司，药明康德提供多种一体化研发和生产服务以赋能全球医药和医疗行业。公司既没有人类基因组学业务，公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。而且公司与任何政府或其军事组织均无任何关联关系。

药明康德最新公告

2月2日盘前，药明康德发布回购公告，拟以10亿元回购公司A股股份，港A股两市高开，但盘中“变脸”，A股午后闪崩封死跌停板，股价创2020年4月来新低；药明康德港股一路走低，收跌21.19%，股价创2019年9月以来新低。

“药明系”个股在大跌中同气连枝，药明生物（02269.HK）、药明合联（02268.HK）周五纷纷高开低走，收盘各跌20.66%、16.72%。药明生物股价创2019年2月以来新低，药明合联则是屡创上市以来新低。

这一大跌走势与上周五如出一辙，1月26日，同样是药明康德、药明生物、药明合联港股大跌，药明康德A股跌停。

海外 “提案事件”发酵以来，漩涡中心的各上市公司纷纷出面回应澄清，但这未能提振资本市场信心，反而使市场情绪几度崩溃。在此敏感时段，关于海外资本的频繁操作以及药明康德转融券数据的异常波动引发关注，“做空”质疑之声不断。

不过，市场最新消息显示，一名美国参议院助理和另外三名消息人士在2月2日表示，一项引发部分中国生物技术企业股票抛售的法案本周在参议院延期审议。这是否会让药明康德等个股走出本轮下跌行情？还有待市场给出答案。

回购未能力挽狂澜，“药明系”三股市值蒸发1380亿

药明康德刚刚发布回购公告，A股当即跌停。

2月2日盘前，药明康德A股连发三份公告，公告称，鉴于截至2024年1月31日公司A股股票连续20个交易日内股票收盘价格跌幅累计达到20%，公司于2月1日召开第三届董事会第七次会议审议 通过《关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份的议案》（以下简称《议案》），同意实施本次回购股份方案。

根据《议案》，本次拟回购资金总额为人民币10亿元，为公司自有资金，回购股份价格不超过100.9元/股，预计本次回购股份数量约为991万股，约占公司于本公告日已发行总股本（约29.53亿股）的0.34%。

药明康德拟采用集中竞价交易方式回购公司A股股份，拟回购股份的用途是维护公司价值及股东权益，本次回购的股份将在回购完成之后全部予以注销并减少注册资本。

但是，本应为二级市场传递信心的回购举动未能达到目的，或许对于日成交额数十亿的药明康德来说，10亿元的回购仿若“泥牛入海”。

Wind数据显示，2024年以来，药明康德A股日成交额从未低于10亿元，海外“提案事件”以来，其日成交额更是保持在30亿元上方，1月29日则高达64亿元。

图源自Wind

巧合的是，药明生物也正值回购期。

2023年12月初，药明生物发布了悲观的2023年业绩指引，公司股价两个交易日内暴跌33%，公司于12月6日发布回购公告，其股价当即调头向上。

根据药明生物彼时公告称，公司获准于香港联交所回购最多约4.25亿股股份，并拟以不超过6亿美元（约合人民币43亿元）的总价回购上述股份。根据港交所1月19日公告，药明生物已累计回购16次，共4486.05万股股份，Wind数据显示，前述回购涉资11.81亿港元。

目前来看，药明生物上述回购还未告结。除此之外，大股东此前也增持了公司股份。港交所1月24日披露的权益资料显示，公司获非执行董事兼董事长李革在场内增持523.55万股股份，涉资1.5亿港元。

图源自港交所资料

值得注意的是，就在2月1日，药明合联还发布了2023年业绩盈喜，预期集团销售收入同比增长超过100 %，净利润同比增长超过80%， 经调整净利润同比增长超过100%。有关预期增长主要得益于抗体药物偶联物（“ADC”）行业的持续活跃发展以及药明合联在赢得项目方面的独特竞争优势。

但无论是药明康新发的10亿元回购计划，还是药明生物尚未结束的回购计划，亦或是正面盈利的业绩利好消息，在海外“提案事件”扰动之下，均成了无效操作。

1月26日，海外拟出台《生物安全法案》的消息迅速传播，药明康德A股跌停，港股收跌16.43%，截至当日港股收盘，药明生物跌18.17%、药明合联跌20.00%。

彼时至今，上述“药明系”三只个股市值合共蒸发约合人民币1380亿元。

其中，药明康德A股已在1月26日、29日及2月2日录得三个跌停板，港股累计下跌43.47%，该股两市蒸发市值约合人民币711.43亿元；药明生物、药明合联市值分别缩水约合人民币517.71亿元、151.13亿元。

