问界M7从9月12日上市以来，持续受到市场关注，上市首日订单达到1.5万辆，上市5天订单超过2万辆，订单的火爆让赛力斯股价近期大幅上涨，9月14日至18日公司股价实现三天两板。

事实上，凭借华为汽车概念股，公司股价从华为新机发布后便开始走高，从8月29日华为发布新机至今，公司股价累计涨幅达到56.02%，远高于同期汽车板块6.5%的涨幅，鉴于近期股价涨幅较大，公司在9月18日晚发布公告，提醒投资者理性投资。

但与公司股价走高形成对比的是，公司近年却持续亏损，盈利情况不容乐观，2023年上半年公司扣非归母净利润亏损18.85亿元，同比下降9.96%。

燃油车销量持续下滑，依靠华为新能源汽车翻身

赛力斯原为小康股份新能源子公司金康新能源旗下品牌，2022年5月重庆金康新能源汽车有限公司改名为赛力斯汽车有限公司，随后8月小康股份证券简称变更为赛力斯。

小康股份被外界熟知主要靠微型面包车，早期公司以生产弹簧起家，后来业务拓展至车用零部件，2003年公司与东风合作，开始进入汽车生产领域，主要车型为东风小康面包车，2012年微车销量突破100万辆，曾与五菱宏光和长安之星并称中国微车三巨头。

2013年至2016年公司燃油车销量整体上呈现小幅下降，2017年凭借SUV车型销量大幅增长，公司燃油车销量达到高点，此后开始逐年下降，从2017年39.45万辆下降至2021年的22.52万辆，2022年燃油车销量则大幅降至13.21万辆。

资料来源：公司公告，钛媒体产业研究部

燃油车业务的式微让公司开始将重心转移到新能源汽车上，但转型之路并不顺利，2020年7月量产上市的赛力斯SF5，全年销量仅732辆，并未被市场接受。

2021年3月公司宣布与华为达成合作关系，赛力斯华为智选SF5搭载了华为电驱和HiCar系统，通过与华为合作也让赛力斯销量增长明显，2021年4月至12月赛力斯SF5累计销量超过8500辆，公司全年新能源汽车销量达到4.14万辆，同比增长103.94%。

与华为合作的成功也让公司进一步深度绑定华为，2021年12月公司与华为共同推出AITO问界品牌，华为在问界品牌中从工业设计、品控、智能座舱和自动驾驶等方面均有深度参与，此外还负责问界营销和渠道等业务。

在华为全方位加持下，2022年问界M5和M7销量合计达到7.5万辆，成为成长最快的新能源汽车品牌，赛力斯新能源汽车全年销量也达到13.51万辆，同比增长226.33%，销量超过燃油车。

 此外，通过与华为的合作，还让公司股价在短短几个月连翻数倍，2021年3月公司与华为达成合作关系时，公司股价在20元左右，到2021年6月下旬时，股价已接近80元，涨幅达到300%。

虽然依靠华为品牌影响力与技术实力，让赛力斯新能源汽车销量在短时间内有较大幅度提高，但华为在问界品牌中拥有的主导权，也让赛力斯对华为依赖程度较大，失去较多决策权，传统车企如广汽等拒绝与华为深度合作，而将华为作为零部件厂商主要原因也是担忧自身失去自主决策权。

另一方面，华为除了与赛力斯合作外，也在与奇瑞、北汽等厂商合作，势必也会稀释赛力斯上华为品牌的影响力，例如华为与奇瑞合作的智界S7将会首先搭载鸿蒙4.0车机系统，较问界M9时间更早。

其实，赛力斯也在布局自己独立的新能源汽车品牌，2023年3月公司推出独立的蓝电品牌，并于同月发布了首款车型蓝电E5，除车机采用华为HiCar系统外，核心三电技术则采用比亚迪电混系统，但截止8月底仅销售出1944辆，市场表现惨淡。

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