硅谷逻辑下的Facebook上市

摘要: Facebook开始路演,计划5月18日纳斯达克上市。Facebook的上市将成为全球互联网行业里程碑式的事件。

Facebook开始路演,计划5月18日纳斯达克上市。Facebook的上市将成为全球互联网行业里程碑式的事件。

Facebook开始路演,计划5月18日纳斯达克上市。Facebook的上市将成为全球互联网行业里程碑式的事件。

硅谷是美国创新的圣地,正如纽约是美国金融的圣地,好莱坞是美国电影的圣地。Facebook无疑是硅谷的一个典型,我们通过Facebook上市这件事情,来剖析硅谷的逻辑,解读硅谷成功的原因。

硅谷成功的关键有三点:人才;资本;文化。

一、人才

硅谷成功的第一个关键是人才。Facebook的创始人扎克伯格无疑是人才。

扎克伯格创办Facebook似乎很偶然。在哈佛念书的时候,潜入进哈佛大学的学生信息数据库,获得12间学生公寓中的9间学生姓名和注册数码照片信息,花了一个小时建立一个可以票选的网,这就是Facebook的前身。不久,一半以上哈佛本科生注册,两个月后,席卷所有常春藤院校,年底注册人数突破100万。

八年后的今天,Facebook的估值已经达到了1000亿美元,扎克伯格的个人身家也高达280亿美元,他毫无意外地成为《福布斯》最年轻的亿万富翁榜。

这位27岁的年轻人究竟是如何做到这一切的?他是如何成为互联网造就的新一代领袖企业家?

其实扎克伯格的身上具有成功创业者的基因——喜爱挑战,高度自律。他每年给自己定一个新计划,获得一些全新的体验。2010年,他每天花一小时学习中文,2011年,他尝试吃素以及“自己亲手杀死的动物”,对食物保持感恩。一个小故事也许可以进一步说明。一次,他与人打赌称一周可以完成5000个俯卧撑,所有人都对此表示怀疑,开出了赔率30∶1的盘口。于是,他每天定时去做10-15个,哪怕是与人会面时也不会间断。当然,最后的赢者是扎克伯格。

硅谷的成功,一个很重要的原因就是有扎克伯克这样的优秀创业者。当然,单单有创业者是不够的,还要有优秀的职业经理人和工程师。

比如象Facebook的第一任总裁肖恩-帕克,就是一个优秀的职业经理人。是2004年夏天,扎克伯格看第一个办公室时,当时帕克正在搬家。那时,扎克满脑子想的都是如何完善网站的各项功能,尽管他们已经成立了一家公司,但对于如何运营公司,却毫无概念。在见到Napster的创始人肖恩-帕克时,他几乎迫不及待地邀请他加入Facebook。帕克在2004年全盘负责Facebook的重组,并正式成为网站第一任总裁。帕克精通现实世界的社交,也有和风险投资打交道的经验。他入主Facebook后,在扎克伯格屋前,常常可以看到豪华轿车,驱车前来拜访的人都有意寻找投资对象。帕克成功地引入彼得。泰尔的投资,并确立了扎克伯格对公司的绝对控制。但在2005年,帕克因被警方怀疑藏匿毒品被董事会逐出公司。

当然,还有很多其他的职业经理人以及工程师为Facebook的发展立下了汗马功劳。

那为什么Facebook能够吸引到这么多的人才,硅谷为什么能够涌现这么多的人才?包括创业者、职业经理人、工程师。

人才是培养出来的,更是激励出来的,是通过金钱、梦想和荣誉激励出来的。

从金钱来讲,Facebook上市后,除了扎克伯克其外,Facebook的很多员工都将暴富了。根据《福布斯》杂志的预计,这Facebook上市后,三分之一的员工将成为百万美元富翁,这其中当然还将有不少将是千万美金级别的富翁甚至亿万美金级别的富豪。即使那个后来被董事会驱逐出公司的第一任总裁帕克,他手上拿着的股票,价值将高达20亿美元。

