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11月7日，麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“麦加芯彩”）成功登陆上交所主板，股票代码为“603062.SH”。

开盘首日，麦加芯彩每股最终发售价格为58.08元，截至当日收盘，公司股价报收74.78元，涨28.75%，成交额为15.59亿元，当前公司总市值约80.76亿元。

此次IPO，公司共计发行2700万股股份，计划募资约8.73亿元。作为中国乃至世界领先的风电涂料及集装箱涂料企业，麦加芯彩上市后，无疑成为“中国风电及集装箱涂料第一股”。

多领域布局，不断扩大市场占有率

麦加芯彩成立于2002年，总部位于上海，是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的公司。

在成立之初，公司的主营业务一直聚焦于工业涂料下的集装箱涂料经营，并于2009年开拓风电涂料业务，是国内风电叶片领域、集装箱领域领先的涂料供应商。同时，公司的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构等领域，目前已成为最主要的重防腐涂料供应商之一。

不局限于当前的业务范围，麦加芯彩也在向风电塔筒涂料、船舶涂料、海工涂料、储能设备涂料、新能源涂料等相关工业涂料领域进行开拓。

根据麦加芯彩提出“1+3+N”发展战略目标，以专注环保、高性能、特殊功能的涂料，构建三大涂料应用业务板块（新能源板块、远洋运输板块、大基建板块），在每个板块坚守高端定位的前提下，不断扩充新的应用领域。

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例如在新能源板块中的风电涂料领域。

麦加芯彩风电涂料目前主要应用于风电叶片涂装，并已开始进行风电塔筒涂料业务的开拓。风电涂料的市场规模主要取决于下游风电整机设备新增装机量及风电设备修补存量。随着风电的成本优势逐渐凸显，预计未来全球风电占总能源比重将逐步升高。

值得注意的是，风能凭借其资源总量丰富、环保、度电成本持续降低等突出的优势，目前已成为开发和应用最为广泛的可再生能源之一，正逐渐从补充性能源向替代性能源持续转变，是实现“碳达峰”、“碳中和”目标的主要实现路径之一。

根据GWEC预测，2023年到2027年之间，全球预计将新增680GW的风电装机容量，其中130GW为海上风电新增装机。另据GWEC《全球风能报告2023》预测数据，在2023年到2030年，中国风电年装机容量将达到 70-80GW，将继续保持全球最大的风电市场地位。

再例如在远洋运输板块中的船舶涂料领域。据世界知名航运研究机构克拉克森研究公司的最新数据，按总吨位计，中国已经超过希腊成为世界最大的船东国。目前，中国船东所持有的船队规模已经达到了2.49亿总吨，市场份额占比为15.9%，世界航运的重心正在发生转移。

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船业的兴旺必定带动船舶涂料的发展。

从需求端来看，目前全球范围内已建立以集装箱为基础的物流系统，集装箱的使用带来了生产力的大幅提高。全球海运集装箱运力不断增长，为造箱市场持续带来新的需求。集装箱的使用促进了全球贸易的快速扩张，全球贸易的迅速发展也进一步提升对集装箱的需求。全球海运贸易水平与全球GDP相关度较高，根据国际货币基金组织2023年7月份最新预测，2023年全球GDP增速预计将达到3.0%，而2024年预计将维持3.0%的增长率。根据Clarksons预测数据，2023年全年贸易量将达到121亿吨，2024年将达到125亿吨，预计增速将分别达到1.6%及2.8%。

从产量端来看，集装箱制造行业集中度较高，全球行业内的企业主要分布在国内，包括中集集团、中远海运、新华昌集团、胜狮货柜及富华机械等。由于中国集装箱产量占据全球90%以上份额，因此与全球出口贸易总额具有高度相关性。未来全球贸易水平的发展将为集装箱制造业奠定基础。

