芯片设计龙头兆易创新(603986.SH)最近因股权激励计划的考核目标较为宽松而引发市场争议。昨日晚间，兆易创新发布了一则澄清公告，对相关情况进行说明。

根据公司此前披露的2023年股票期权激励计划(草案)，激励对象包括截至公告时在公司或其控股子公司任职的管理人员、核心及骨干人员，共计1018人。兆易创新拟向激励对象授予1081.34万股股票期权，涉及的标的股票种类为A股普通股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额6.67亿股的1.62%，股票期权为一次性授予。授予股票期权的行权价格为每股86.47元，为公告前1个交易日公司股票交易均价的80%。

公告披露后，投资者纷纷质疑公司对核心员工的界定。毕竟截至2022年底，兆易创新员工总数为1564人，以此计算，本次激励对象占比高达65.09%。还有投资者调侃称，“估计公司除了保安、保洁、司机，都是核心员工了。”

对此兆易创新在澄清公告中表示，本次激励计划激励对象约占公司当前员工总数的58%。由于公司所属的集成电路行业是技术密集、资金密集和知识型员工密集型行业，长期稳定的发展需要技术团队，尤其是优秀管理和技术人员的支持和贡献。目前，公司技术人员占比超过70%，硕士及以上学历占比超过50%。 

不过，最受争议的还是业绩考核要求。此前公告显示，本激励计划授予的股票期权，在行权期的四个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权，考核目标为营业收入。具体而言，公司以2018年至2020年营业收入均值为基数，2023年至2026年的营业收入较该基数的增长率分别不得低于110%、120%、160%、180%。

数据来源：公司公告

2018年至2020年，兆易创新分别实现营业收入22.46亿元、32.03亿元、44.97亿元，同比增长10.65%、42.62%、40.40%，三年营收均值为33.15亿元。以此为基数，2023年至2026年的营业收入目标数分别为69.62亿元、72.93亿元、86.19亿元、92.82亿元。

而2021年、2022年，公司营收分别为85.10亿元和81.30亿元。也就是说，其2023年、2024年的营业收入即便较去年下降14.37%、10.30%也能完成考核，2025年的目标数相比2022年也仅增长6.01%。因此有投资者认为上述指标太过宽松，“躺着也能完成了，起不到激励团队创造更好业绩作用”。

事实上，2021年兆易创新也曾实施股票期权激励计划，考核期也是四个会计年度，并同样是以2018年至2020年的营业收入均值为基数，2021年至2024年的营业收入增长率分别不低于80%、100%、110%、120%。以此计算，营业收入目标数为59.67亿元、66.30亿元、69.62亿元、72.93亿元，该计划目前仍在实施中。不过，就2021和2022年来看，公司营收均远超目标数的42.62%和22.62%，这也早就使其业绩目标设置的合理性遭到投资者的质疑。

数据来源：Wind

公司对此表示，2023年股票期权激励计划的指标设定，是考虑与公司仍在实施中的2020年、2021年股权激励计划业绩考核指标保持可比性，结合了目前业务实际情况。并且进入2022年以来，由于全球通胀、经济放缓、地缘政治等各种原因，市场需求受到压抑，半导体行业从消费市场需求低迷，后再延续到工业市场需求低迷。并且从2022年开始，行业快速进入下行周期，目前仍处于行业周期底部，复苏情况尚待观察。

另一方面，中长期的成长与技术创新、终端需求、产品线生命周期、产业链配套支持、生态布局和竞争格局等诸多因素相关。目前全球宏观政治、经济环境不确定性较大，可能导致公司未来海外业务收入增速放缓。除此之外，公司业务规划也将影响收入构成和增速，比如其DRAM产品规划未来方向以自研产品为主，逐渐减少代销产品销售占比。因此，本次激励计划设置的营业收入考核值，符合公司和行业周期实际情况。

而从业绩来看，今年以来兆易创新的表现确实较为低迷。

今年一季度，公司实现营业收入13.41亿元，同比下降39.85%，净利润、扣非净利润分别为1.50亿元、1.30亿元，同比分别大幅下降78.13%、80.14%。7月14日，公司发布了半年度业绩预减公告，预计上半年净利润、扣非净利润分别为3.40亿元左右、2.79亿元左右，同比分别下滑77.73%和80.99%左右。

由此推算，今年二季度公司净利润、扣非净利润预计分别为1.90亿元左右、1.49亿元左右，较上年同期的8.41亿元、8.13亿元分别下滑77.54%和81.67%左右，也无回暖迹象。

对于上半年业绩大幅下滑，兆易创新表示，受全球经济环境、行业周期等影响，上半年，消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压，公司的营收和毛利率较去年同期均有所下降。

其实，受需求低迷、行业竞争加剧等因素影响，自去年三季度起，兆易创新的营业收入和利润就走上了下行通道。分季度来看，2022年三、四季度，公司分别实现营收19.88亿元、13.61亿元，同比下降26.07%、37.58%；净利润为5.65亿元、-0.39亿元，同比下降34.50%、105.71%；扣非净利润为5.31亿元、-0.90亿元，同比分别下降35.52%、113.58%。（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月 ）