图片来源@视觉中国

文 | 豹变，作者 | 陈法善，编辑 | 刘杨

经历重组不久的阿里，用一份超出预期的财报回应外界的关切。

此前，几乎在每条业务线，阿里都面临多个强有力的竞争者，对手的穷追不舍不断改变着竞争格局，也在压制阿里的增长空间。

而在最新一季财报中，不论是用户数、用户活跃度，还是营收、利润，阿里正表现出足够的增长韧性，重回高增速轨道。同时，在巨大的组织变革、扩大投入的情况下，实现了成本和费用的基本稳定。

在互联网列强中，阿里或许是最不安分的那一个，从率先完成管理层新老交接棒、“大中台、小前台”改革，再到近期“1+6+N”组织变革，回归淘宝、回归用户、回归互联网，阿里的每一个动作关乎自身，也成了观察互联网发展动向的窗口。

阿里是如何通过防守反击，重回增长轨道的？

01 重回增长轨道

8月10日晚间，阿里公布了架构大调整后的第一份季度财报。

在财报公布前，市场已经给了一个相对乐观的评价，阿里美股盘前上涨了近4%，最终报99.22美元/股，涨幅4.6%。

财报显示，截至6月30日的一个季度，阿里营收2342亿元，同比增长14%；经营利润425亿元，同比增长70%；多个核心业务板块取得双位数增长。

在这份财报中，为了对齐“1+6+N”组织架构调整，财报统计口径做了相应调整，虽然这在一定程度上会影响对业绩增速的判断，但整体而言，阿里交出了一份还不错的成绩单。

此前，“大中台”战略为阿里的扩张、业务敏捷迭代立下了汗马功劳，但对手的快速崛起，让阿里在各个赛道都面临多个强有力的竞争者。对此，市场有一个形象的比喻，即阿里就像是一只八爪鱼，每根触脚都需要对付一群对手。

同时，统一吃“大锅饭”的机制也影响了各业务板块对外界变化的应对速度。放权，谁做得好谁优先上市，给了各版块更大的操作空间。

阿里董事会主席张勇表示，随着阿里持续推进架构重组，各项业务开始展现出新的活力，阿里收获了一个业绩稳健的季度，公司将通过自我变革、鼓励创新、激发组织活力，聚焦各业务的长期增长。

阿里正摆脱过去两年的阴霾，重新回到正增长的轨道。

从“现金牛”淘天板块看，这是阿里营收的基本盘，也是防守反击最激烈的地方。本财季，阿里中国商业零售业务营收1098亿元，同比增长13%；经EBITA调整后，净利润同比增长9%；客户管理收入（CMR）同比增长10%，达到近800亿元规模。

此前，直播电商、短视频电商的崛起分流了不少淘天客户在线营销预算，不禁让外界担忧淘天是否能够守住自己的护城河。上半年，为了活跃电商生态，淘天打出了低价优质、回归中小卖家、内容化等组合拳，带动用户规模、用户质量的持续增长和GMV的增加，CMR与利润等核心指标增速超预期。

在电商之外，外界对阿里云业务给予了格外关注。这不仅是因为亚马逊、微软等巨头已经将云业务培养成新的增长点，还因为新能源车、大模型、AI等业态的发展，让云有了更大的想象空间。

特别是上半年，大模型、AI大受热捧，这些业务的训练离不开“云”高性能、低成本的服务的加持。

财报披露，本财季阿里云营收251亿元，同比增长4%，增速较上个季度提高7个百分点。表面上看似未能兑现市场利好的期待，实际上，这与后疫情时代，远程办公、在线教育、线上视频等需求减退有关，在一定程度上抵消了市场利好。

不过，疫情的干扰属于短期因素，这方面的影响逐渐消退后，阿里云正处于筑底回升阶段。眼下，拥抱AI成了越来越多人的共识，也将带来全新机会。张勇认为，千行百业都值得用AI再做一遍。

仅就电商而言，谦寻、遥望科技、快手都在推自己的数字人分身、直播业务，用AI快速生成视频、图文素材，正是重构电商业态的全新尝试。而这些都离不开云的算力支持。

此外，本次财报中另一个亮点是蒋凡带队的国际零售业务。远征海外近两年后，因出色的业绩，蒋凡凭“军功”于7月重回阿里合伙人序列。

国际零售业务包括东南亚电商平台Lazada、土耳其电商平台Trendyol和南亚电商平台 Daraz等。本财季，该业务板块营收171亿元，同比增长60%。业绩强势增长的基础是用户活跃度的提升。截至6月底，阿里国际数字商业集团订单同比增长25%。

02 云业务“反弹”

从业务布局、规模看，阿里云在国内云服务厂商中处于领先地位。

为何财报中，云业务增速不像其他业务那样迅猛？这与疫情的扰动不无关系，疫情期间，线上办公、远程教育、短视频等需求大幅增加，短期内拉爆了云服务需求。

例如，仅在2020年初，疫情爆发后，数以千万计的学生涌到钉钉上网课，带动钉钉下载量超11亿次，连续霸榜各应用商店榜首。而在后疫情时代，大规模上网课的需求大幅减少。

除此之外，头部客户需求减少、国内经济回暖相对偏弱造成企业预算收紧等，都在一定程度上拉低了云服务增速。不过从受影响程度看，这些属于短期因素，不会改变云服务长期向好的势头。