钛媒体APP获悉，曾有产业分析人士指出，我国已经成为全球主要的船舶制造国家，且船舶维修市场也逐渐成型，为船舶涂料行业发展提供广袤空间。另据中研普华产业研究院数据，中国船舶涂料2020年产量为90万吨，预计未来全球船舶涂料市场规模年复合增长率达到5.6%，其市场规模远远大于集装箱涂料市场。

需要说明的是，麦加芯彩目前已进入包括头部航运公司在内的最终用户的集装箱涂料供应商名录，并与其建立了良好的合作关系，公司未来将依托现有的终端客户认可优势，较快地切入船舶涂料的供应商体系内，实现相关业务的拓展。

值得一提的是，麦加芯彩此次IPO的募投项目中包括新建年产7万吨高性能涂料项目、嘉定总部和研发中心项目、智能仓储建设项目等，将有利于公司在未来风电塔筒涂料、船舶涂料、海工涂料、储能设备涂料等方向的布局，满足公司未来的业务板块拓展对产能的新增需求，打造新的业务增长点。

基本面牢固，接连踩中行业热点

敢于多领域布局的底气源于公司基本面的牢固。

一方面是公司的经营情况。分业务来看，公司目前的营收来源主要包括风电涂料业务、集装箱涂料业务、其他工业涂料业务。2020年至2023年上半年，集装箱涂料销售收入分别为3.97亿元、16.30亿元、9.40亿元、2.36亿元，占主营业务收入的比例分别为42.43%、81.93%、67.83%、43.42%；风电涂料销售收入分别为5.21亿元、3.42亿元、4.01亿元、2.85亿元，占主营业务收入的比例分别为55.64%、17.2%、28.91%、52.42%。

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钛媒体APP了解到，2020年风电行业抢装潮起，使得对风电涂料的需求大幅增长，基于此，麦加芯彩的营业收入从2019年的约7.01亿元增长至2020年的约9.41亿元，同比增幅34.24%，归母净利润更是从2019年的约2914.48万元增长至2020年的约1.76亿元，增幅超过500%。

进入2021年，集装箱漆市场迎来“爆发式增长”。根据国家统计局数据，2021年中国集装箱产量达到2.31亿立方米，相较2020年增长133.76%，主要系受新冠肺炎疫情影响，欧美等主要国家港口集装箱周转效率降低，全球可用集装箱出现结构性及地域性短缺，导致需求量显著上升。

在此背景下，麦加芯彩大力推进集装箱漆的生产，从而让业绩再上一个台阶。2021年末，公司实现营业收入约19.90亿元，同比增长111.48%；归母净利润约3.26亿元，同比增长85.38%。在业务组成中，集装箱涂料业务的占比达到81.93%的高度，成为当年公司营收的主力军。

进入2022年，受公共卫生事件、地缘政治局势紧张、海外通胀高企和欧美大幅加息等因素的影响，全球经济、贸易放缓，海运集装箱需求从历史高位出现回落，集装箱制造市场逐渐摆脱偶发性因素影响回归周期性波动，市场箱价与集装箱制造量均有下行。值得注意的是，2023年上半年，集装箱行业整体处于企稳回暖阶段，因此对于麦加芯彩的业绩并未造成进一步影响。

另一方面是公司的研发投入在同行中位列前茅。

2022年，麦加芯彩的研发费用投入约6265.55万元，研发费用率为4.52%，同期集泰股份的研发费用约6097.97万元、金力泰的研发费用约4402.39万元、飞鹿股份的研发费用约3520.54万元、东来技术的研发费用约2395.30万元。

研发人员占比方面，集泰股份为15.53%、金力泰为18.10%、飞鹿股份为10.44%、东来技术为12.24%，而麦加芯彩的研发人员占比达到24.07%，不仅高于行业情况，更是比行业平均值高出约10个百分点。

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截至2023年6月30日，麦加芯彩及其子公司拥有专利权共70项，通过持续的研发创新，公司已自主研发并形成了围绕风电叶片涂料和集装箱涂料的4项核心技术体系。

