金发拉比（002762.SZ）旗下化妆品厂被立案调查，再次把这家母婴第一股推上风口浪尖。

9月24日，金发拉比发布关于收到国家药品监督管理局飞行检查结果的公告，称国家药监局和广东药监局联合检查组对公司下属化妆品生产厂进行了化妆品生产全程的现场检查，发现生产管理不符合相关规定，需进行整改。

除金发拉比之外，还有江西知恩堂实业有限公司等3家化妆品生产企业，均因相关规定被责令整改，同时被立案调查。

二级市场方面，金发拉比股价自8月以来整体处于下滑状态。受上述消息影响，截至9月25日收盘，公司股价报收8.26元，跌幅为3.28%，当前公司总市值约29.24亿元。

旗下化妆品厂存多项违规行为，相关业务大幅萎缩

据悉，国家药监局和广东药监局联合检查组在8月16日至17日期间对金发拉比下属的化妆品厂进行了化妆品生产全程的现场检查，在此次检查中被曝出在质量保证与控制方面、物料与产品管理方面以及生产过程管理方面存在问题。

其中主要问题包括未按规定执行检验管理制度、未按规定贮存和处理不合格物料、未按要求建立产品生产工艺规程和岗位操作规程、未真实准确填写生产记录等。

对金发拉比涉嫌违法的行为，国家药监局要求广东省药品监督管理局进行依法立案调查，并评估相关产品安全风险，按照相关规定责令该企业实施召回，必要时依法采取紧急控制措施；对于检查中发现的不符合规定的项目和问题，广东省药品监督管理局已责令金发拉比暂停生产、经营，并进行整改。

金发拉比对此作出回应，称公司于8月17日收到广东省药监局《责令改正通知书》，公司高度重视，立即组织内部整理整顿，按要求认真进行整改，并于9月18日将整改报告报送广东省药监局和国家药监局。

目前，金发拉比化妆品工厂处于停产状态，公司近期将申请药监部门复查，争取尽快恢复生产。

金发拉比称，“此次事件涉及的是配套产品化妆品品类，该板块2022年全年营业收入约2518.93万元，占当年总营业收入的10.27%，此次事件对公司日常生产经营不构成重大影响。”

金发拉比作为国内第一家登陆A股的母婴用品企业，主要从事中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售，旗下拥有拉比（LABI BABY）、下一代（I LOVE BABY）以及贝比拉比（BABY LABI）三大自有品牌。其中前两个品牌主要涉及母婴服装类产品，贝比拉比品牌产品覆盖洗涤、洗护和皮肤护理等化妆品类。

市场消息指出，此化妆品厂生产的产品按收入类别主要划分为“其他母婴用品”。钛媒体APP注意到，近年来，公司该业务的营收呈现逐年下滑的趋势。2019年-2022年，公司其他母婴用品产品的收入分别为1.15亿元、7186.4万元、5852.73万元、4816.95万元。今年上半年，公司其他母婴用品产品实现营收2565.01万元，同比下滑3.52%。可见，公司该业务持续萎缩。

同时，金发拉比的总营收也从2019年开始出现下滑，已由2019年的4.38亿元下滑至2022年的2.45亿元，营收规模近乎腰斩，公司更是于2022年出现亏损，亏损金额为8823.93万元。

回应“缺钱”传闻，通过理财赎回购买标的公司

除了母婴业务外，公司的医美业务备受关注。今年年初，蹭上医美概念的金发拉比，股价迎来了一轮暴涨，更是在3月1日创出2023年度新高，为16.05元。

近期，金发拉比因进一步收购其亏损医美子公司而备受争议，公司还因此收到深交所的问询函。

继2021年金发拉比以2.38亿元收购医美企业广东韩妃医院投资有限公司（下称“广东韩妃”）36%的股权之后，如今在标的公司亏损且资不抵债的背景下，公司于今年9月份再次宣布以现金5950.59万元购买广东韩妃13%的股权，且标的公司估值高达4.58亿元。因此该公告一出，金发拉比便收到了深交所的问询函。

但金发拉比认为，公司与广东韩妃的目标消费群关联性和业务协同性较好，公司经综合评估后，决定增持广东韩妃13%股权，符合理性稳健的投资理念。

实际上，在第一次收购时，标的公司盈利能力并不稳定，曾连续两年出现亏损。2018年-2020年，广东韩妃净利润分别为-525.24亿元、-5621.06万元、1186.05元，其业绩波动较大。收购次年（即2022年），标的公司便再次出现亏损，亏损金额为5474.75万元。

不仅如此，该公司还出现了资不抵债的情况。截至2023年6月30日，广东韩妃净资产为-2802.97万元；净利润-309.94万元，亏损持续至今。

据悉，金发拉比拟以自有资金购买广东韩妃13%的股权。截至2023年6月30日，金发拉比货币资金余额9536.37万元，流动负债合计6498.04万元，其收购资金来源亦是深交所关注的重点之一。

在问询函中，深交所要求公司说明本次交易是否可能对公司日常经营造成资金压力，是否会造成流动性风险。

金发拉比在回函中表示，公司将通过赎回短期理财产品来支付股权转让款。截至今年6月30日，公司货币资金余额9536.37万元，其他流动资产中有1.86亿元为购买短期银行理财产品，两者合计为2.81亿元。需要说明的是，今年上半年，金发拉比的总资产为9.33亿元，公司理财产品的金额占公司总资产的20%。

金发拉比支付股权转让款5950.59万元后，公司货币资金及短期银行理财产品仍约有2.2亿元，能够满足公司日常经营。因此，金发拉比声称此次交易不会对公司日常经营造成资金压力，也不会造成流动性风险。

据悉，金发拉比已于9月13日支付了上述转让款项，广东韩妃也已于当日完成了股权转让的工商变更登记事宜。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）