今日收盘，沪指报2967.25点，涨0.17%；深成指报9330.86点，跌0.75%；创业板指报1834.73点，跌1.14%。两市成交额7375亿元，较上一交易日缩量503亿元，超3100只个股下跌。今日，北上资金净流入39.38亿元、净买入16.89亿元，其中沪股通净流入32.60亿元、净买入21.10亿元；深股通净流入6.78亿元、净卖出4.21亿元。

盘面上，上证指数全天以5日线为支撑震荡，尾盘倔强翻红，虽然全天权重股表现均强于中小市值个股，但是仍有旅游、中药、教育、游戏等多个题材板块表现活跃，北上资金全天也是净买入的状态，可见5日线对上证指数支撑较强，资金介入也较为积极。

不过创业板开盘便直接跌破5日均线，跌幅一度超过1.6个点，虽然尾盘有所回调，但是整体依旧较为弱势，创业板超跌反弹之后，缺少强力题材的支撑板块，筹码结构调整仍未完成。

消息面上，昨日美股科技股普跌也一定程度上影响了市场信心，纳指创2023年10月以来的最大单日跌幅，美债收益率反弹以及巴克莱下调苹果股票评级等因素令科技股承压，今日亚太股市也普遍下跌。

不过市场对于央行释放流动性的预期，成为了今日支撑上证指数情绪的重要因素，1月2日人民银行发布消息称，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，成为PSL有史以来新增第三高的月份。这也是自2023年2月后，PSL再次净新增。PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资，对于城中村改造、基建投资等企业中长期信贷具有杠杆作用，今日房地产板块也有所异动。

同时，市场对于央行1月降准降息的期待也比较强，中信证券认为，回顾近五年的货币政策操作经验，春节前后往往是央行降准降息的重要窗口。在12月PMI不及预期的情况下，市场期待财政和货币政策进一步发力。

目前市场最大的问题还是成交额持续缩量，以及市场缺少新的主线共识，虽然煤炭板块近两日表现强势，中国神华盘中股价一度创15年新高，但是煤炭板块很难成为持续主线，并且高股息板块的表现跟市场情绪一定程度上还是相反的，少有的重合点可能就是资产证券化带来的资产并购预期。后续还是需要重点关注人工智能、国企改革、汽车产业链、半导体在调整后的新机会。

明日关注：

1、北上资金能否持续流入。

2、量能能否重返8000亿。

3、5日线对上证指数的支撑。

大盘综述

1月3日，大盘全天震荡分化，截至收盘，沪指报2967.25点，涨0.17%，成交额为3210亿元（上一交易日成交额为3460亿元）；深成指报9330.86点，跌0.75%，成交额为4165亿元（上一交易日成交额为4418亿元）；创业板指报1834.73点，跌1.14%，成交额为1672亿元（上一交易日成交额为1793亿元）。两市成交额7375亿元，较上一交易日缩量503亿元，超3100股下跌。

资金流方面，北上资金净流入39.38亿元、净买入16.89亿元，其中沪股通净流入32.60亿元、净买入21.10亿元；深股通净流入6.78亿元、净卖出4.21亿元。