近年来，随着涂料行业对环保及性能要求的不断提高，公司加大了高等级水性环保产品的研发投入，在兼顾产品低碳环保的同时，提高产品防腐蚀、抗冲击、耐雨蚀和抗结冰等特性。目前，麦加芯彩拥有面积达2000平方米的技术研发中心，配置有包括气相色谱仪、原子吸收光谱仪和超高速雨蚀机等高端科研设备超过100台。

基于稳定的财务表现，和在研发方面的持续投入，未来麦加芯彩的核心竞争力或将继续得到提升。

行业前景未来可期

目前中国已成为全球最大的涂料生产消费国，涂料的产销量占到全球三分之一。对于涂料企业而言，如何强占市场份额成为企业发展的思考重点之一。

在涂料市场涉及的众多领域中，麦加芯彩未来将在继续聚焦风电、集装箱等涂料领域产品布局、加快推进新产品的研发及其产业化的基础上，依托已有技术积累与人才积极展开风电塔筒涂料、海洋防腐涂料、储能设备涂料等新领域的布局，尝试将现有产品和技术进一步延伸至其他新领域，为公司开拓新的利润增长点。

聚焦风电领域，随着风电成本竞争优势逐渐突显，近年来，非洲、中东、拉美和东南亚等新兴市场持续推动全球风电市场的发展。根据GWEC统计数据，全球风电装机总量不断提升，2010年至2022年，全球风电总装机容量从198GW达到了906GW，总增幅达到357.58%，年化增长率达到13.51%。另据GWEC预测，2023年到2027年之间，全球预计将新增680GW的风电装机容量，其中130GW为海上风电新增装机。

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在全球风电市场，中国的风电装机总量占比不断提高，已成为全球风电装机量最多的国家。根据GWEC《全球风能报告2023》预测数据显示，2023年到2030年，中国风电年装机容量将达到70-80GW，将继续保持全球最大的风电市场地位。这意味着，未来风电涂料需求仍存在着巨大的增长潜力。

再看集装箱领域，目前全球范围内已建立以集装箱为基础的物流系统，集装箱的使用带来了生产力的大幅提高。随着全球海运集装箱运力不断增长，为造箱市场持续带来新的需求。

据悉，全球海运贸易水平与全球GDP相关度较高，根据国际货币基金组织2023年7月份最新预测，2023年全球GDP增速预计将达到3.0%，而2024年预计亦将维持3.0%的水平。另据Clarksons预测数据，2023年全年贸易量将达到121亿吨，2024年将达到125亿吨，预计增速将分别达到1.6%及2.8%。基于此，全球经济和贸易的不断发展将为集装箱运力需求的增长奠定基础。

值得一提的是，麦加芯彩已成为全球前四大集装箱涂料供应商之一。

截至目前，麦加芯彩已与包括中集集团、胜狮货柜等等多家船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系，并已进入包括Maersk、CMA CGM等多家全球头部集装箱航运公司，以及Textainer、Seaco等多家全球头部集装箱租赁公司的认可供应商名录，被指定为相关风电叶片或集装箱制造商的涂料供应商。

公司通过自身的产品优势与技术优势，不断扩大自身的市场竞争地位，在普通干式集装箱的基础上，扩展到冷藏箱、特种箱等应用场景与产品，在未来将进一步巩固自身的市场地位，继续提升市场占有率。

同时，钛媒体APP注意到，为进一步提高自主创新能力和研发实力，持续提高公司的市场竞争力，快速拓展新兴领域市场，麦加芯彩计划总投资1.5亿元建设嘉定总部及研发中心，将聚焦风力发电设备防护涂料研究、集装箱/粉末/工业重防腐涂料研究及海洋防腐涂料研究三个主要领域，并通过引进国内外先进的研发及检测仪器，全面改善研发环境，持续提升公司的产品研发效能。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）