“做空”质疑声起、外资操作成谜、海外机构看空

作为本轮CXO大跌中受伤最重的个股，药明康德A股转融券融出规模异动引发关注，市场上传出“做空”声音。

公开数据显示，1月26日，A股转融券融出数量为23.53万股，相较于前一日1.89万股的融出规模剧增1144.97%；到了1月29日，这一数据更是暴增至62.93万股，是25日不到2万股融出规模的30倍，30日为30.64万股，31日回落至5.74万股。

暴增的融券融出规模，似乎给“做空势力”填充了“弹药”，在26日、29日、30日这三个交易日，市场被密集输入了110万股药明康德转融券。

Wind数据显示，1月26日-2月1日，药明康德融券卖出量分别为99.93万股、51.97万股、31.05万股、21.80万股以及20.59万股，近一周的融券卖出规模也远高于上一周。

药明康德近日融券卖出量，来源于Wind数据

一时间，券源备受瞩目，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金（华宝中证医疗ETF，512170.SH）作为药明康德三季报中的第十大股东，成为“众矢之的”。

华宝中证医疗ETF于2023年10月25日发布的基金三季报显示，有约1550万元（公允价值）的药明康德股份因转融通（券）导致流通受限。2024年1月19日，该基金四季报显示，仍有约1113.95万元（公允价值）的药明康德股份因转融通（券）导致流通受限。

基金2023年四季报

这意味着前述华宝中证医疗ETF药明康德股份正通过转融券出借，但仍需考虑两个方面，一是季报披露的是截至报告期末的状况，具体的借出时间是否与药明康德股价大跌时间点存在协同还不得而知，二是从规模来看，从华宝中证医疗ETF因转融通（券）导致流通受限的药明康德公允价值仅仅千万元，换算为股份属实不多，以小博大改变个股走势，犹如蚍蜉撼树。

根据药明康德2月4日发布公告，截至2024年2月1日，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金已经不在公司前十大股东之列，G&C VII Limited新进入前十大股东，持股数量为3785.33万股，相较于该基金四季报中公布的持股份数3495.50万股，有所增加。

根据公告，过去一段时间里，香港中央结算(代理人)有限公司、SUMMER BLOOM INVESTMENTS (I) PTE. LTD.、中欧医疗健康混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股数量有所下降，分别减持1546.70万股、1591.59万股、363.67万股、122.44万股；香港中央结算有限公司(陆股通)持股数量有所增加，增持209.23万股。

药明康德截至2月1日前十大股东持股明细（图源自Wind）

券源疑云之外，在药明康德、药明生物大跌之际，摩根士丹利、摩根大通、贝莱德三大外资操作也引起注意。

据财联社报道，1月18日至23日，在北向资金席位中，摩根士丹利香港将其持有的药明康德A股仓位由1500万股砍至不到800万股，但在26日、29日药明康德大跌之时，该席位买入316万股，持股规模回到1100万股上方。

摩根大通则是在1月24日以78.4823港元的均价卖出91.48万股药明康德股份，又在暴跌的1月29日以59.9482港元的均价买入164.73万股股份。

不可否认，在上述时段内，摩根士丹利香港、摩根大通是高抛低吸的赢家。

另外，贝莱德的操作略显迷惑性，根据港交所披露的资料，其于1月23日卖出药明生物559.55万股股份，每股平均价为28.4392港元，但是在1月26日又以更高的交易价格（29.4070港元/股）买入1099.65万股股份，一来一回已经浮亏，而大跌数日后，药明生物目前的最新价格仅为16.78港元。

对于“药明系”三只个股与2月2日的大跌，深究“做空势力”、外资异动之外，最不能忽略的因素仍是“提案事件”带来的持续性情绪扰动。

《科创板日报》2月2日消息称，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在上午的电话会上表示，美众议院《生物安全法案》（Biosecure Act）提案的影响范围及程度可能超出市场预期。

有市场传言称，美银美林医疗政策分析师在电话会上表示，该法案立法“只是时间问题”，立法最早可能在明年3月，以及，法案的覆盖范围、深度可能被低估。

反观国内，海通证券2月4日研报称，美国相关生物安全法案仍处草案阶段，看好药明康德合规运营与长期发展；中信建投2月4日发布评级报告称，维持药明康德“买入”评级。

2月1日，海通证券还就卷入“提案事件”的药明生物做出点评称，美国立法流程长，历史数据表明法案通过概率较低。本次提交草案的众议院中国问题特别委员会，作为非常设机构，仅在第118届国会的任期内存在（存续期两年），且无直接立法权。而根据美国立法程序，《生物安全法案》目前仅处于草案阶段，后续还需通过众议院表决、参议院表决、总统签署的程序才能成为法律。

海通证券认为，根据历史数据，美国法案通过率通常较低。

（本文首发于钛媒体App；作者丨杨亚茹 张海霞 ；编辑丨孙骋）