从梦想来讲,就像扎克伯格在招股说明书里的公开信所说的,Facebook的创建目的,是为了践行一种社会使命:让世界更加开放,更加紧密相连。做到一定程度,钱对于扎克伯格可能没有多大激励了,而梦想更为重要。2006年,雅虎公司出价10亿美元要收购Facebook,被扎克伯格拒绝。“这辈子从没预见一个人能够抵挡住10亿美元的诱惑。”雅虎公司的CEO后来对媒体说。

从荣誉来说,目前Facebook的月活跃用户是8.5亿,其中约5亿用户是每天都使用。这是什么概念呢?也就是说全球每8个人中就有1人每月都使用Facebook,每16人中就有1人每天都使用Facebook,天天看着Facebook那蓝底白字的LOGO。大家知道为什么Facebook的LOGO是蓝白两色的吗?这是因为扎克是红绿色盲。如果把Facebook看过一个国家的话,8.5亿人口,仅次于中国的13.4亿和印度的12.2亿,是全球第三大人口“国”。

由此可见,Facebook是一家多么出色的企业啊,能够成为这家公司的一员,无疑是一件荣誉的事情。

当然,还有很多事情能够证明Facebook的厉害。比如说,Facebook的上市,吸引了华尔街各大投资银行,纷纷争着要做Facebook的承销商。因为这次投资银行为了成为Facebook的承销商进行了激烈竞争,最终承销的投资银行以1%的佣金比例承销,创下了佣金比例的新低。但尽管如此,投资银行并没有少赚,50亿美元的融资额,以1%比例计,也能赚了5000万美元。在Facebook招股书亮相后,主承销商摩根士丹利的股价立马大涨4%。

比如说,股票交易所也在抢Facebook,纳斯达克和纽约证券交易所均向脸谱抛出橄榄枝,向该公司许诺,只要它在自己的“地盘”挂牌,就能获得更高的曝光率和认可度。当然,最终纳斯达克赢得了Facebook。受此消息影响,纳斯达克股价在午后的交易中有所上扬,纽约-泛欧证券交易所集团股价则有所下跌。

还有一件不可思议的事情,Facebook向美国证券交易委员会提出上市申请后,根据规定,它的招股说明书在美国证券交易委员会的网站上公布。但是由于查看Facebook招股书的人数过多,导致美国证券交易委员会的网站竟然崩溃。

二、资本

一般我们认为企业上市,主要是为了融资。但是Facebook显然不是。

Facebook在招股说明书中承认,公司的现金流和银行存款“足以满足我们在可预见未来的营运需求。”也就是说,至少目前Facebook不用通过上市融资来获得发展所需的资金。

Facebook与绝大多数的互联网企业大不一样,很多互联网虽增长迅速,但收入却很少,现金流往往是负的。而事实上,Facebook已经是一部名副其实的“现金机器”。2011年的净利润是10亿美元,近三年的累计净利润达18亿美元,足以满足目前Facebook发展所需的资金。

另外,Facebook的招股说明书中的“融资款项用途”一栏中介绍:融资款项暂无具体使用计划,可能用于常规费用支出或对有价值的业务、技术及资产进行投资或收购,但此时不做任何收购和投资的承诺。这段话简单来说什么意思呢?就是我现在还不知道上市融到的钱要做什么。

如果一家想上市的企业,却不知道该拿这笔钱做什么,这是不是意见很奇怪的事情?而这件奇怪的事情却偏偏在Facebook身上发生了。Facebook在中国肯定上不了市。

那Facebook上市真正目的到底是什么呢?其实如果认真读了Facebook的招股说明书,就能找到答案。Facebook的招股说明书写到:Facebook上市的初衷是为员工及投资者方便进入股票市场。