张勇表示，疫情带来的影响正逐渐被消化，后续将聚焦公有云，提高云服务增长质量，在优化销售结构、客户结构后，将保持长期增长势头。同时，存储、网络、人工智能将带来新的增长点。

从长期看，中国云产业还处于起步阶段。与美国相比，中国企业在云业务上的支出占IT支出的比重偏低。据统计，中国的IT支出占GDP的比重为1%，美国是5%；云服务在IT的比重中国是15%，美国是21%，云基础设施渗透率还有很大提升潜力。

张勇认为，人工智能带来巨大变革，各行各业都希望利用AI提高服务，这离不开大量高性能算力、模型训练，为服务提供支撑，为云服务提供了非常重要的长期增长引擎。

以新能源车为例，中国汽车在国内外攻城略地：7月，自主品牌新能源车渗透率达59.7%，每卖十辆车中，就有六辆新能源车；上半年，中国汽车出口跃居世界第一，其中，新能源汽车出口量增加2.6倍，占整体汽车出口的25%。

新能源车的发展将车辆的竞争重点从发动机、变速箱、底盘，转移到智能座舱、辅助驾驶、智能车联上。“上云”成了车企共同的选择，才能驱动硬件发挥出更强性能。

国际研究机构Gartner曾做过测算，每辆自动驾驶联网车辆每天至少产生4TB数据，车卖得越多，数据处理成本将出现指数级增长。

为了降低数据成本，目前，一汽、长安、长城、吉利等头部车企，以及“新势力”、地平线等自动驾驶公司，都将云服务放到了阿里云上。

2022年8月，小鹏汽车与阿里云合作的智算中心落地内蒙古乌兰察布。据小鹏汽车测算，预计从2025年起，每年至少需要为算力投入10亿元，如果不提前布局，做好算力储备，今后五年，公司的算力成本将从亿级，增加到数十亿级。

云计算给汽车产业带来的效率提升显而易见。此前，小鹏一个典型核心自动驾驶模型训练一遍需要七天，而通过云计算，时间被压缩到一小时，效率提升了170倍。

为客户提供低成本、高效率云服务，构成阿里云变现的基础。张勇认为，客户把基础模型、大模型部署在阿里云，阿里云便可以帮助他们进行试调、微调，发挥出更好性能。这是阿里云作为云计算基础设施的一大优势。

除了将云服务与产业结合，在AI社区方面，阿里云开源平台魔搭（ModelScope）提供大量机器学习和深度学习的模型、工具和服务，截至2023年7月已托管逾1000个AI模型，累计模型下载量超过4500万次。

在生成式AI方面，阿里云已围绕生成式AI发布一系列新功能，例如，自“通义千问”于4月发布后，阿里云升级其音频转写平台“听悟”，为其配备AI驱动的会议分析能力；7月，阿里云又推出生成式AI文生图模型“通义万相”。

03 回归用户、商家，淘天拓宽护城河

电商业务作为阿里的核心，近年来受冲击较大。

从大环境看，今年以来，CPI同比增速连续出现零增长甚至负增长，意味着消费增速面临较大压力。电商平台发展与宏观经济息息相关，大环境走弱，增加了电商业务的不确定性及波动性。

从行业格局看，继拼多多之后，又有抖音、快手抢蛋糕，二者在2022年电商GMV均达到万亿级别，成了破万亿最快的平台之一。万亿规模对平台来说具有标志性意义，当平台体量达到万亿时，在生态、用户规模上就有了跟淘宝天猫叫板的底气。

受此影响，市场此前对淘宝天猫客户管理收入增速的预期为4-5%，后上调至7-8%，而财报披露的增速为9%，超出市场预期，已逐步赶上电商行业大盘增速。

据《晚点 LatePost》报道，5月下旬，马云召集淘天集团各业务负责人开了一场小范围内的沟通会，并为淘天集团指出了三个方向——回归淘宝、回归用户、回归互联网。

在此之前，淘天已经通过商家扶持、价格力比拼、增加内容供给等方式，提升生态活跃度。截至6月底，淘宝APP日均活跃用户同比增长6.5%。

用户获取和留存率的提升，也带动淘天“618”订单量、订单金额的稳健增长。特别是粘性更强的88VIP会员，消费金额实现两位数增长。

戴珊表示，随着宏观经济回暖，线上零售渗透率将稳步提升，形成了良好的外部环境。从内部看，得益于淘天的价格力优势，为客户提供了更多高性价比商品，对客户的吸引力不断增强。

面对外部竞争压力，淘天选择将注意力放在扩大用户及商家规模上。

“用户为先、生态繁荣、科技驱动。更多的用户规模会带来更多的商家，然后产生正向驱动循环，更多商家的信用增长会让淘天获得更多收入，从而在用户的规模和体验上继续投入。”戴珊说。

除了巩固国内电商基本盘，阿里海外电商业务表现亮眼。从布局看，阿里海外电商业务主要集中在东南亚、土耳其、南亚一带，相互间差异性较大，很难说有统一的模板可以打遍天下。

蒋凡透露，海外电商业务通过结合当地消费习惯、文化和零售业格局等因素，已经找到自身独特优势。其中，中国的商品供给发挥了很大作用，并通过物流体系，让消费者有良好的履约体验。

此外，得益于供应链优势，中国企业与海外市场的B2B联系紧密，to B企业将扮演齿轮的作用，撬动当地to C市场的发展。

阿里拆分后的第一份成绩单超出预期，面对大环境的不确定性、外部市场波动，增强自身能力显得尤为关键。