今日收盘，沪指报2958.99点，跌0.33%；深成指报9417.97点，跌0.62%；创业板指报1860.51点，跌0.63%。两市成交额7370亿元，较上一交易日缩量316亿元，超3000只个股下跌。今日，北上资金净流入58.43亿元、净买入34.62亿元。

美联储加息拐点靴子落地，12月议息会议将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，最新公布的“点阵图”显示，美联储本轮加息周期已完成。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。美联储官员们对2024年的政策利率中位预期为4.6%，暗示明年将降息75个基点，以每次降息25个基点估算，相当于明年3次降息。

受消息影响，美股全线大涨，道琼斯指数盘中最大涨幅超570点，创下历史新高。COMEX黄金期货价格涨超2%，离岸人民币兑美元大涨近600个基点，全球股指也多数走高。

同时，周三美债收益率快速下跌，2年期国债收益率重挫28个基点，报4.451%；5年期国债收益率大跌24.5个基点，降至3.982%，10年期国债收益率下跌18个基点，报4.026%。随着美联储加息拐点靴子落地，北上资金今日也出现了回流，全天净流入58.43亿元、净买入34.62亿元。

不过，在成交额持续缩量的情况下，三大股指依旧集体下跌，大金融板块集体收跌，白酒板块破位下挫，权重跌跌不休成为指数主要拖累，并影响市场情绪。不过，最新的中央经济工作会议也提及了“先立后破”的说法，分析认为为经济动能转换的时间留出了更多空间，而且深成指和创业板指近两日已经跌到近期支撑位处，并接近上一轮下跌的最低点，料近两个交易日市场会加速筑底，在美联储加息的不确定性因素消除后，后续重点看央行年末释放流动性的措施。

板块方面，国企改革概念股再掀涨停潮，飞乐音响、上海建科、上海凤凰等超20股涨停。作为未来地方财政的重要支撑之一，国企改革叠加科技创新的概念可以持续关注，有望迎来中长期行情。

受美联储政策转向影响，黄金概念全天强势，受美联储降息的持续利好，以及去美元化浪潮下的保值价值助益，黄金仍具备长期配置价值，可以持续关注。

传媒、游戏板块今日持续活跃，多只个股涨停，引力传媒10天6板。应用端人工智能板块已经形成资金共识，跨年行情可以期待，关注板块内部的轮动机会。

明日关注：

1、央行是否有降准等进一步释放流动性的措施。

2、北上资金能否持续回流。

3、北京、上海房贷利率调整之后，对房地产板块的刺激效果。

大盘综述

截止12月14日收盘，沪指报2958.99点，跌0.33%，成交额为3127亿元；深成指报9417.97点，跌0.62%，成交额为4243亿元；创业板指报1860.51点，跌0.63%，成交额为1781亿元。两市成交额7370亿元，较上一交易日缩量316亿元，超3000股下跌。

资金流方面，北上资金净流入58.43亿元、净买入34.62亿元，其中沪股通净流入21.91亿元、净买入10.00亿元；深股通净流入36.52亿元、净买入24.62亿元。

沪深两市主力资金净流出257.02亿元，超大单净流出118.15亿元，大单净流出138.86亿元，中单净流入17.11亿元，小单净流入239.91亿元。

板块方面：

电力、燃气、煤炭、物流板块，以及国企改革概念涨幅居前。

北方大范围降温，能源方向走强，电力、燃气、煤炭板块整体走高。电力板块京能电力、杭州热电、金房能源、廊坊发展涨停，大连热电涨超6%；燃气板块凯添燃气上涨24.13%，皖天然气、南京公用涨超5%；煤炭行业云维股份、郑州煤电涨停，云煤能源涨超7%。

物流板块涨幅居前，华光源海30CM涨停，瑞茂通、音飞储存涨停。

国企改革概念板块持续活跃，飞乐音响、上海建科、上海凤凰等超20股涨停，其中，南宁百货录得4连板，济南高新录得3连板。

下跌方面，软件开发、消费电子，以及多模态AI、华为概念股跌幅居前。

下跌方面，消费电子板块震荡调整，伟时电子、亿道信息跌停。

软件开发板块，*ST左江20cm跌停，网达软件跌停，国子软件跌超8%，汉王科技、安硕信息跌超7%。

华为概念股多只热门股大跌，智云股份跌超15%，五方光电、银宝山新、网达软件跌停，高新发展跌9.97%，天晟新材跌超8%。

多模态AI板块午后下挫，网达软件跌停，当虹科技跌超8%，因赛集团、中文在线等跌超7%。

行情分析

整体来看：今天凌晨美联储宣布暂停加息，此外委员会将按之前公布的计划缩减购债，每月缩减600亿美元国债和350亿美元机构债券和抵押贷款支持证券（MBS）。受消息影响，今日早盘一路冲高，三大指数集体收红，但午后又出现回落。同时今日量能继续萎缩，创近2个月新低。盘面上，国企改革概念仍是短线炒作的热点，旅游、煤炭等板块也持续活跃。

中欧基金表示，大盘整体反弹力道偏弱，分化整理仍是当前市场的主旋律，应对的重点仍以聚焦局部机会为主。

中长期来看，源达信息认为，近年来因美联储持续加息给全球权益资产带来的压力，将随降息周期开启后进一步缓解，权益资产估值水平，有望得以回升。展望国内市场，积极财政政策和稳健货币政策持续发力，经济有望进一步复苏。随估值水平提升，A股市场表现有望得以改善。同时，贵金属如黄金，随美联储开启降息周期，同时叠加地缘政治因素，将进一步体现出配置价值。