这句话给大家翻译成大白话的话,就是说我上市的目的只是为了让员工和投资者能够在股票市场上变现。员工我们在前面已经讲过了,这里我们重点讲投资者。

硅谷成功的第二大关键是,资本,也就是我们所讲的创业投资。我们经常讲,创业投资是硅谷发展的资本引擎。

Facebook在不同的发展阶段,向创业投资进行过多轮的融资。创业投资本质上是金融投资者,是为了退出而投资,它们不会永远持有你的股票,而是要通过上市套现获得回报的。如果你不上市,创业投资就不可能会投资你。就象扎克伯格说的,在向投资者授予股权时就向他们承诺,我们会不懈努力让他们手中的股权股票升值,并使其能够变现,此次IPO就是在兑现我们的承诺。

Facebook的创业投资者在Facebook上市后都将获得丰厚的回报。比如Facebook的第一个投资者彼得·泰尔(Peter Thiel),这位亿万富翁是paypal(美国的支付宝)的创始人,作为天使投资者曾在2004年底向Facebook投了50万美元,现在这些股票的价值超过20亿美元。也就是说不到8年的时间,获得了4000多倍的投资回报。位于硅谷的风险投资基金Accel应该是大赢家,在2005年4月向Facebook投了1370万美元,目前的回报预计超过1000倍。

这里面还有一件很好玩的事情,当年给Facebook的第一个总部的墙壁绘制涂鸦的艺术家,当时的工钱没有要现金,而是要了Facebook的股票,这可以算做人力资本投资。根据这次Facebook1000亿美元的估值,他当年得到的那些股票现在的价值是2亿美元。

三、文化

硅谷独有的文化是硅谷成功的第三个原因。硅谷文化两个核心是:失败文化和回馈文化。

硅谷比任何地方都宽容失败,硅谷把创业失败者称之为“有经验的人”,投资者甚至会更青睐他们。硅谷远离传统的东海岸文化圈;很多人从美国各地来到硅谷创业,远离自己的父母家人。在这里,他们没有传统家庭因素的干扰,不用担心因为创业失败而蒙羞,因而更加具有冒险精神。怕什么呢?投资者90%的项目都是以失败而告终,他们也是不断的失败才获得巨大回报。只要你懂得吸取经验,硅谷就欢迎你再次失败和成功。当然,也正是因为投资者能够从Facebook这样成功的企业上面得到上百倍甚至上千倍的回报,才能够弥补他们在其他公司投资失败的损失。这也是Facebook为什么要上市的一个原因。

硅谷的另外一个文化是回馈文化,当你创业成功后,那你更有责任去帮助那些刚刚起步的创业者,来回报这个生态圈。刚刚起步的创业者可以向很多人寻求建议和帮助,得到成功者的无私提携。比如扎克伯克就经常与英特尔CEO和甲骨文总裁这样的优秀企业家会面,目的是学习如何运营公司。比如Facebook的第一笔融资,是LinkedIn的创始人牵的线。

另外,很多创业者成功之后转型成为投资者,这同样是在帮助下一代创业者,让硅谷的生态系统可以继续顺畅运行。Facebook的第一个投资者彼得-泰尔就是一个例子,他是paypal的创始人,创业成功后,转型为投资者,给Facebook投了第一笔钱。

第三个就是精神上的鼓励。扎克伯格在谈到Facebook为什么要上市的原因里,其中一个是鼓励其他创业者。

我想,Facebook的那些亿万富翁员工们,其中可能有一批就自己去创业了,下一家Facebook可能就在这些新创的企业中产生。另外一批人可能会去做投资,下一家的Facebook可能就会在发展过程当中及时地得到他们的资金支持。所以我说啊,Facebook通过上市,不单成了“富翁制造机器”,还将成为硅谷的“公司制造机器”。也是我们常说的“让一部分人先富起来,然后带动其他人富起来”。

硅谷就这样越来越成功,Facebook这样的企业不断涌现。■

本文系作者 黄嵩 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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黄嵩
黄嵩

北京大学金融与产业发展研究中心秘书长。主要研究方向为:互联网金融与金融大数据,私募股权与创业投资,资本市场与投资银行。

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