图源：视觉中国

11月15日，敏华控股（01999.HK）发布了2023财年中期业绩报告。

报告期内，公司总收益约91.52亿港元，较2022财年同期的95.33亿港元，同比减少约4%；股东应占溢利约11.36亿港元，同比增长4.02%；整体毛利率约39.1%，同比上升0.3个百分点。每股基本盈利29.05港仙；拟派中期股息每股15港仙。

截至2023年9月30日，公司的资产总值约199.68亿港元，其中流动资产总值约88.79亿港元，包含存货约14.24亿港元、现金及银行结余约43.07亿港元。同期公司的流动负债总额约72亿港元，其中银行借款即期部分占比较大，约为47.09亿港元。

公开信息显示，敏华控股是一家从事制造和销售沙发及配套产品的投资控股公司，通过旗下四个分部，即沙发及配套产品分部、床具及配套产品分部、其他产品分部、其他业务分部和Home集团进行业务运营。

其中，其他产品分部主要从事智造机箱商业客户分销座椅及其他产品、智能家居零部件、功能沙发的铁架及销售金属废料收入等；其他业务分部则是销售住宅物业、酒店营运、家居商场业务及租赁物业。

报告期内，不包括Home集团业务，敏华控股销售沙发产品约88.2万套，较2022财年同期增长约17%，其中在中国区销售的沙发产品套数增长了约27.6%，而出口销售的沙发产品套数增长了约3.7%。

具体来看，截至2023年9月30日止的6个月，沙发及配套产品分部共实现收入约61.77亿港元，同比减少约7.9%；床具及配套产品分部共实现收入约14.91亿港元，同比增长约7.3%；其他产品分部实现收入约9.07亿港元，同比增长约6.7%；其他业务分部实现收入约6452.2万港元，同比增长约3.9%。

同期内，来自Home集团的收入约2.98亿港元，较上年同期的约2.79亿港元增长约6.7%；另有公司其他收入约2.13亿港元，较上年同期的约2.44亿港元下降约12.4%。

敏华控股坦言，报告期内，公司来自中国区的业务收入在销售降级和经济弹性不足的背景下实现双位数增长（按人民币口径统计），海外市场在本财年第二季度实现较好复苏，但报告期内整体收入一人收到海外复苏过程缓慢影响，使得公司收入有所下滑。

值得一提的是，报告期内，公司股东应占溢利约11.36亿港元，同比增长4.02%，主要获益于中国区品牌销售业务强劲，占公司总收入比重超过67%，公司净利润按人民币口径计增长约9.8%。

聚焦中国市场，报告期内，敏华控股在中国市场实现收入约60.7亿港元，其主营业务（不含房地产、商场物业及其他业务收入）的收入约60.05亿港元，同比增长约5.1%，若按人民币口径统计则同比增长约11%。

敏华控股指出，公司在中国市场主要采取“线上线下同步发力”的模式。

线上销售渠道方面，除了传统的天猫、京东等电商销售平台，敏华控股还涉足直播电商。“线上加强推广直播销售模式，通过短视频推广、自有店铺直播、与头部主播深度合作等，实现品牌影响力的加强和销售增长”。

线下销售渠道方面，则重点进行科学化的门店同店增长管理，使门店管理更加精细和健康，并根据公司在全国城市门店布局及今年经济和消费市场现状，偏重开拓下沉市场门店及新增一二线城市性价比系列。

截至9月30日，敏华控股于中国市场共拥有6888间品牌专卖店（不含格调和苏宁门店），其中于报告期内净新增门店数量417间。

再看二级市场方面，自11月15日港股开盘后，公司股价呈持续上升走势，截至发稿前，敏华控股股价报5.49港元，涨5.17%，成交额为5135.65万港元，当前公司总市值约214.48亿港元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）