沪深两市主力资金共流出250.41亿元。其中，超大单净流出105.94亿元，大单净流出144.47亿元，中单净流入9.61亿元，小单净流入240.80亿元。

板块方面：

今日旅游酒店、煤炭行业、中药和化肥行业板块强势，磷化工、在线旅游和SPD概念涨幅居前。

哈尔滨旅游热度不减，旅游酒店板块、在线旅游概念领涨，长白山、大连圣亚、中视传媒涨停，岭南控股、天目湖、君亭酒店、黄山旅游等多股跟涨。

煤炭股再度走强，云煤能源涨停，郑州煤电涨超5%，兖矿能源涨超3%。

中药股全天涨幅居前，北交所生物谷涨超25%，华森制药、龙津药业涨停，东阿阿胶涨超5%。

化肥行业、磷化工概念板块活跃，中毅达、川金诺、兴发集团、云天化、六国化工和金正大等多股飘红。

SPD概念股中，开开实业涨停，浙江震元、重药控股、英特集团、红日药业等涨幅居前。

下跌方面，光学光电子、消费电子和半导体板块下挫，3D摄像头、MR概念和PEEK概念下跌。

光学光电子板块、3D摄像头概念股走弱，莱特光学跌超11%，中光学、五方光电跌停、亚世光电跌9.78%，奥拓电子、联得装备跌超6%，韦尔股份、立讯精密跌幅居前。

消费电子板块，亿道信息、茂硕电源跌停，领益智造跌近7%，安克创新、朝阳科技等跌超5%。

半导体板块，佰维存储领跌10.57%，晶升股份、通富微电、易天股份和寒武纪-U等跌超5%。

MR概念股大幅杀跌，中光学、亿道信息、兆威机电等跌停，丝路视觉、深科达跌超10%，荣旗科技、智立方等多股跌超6%。

PEEK概念股表现低迷，中研股份跌近9%，新瀚新材、华密新材跌超7%。

行情分析

整体来看：东方证券指出，在增量资金无法进场的前提下，存量资金只能选择小盘股进行操作，导致市场股指持续没有建树，预计这种局面仍会维持。另一方面，低估值高股息率股票涨势较好，如中国神华股价创出多年来新高，此前更是连续5年上涨；此类个股估值水平仍处于历史低位，股息率处于历史高点，实乃弱势之中的避风港。从后续政策支持来看，科技创新成为政策最重要的支持方向，而且对科技的支持力度超乎想象，考虑到苹果、华为等高科技公司在今年仍会有持续的大动作，对相关板块的刺激作用非常明显，包括机器人、自动驾驶、智能化泛科技链等，都是市场炒作的重要线索。

中金公司认为，当前A股估值、成交、上市公司行为等一系列指标显示资产价格可能已经隐含了过于悲观的预期，而内外部环境正显现积极变化，国内稳增长政策仍在积极发力，美联储释放鸽派信号，环境边际变化对A股市场相对有利。配置建议以科技成长为主线。2023年A股小盘风格优于大盘，科技成长风格持续占优，往未来看，虽不排除短期风格转换，但上述趋势有望延续。行业层面建议关注顺应新技术趋势或者受到政策支持的科技成长行业；部分低估值、行业景气度边际回升的高股息资产同样建议做结构性配置。

兴业证券表示，随着近期海外美债利率下行、全球风险偏好修复，同时国内政策宽松提速加力、宏观流动性宽松兑现、微观资金面持续改善等利好因素持续累积，跨年行情有望进一步展开。建议关注景气度处于高位、且边际提升的细分方向。一方面，关注基本面改善的制造（船舶制造、充电桩）、周期（贵金属）、消费（纺织服饰、旅游及景区、纺织制造）等价值板块的修复机会；另一方面，继续把握高景气成长方向，包括半导体（封测、设备）、存储器、虚拟现实、金融IT、卫星通信等。

从代表板块走势来看：

▍旅游酒店：

消息面上，经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3天，全国国内旅游出游1.35亿人次，同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%。

招商证券认为，2024年元旦假期，国内旅游人次恢复至2019年同期的109%，旅游收入同比恢复2019年同期的106%，收入恢复程度仍好于2023年所有假期，收入与人次剪刀叉进一步收窄，人均消费提速恢复，后续消费力持续复苏有望带动旅游市场需求释放。

中银证券表示，元旦假期国内旅游人次、收入恢复率边际改善，短期内冰雪游热度攀升，多个OTA平台相关预订数据大幅提高，重点景区人次和收入持续增长，看好市场后续的理性繁荣。出境游方面，随着供应链修复航班价格下行、免签政策频出，出境游后续有望加速修复。

中航证券指出，国内旅游市场服务能力逐渐恢复，旅游热门城市和景点推出文旅活动加强消费者游玩体验，长线游和出境游领跑消费市场，旅游板块强势复苏。在此背景下，旅游、免税等消费热度有望持续提升，看好元旦及春节旅游复苏带动相关产业链上市公司业绩增长。

▍化肥、磷化工板块：

据工业和信息化部网站3日消息，工信部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，构建协同创新体系，强化磷化工龙头企业创新主导作用；强化与氟化工耦合，大力开发高端含氟新材料，提升高端产品供给能力。

德邦证券指出，自2016年以来，随着“三磷”整治的开展、环保以及能耗政策的趋严，磷铵成为限制类产能，国家出台相关文件严格控制磷铵新增产能，并加快低效落后产能出清。而磷肥需求端关系粮食安全，需求较为刚性。随着供给端持续去化，磷肥价格中枢有望维持较高水平。

中金公司表示，磷矿石作为磷产业链中最稀缺的资源，其在中短期内仍将是市场关注的焦点。随着下游用肥需求的回暖以及磷酸铁等新能源材料的持续拉动，磷矿价格短期或难以大幅回调。