从代表板块走势来看：

▍国企改革：

消息面上，消息面上，中央经济工作会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。

国盛证券认为，国企并购重组聚焦并购重组事件投资，重在把握两点：一是布局节奏，即何时入场回报更高；二是投资标的优选，即何种特征的并购重组事件可能对股价形成更强支撑。

▍能源：

12月11日，中央气象台网站发布重要天气提示信息指出，预计13日至15日、14日至16日，我国中东部将再次出现大范围雨雪和寒潮天气。华北、黄淮等地最低气温将接近或跌破历史同期极值。

受寒潮的影响，终端用煤供热需求延续边际好转，给予市场煤一定价格支撑。同时，海关总署发布的最新数据显示，2023年11月份，我国进口煤炭4350.6万吨，较去年同期增加1119.3万吨，创下今年次高水平，同比增长34.6%；较今年10月份增加751.4万吨，环比增长20.9%。此外，与供热供暖相关的电力、燃气板块也走出一波上涨行情。

民生证券认为，与煤价短期波动相比，更值得关注的是弱经济下煤炭板块“业绩稳健+高股息”属性所彰显的配置价值，看好持续的估值提升行情。标的方面值得关注的是，盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显；焦煤需求好转下有望迎来估值提升；煤电联营，业绩稳增长。

▍物流：

消息面上，1-10月份，全国社会物流总额278.3万亿元，同比增长4.9%。物流业总收入10.8万亿元，同比增长4%，均实现平稳回升。中国物流与采购联合会党委书记、会长何黎明表示，随着各项政策发力和市场恢复向好，我国物流业仍具较强韧性，预计全年社会物流总额将保持4.5%-5%的增长水平。

华泰证券研报中指出，快递行业旺季件量略显平淡，行业竞争激烈，短期难有显著改善。中长期来看，快递行业竞争有望使份额向龙头集中，提高龙头个股产能利用效率，盈利中枢有望上移。跨境电商物流景气上行，上游跨境电商高速发展、需求旺盛，带动跨境电商物流业务量，利好在物流单一环节具备规模优势的个股。同时，上游需求有望推动跨境物流服务商向全链路服务发展。

信达证券建议着眼电商平台商流与物流企业合作深化对快递行业格局影响，物流服务将会是电商平台综合服务能力的关键枢纽，对于快递行业本身格局来讲，具备高成长潜力的电商平台与行业内企业合作的深化，或将带来格局份额改善的预期。

消息方面

1、1-10月份，全国社会物流总额278.3万亿元，同比增长4.9%。物流业总收入10.8万亿元，同比增长4%，均实现平稳回升。中国物流与采购联合会党委书记、会长何黎明表示，随着各项政策发力和市场恢复向好，我国物流业仍具较强韧性，预计全年社会物流总额将保持4.5%-5%的增长水平。（利好物流板块）

2、同程旅行发布的《2024元旦假期出游预测》数据显示，截至12月11日，近一周元旦假期旅游热度同比上升465%，用户本地酒店预订量较平日增长超过5倍。而中国旅游研究院发布报告，预测2023年全年国内旅游人次将达到54.07亿，国内旅游收入将达到5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。（利好旅游酒店板块）

3、我国中东部大范围雨雪过程进入鼎盛，黄淮等地局部将有大暴雪或特大暴雪来袭，部分地区降雪量有一定极端性。受寒潮的影响，终端用煤供热需求延续边际好转，给予市场煤一定价格支撑。同时，海关总署发布的最新数据显示，2023年11月份，我国进口煤炭4350.6万吨，较去年同期增加1119.3万吨，创下今年次高水平，同比增长34.6%；较今年10月份增加751.4万吨，环比增长20.9%。（利好能源方向）

4、据工业和信息化部赛迪研究院数据，今年，我国生成式人工智能市场规模有望突破10万亿元。生成式人工智能正在加速渗透制造业、零售业、电信行业和医疗健康等四大行业。数据显示，今年，我国生成式人工智能的企业采用率已达15%，市场规模约为14.4万亿元。在制造业、零售业、电信行业和医疗健康等四大行业的生成式人工智能技术的采用率均取得较快增长。专家预测，2035年生成式人工智能有望为全球贡献近90万亿元的经济价值，其中我国将突破30万亿元，占比超过四成。（利好人工智能板块）

5、北京时间12月14日凌晨，美联储公布12月的议息会议决议，联邦基金利率目标区间维持5.25%-5.50%不变。此外，美联储主席鲍威尔罕见作出明确表态，直言“降息已经逐步进入视野”，称美联储正在思考和讨论何时实施降息政策，并表示政策利率正处于或接近其峰值。（利好市场情绪）

6、12月14日，华为终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东通过其个人微博宣布：备受期待的年终巨献问界M9，将在12月26日正式与大家见面。此外，有消息称赛力斯有关人士表示，问界M9新车预订已近4万辆，同时，赛力斯位于重庆的工厂正在抓紧提升产量，并已经开启了每天两班倒的生产模式。（利好华为汽车概念）

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