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文 | 江瀚视野

在当前的中国消费市场上，茶饮企业无疑是一群特殊的群体，作为中国这些年高速发展的消费类企业，茶饮似乎在短时间内快速崛起，大街小巷各种茶饮企业如雨后春笋一样涌现，面对着茶饮企业的快速出现，就在最近以茶百道为代表的一众茶饮企业纷纷冲刺上市，让人不禁想问上市难不成是茶饮企业们的最终归宿吗？

01 茶百道们冲刺IPO

据界面新闻的报道，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。今年6月，茶百道完成了成立以来第一笔也是唯一一笔融资——由兰馨亚洲领投，正心谷、草根知本、番茄资本以及中金资本参投，总融资规模9.7亿元。

2020年-2022年，茶百道的营收分别为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，三年翻四倍；净利润则分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。今年第一季度，茶百道的营收同比增长53.0%至12.46亿元，净利润同比增长50.7%至2.85亿元，净利润率则为22.9%。

对比目前新茶饮行业唯一上市公司奈雪的茶，该公司2022年收入为42.91亿元，同比下降0.1%；经调整净亏损为4.61亿元，2021年为1.45亿元。即茶百道收入与奈雪相当，但赚得多很多。

无独有偶，据央广网的报道，除了茶百道之外，7月份多个茶饮品牌也被曝出了冲击IPO的消息，如沪上阿姨、古茗茶饮、霸王茶姬、新时沏。据相关媒体报道，沪上阿姨预计今年年底递交上市招股书。而古茗茶饮则曝出预计明年年初上市。霸王茶姬则被传出正与美国银行和花旗合作，并计划赴美IPO。加上2022年首次IPO“搁浅”的蜜雪冰城，目前至少有6个茶饮品牌传出了IPO相关的动态。

伴随蜜雪冰城、茶百道等一众老玩家的“疯狂”扩张，以及霸王茶姬等新品牌如不断涌入，新茶饮赛道已经十分拥挤。根据饿了么数据，2022年新增茶饮相关企业5.05万家。从门店数的占比来看，茶饮是我国现制饮品中门店数最多的一个细分品类，现存茶饮相关企业近50万家。

据扬子晚报的报道，从门店扩张方面看，“开店狂魔”蜜雪冰城高居榜首，门店数量突破两万，以21582家店实现断层领先；书亦烧仙草以7000+家门店位列第二；而茶百道排在第三位，与第二名相差不多。

去年11月，曾明确表示不开放任何形式加盟的新式茶饮头部品牌喜茶宣布，将在非一线城市以合适的店型寻找事业合伙业务。随之而来的是，往日坚持直营的“高端茶饮三巨头”奈雪的茶、喜茶、乐乐茶，也甘愿“为五斗米折腰”。

02 上市为什么成为了茶饮巨头们的最终归宿？

面对着以茶百道为代表的众多茶饮企业的高速发展冲刺上市，让人不禁想问如此大规模的上市竞速赛原因到底在哪里？我们又该如何分析这件事呢？

首先，在过去的几年中，随着茶饮市场的快速发展，茶饮行业已经变得越来越拥挤。曾经，茶饮产业的优势明显，是增长率高企的蓝海。然而，现在的茶饮市场已经转变为竞争异常激烈的红海。在这场激烈的竞争中，无论是大型连锁品牌还是小型创新企业，都希望分得一杯羹。这就导致了茶饮企业日益激烈的上市争夺战。

其实，各家企业的逻辑是非常简单的，谁能率先上市谁就能在一众茶饮企业之中脱颖而出，无论是为了品牌的影响力，还是市场的竞争力，上市都成为了不少企业必须要考虑的选择，这其实就是上市的基础所在。

其次，茶饮企业的上市也是背后资本的必需。茶饮产业发展至今已经渡过了最初的阶段，大量的资本在陪伴茶饮企业一段时间后，逐渐都到了需要退出的时候。这个时候，督促所投资的茶饮企业上市就成为其背后资本们的普遍选择。一方面，上市可以帮助资本实现收益的最大化；另一方面，上市也有助于提升企业的知名度和影响力，吸引更多的消费者和投资者。因此，上市对于茶饮企业来说，不仅是一种责任，也是一种机会。

从数据上来看，据红餐大数据显示，截至2023年7月末，茶饮赛道共披露了18起融资事件，披露的融资总金额超过13亿元。相比2021年超125亿的融资总金额以及2022年超45亿的融资总金额，2023年前7个月的融资总额甚至不及2022年的一半。在这样的情况下，面对着市场越来越大的压力，其实各家茶饮企业的发展也让资本们有了获利了结、落袋为安的想法。毕竟茶饮赛道已经到了现在的阶段，正是各家资本收割市场的最好时间，选择催促上市无疑是各家资本巨头所形成的一种共识所在。

第三，上市更是茶饮企业跑马圈地的必然。当前的茶饮赛道已经进入了“无界”阶段，各家茶饮企业都在纷纷杀入各自的腹地。无论是在一线热点城市，还是在三四线下沉市场，无处不是茶饮企业的天下。在这个跑马圈地的时代，谁能率先上市谁就有可能获得宝贵的资金支撑自己率先扩张，从而获得竞争优势。因此，对于茶饮企业来说，上市不仅是一种选择，更是一种必然。

再加上茶饮产业已经渡过了最初的阶段，进入了一个新的发展时期。在这个时期，茶饮企业之间的竞争已经不再是简单的产品竞争，而是更加注重品牌、服务、营销等全方位的竞争。在这样的竞争环境下，茶饮企业需要更多的资金来支持其全方位的发展。同时，上市还能够促进茶饮企业进行更多的创新和变革，适应行业的发展趋势。

在现在这个阶段，茶饮企业们蓦然回首突然发现，自己所需要做的事情怎么这么多？而无论每一件事都是需要花大力气，也是需要投入大量资源的工作，如果没有足够的资本支持，大部分的工作都会面临放缓甚至停滞的问题，这对于茶饮企业来说无疑是都不愿意见到的事情。

第四，市场的特殊需求也给茶饮抢占红利期的意愿进一步加强。茶饮作为一种精神放松的手段，适应了当前经济下行压力加大的消费需求。在经济压力增加的情况下，消费者倾向于选择价格相对较低、品质却可靠的奶茶，以寻求一种经济实惠的享受。这种消费逻辑与过去美国经济危机期间可口可乐走红的情况相似。在这种口红效应遍地的时期，茶饮又有一定的成瘾性特征，可以迅速让用户养成对于茶、糖、奶的混合物的依赖性，这种若有若无的依赖性对于消费者来说是，一段时间不喝一杯奶茶似乎都有些不舒服。

因此，从长期来说，当前的市场红利期可谓是非常难得，对于茶饮品牌来说，这样的好日子不可能永远持续下去，抓住当前的红利就显得非常必要，上市也就成为了他们共同的选择。因此，谁能率先上市谁就有可能真正抓住市场的红利，获得消费者的认可和支持。

茶百道们冲刺IPO并上市，无疑是他们对未来发展的一种期待和策略。虽然上市会带来更多的挑战和压力，但只有通过这种方式，他们才能获得更多的资源和支持，从而更好地发展和壮大自己，所以上市之路无论多难，茶饮企业们都会不惜代价的前赴后继。