▍中药：

消息面上，2023年医保目录已于2024年1月1日起正式执行。在2023版医保目录调整过程中，对部分产品的支付范围也进行了相应的调整，其中部分中药注射剂品种也取消了原有仅限重症患者使用的要求、同时适用范围也有所扩大，将用药选择权、决策权真正还给临床医生，中药注射剂支付限制进一步放宽，预计部分中药注射剂品种的临床使用场景有望逐步拓宽。

华安证券表示，相关的负面因素影响已经进入尾声、医药的大单品持续爆出显示医药产品的投资价值、2023年底医保继续谈判利好符合预期，公募基金对医药的仓位在犹豫中小幅增加，但是相比历史还处于低位。因此，在当前时间点，医药板块需要加大配置，2024年需要关注中药、创新药械，兼顾具备国际化能力的公司。

国联证券表示，老龄化加剧带动健康管理需求提升，叠加综合改革示范区试点效果显著，相关改革举措推向全国，中医药产业或将快速发展，中药饮片、独家中药基药品种、创新中药产品与品牌健康消费品有望迎来高增长。

▍消费电子：

东海证券表示，过去两年，由于组件短缺、库存积压和更换周期延长等因素，全球智能手机销量一直呈下滑趋势，近两个月份的增长由中东和非洲地区持续复苏，华为在中国的复出以及印度等新兴市场的节日季等因素推动。2023Q3以来，智能手机出货量进入复苏周期，各大厂商基本面正逐步改善，有望带动消费电子行业在未来几个季度内逐步走向复苏。

中泰证券在研报中指出，消费电子有望快速发展。目前，手机销量、库存已经触底，华为回归引领复苏行情；PC经过2022年的去库存，2023年环比呈现复苏趋势。2024年，在华为提高出货量目标、苹果或将发布新品，以及产业链周期向上的预期下，消费电子有望快速发展。

天风证券研报指出，汽车电子方面，汽车行业的智能化竞争升级，看好明年国产车冲击国内高端市场。展望明年，得益于今年电池级碳酸锂材料大幅降价，给了车厂较大的降价空间，我们认为国内车厂将持续加强在智能化方面的竞争优势，而智能化将是主要的创新方向。看好智能驾驶、车内娱乐化相关产业链公司将持续受益，以及国内车厂在高端市场的渗透。

消息方面

1、1月2日，泰国总理表示，中泰两国将从3月起永久互免对方公民签证。申银万国证券认为，旅游市场供需两端齐增长，出境游成长空间广阔。国内出境政策利好不断，叠加国外主要经济体放宽旅行入境政策，为出境游复苏提供了良好环境。（利好旅游酒店板块）

2、工业和信息化部、国家发展改革委等八部门近日联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，提出到2026年，我国磷资源可持续保障能力明显增强。方案提出，到2026年，我国磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳步提升，高端磷化学品供给能力大幅提高，区域优势互补和联动发展能力不断增强，产业链供应链韧性和安全水平更加稳固。（利好化肥、磷化工板块）

3、上海市住房公积金管理委员会1月2日宣布对住房公积金个人贷款政策进行调整。《通知》规定了第二套改善型住房的最低首付款比例。第一，对于认定为第二套改善型住房的，最低首付款比例为50%。第二，对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域的，最低首付款比例为40%。（利好房地产板块）

4、据中国人民银行1月2日发布消息，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元。期末抵押补充贷款余额为32522亿元。（利好市场情绪）

5、据深圳新闻网，深圳市地方金融监督管理局日前制定印发《关于推动深圳社会金融发展的意见》，这是国内首个市级层面提出支持社会金融发展的政策。《意见》明确，深圳目标打造基础设施完备、参与机构众多、产品结构丰富的社会金融体系，推进深圳社会金融市场规模、创新水平、国际影响力均达到世界先进水平。（利好金融板块）

6、据经济日报，红海局势升级以来，地中海航运、马士基等全球多家航运巨头宣布避开红海航线，越来越多的船舶被迫绕行非洲南端的好望角，改道的商船将面临航行成本增加、航运天数增多、交货时间推迟等困境。此外，英国石油公司和挪威国家石油公司等能源类企业宣布暂停通过红海运输，比利时油轮船东Euronav和CMB也宣布将避开该地区。红海航运问题引发对全球供应链稳定担忧。分析认为，如果这一问题很快得到解决，将不会对消费者产生很大影响，但如果局势加剧，航运业将进一步受干扰，那么国际供应链也会受到冲击，推动大宗商品价格持续走高，增加的成本最终会转嫁到消费者身上。（利好航运板块）

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