我们继续推出“中国持续成长企业榜单”的原因是因为我们相信，持续成长才是成就成功企业的基石。

发现中国上市公司中过去5年保持连续成长，同时在未来2个财年内最有可能继续保持连续成长的企业——这就是《商业价值》杂志“持续成长企业榜”的研究目的。

自2009年推出“中国持续成长企业榜单”，这是《商业价值》杂志第二次推出此榜单。需要指出的是，由于持续成长企业以“持续成长”为关注点，所以评价出的企业也许与公众感知上“好”的企业以及一些明星企业并不完全重合。

与此同时，持续成长企业评价体系以上市公司公开披露的数据为基础，经过多次剔除，可称为“持续成长”的要求较为复杂。故存在一定数量的优秀企业由于不满足某个特定条件，比如上市时间需满5年的硬性指标而未能入选。

客观来看，受到“上市时间5年以上”这个评价标准的硬性要求，“持续成长企业榜单”中列出的未来持续成长性最高的100家企业并不是对中国优秀企业的最全面反映。

同时需要指出的是，本榜单虽然指出了未来2年最有可能保持持续成长的企业，但并不意味着这些企业在资本市场的表现会最优秀，所以其意义不在于称为简单的“资本市场投资指南”，而是希望通过对这些企业“持续成长基因”的研究，对中国企业的进一步发展产生启发和借鉴作用。

我们相信，对中国企业来说，保持持续成长的意义大于跌宕起伏的“过山车型”成长。在改革开放30年之后，在未来国内外经济发展不确定的环境下，这一点对中国企业尤为重要。

持续成长企业概述

持续成长企业定义：在过去5年内持续增长的同时，增长率也保持在一个较稳定水平的企业。

SGI（Sustainable Growth Index）指数定义：评价持续成长企业未来2个财年持续成长可能性的指标，是综合企业过去5年的历史成长性、增长稳定性、企业目前的财务健康程度和未来行业环境的综合指数。指数范围：0-10，指数越大,企业未来2个财年获得持续成长的可能性越高。

评价对象和数据基础：评价对象为中国所有上市公司，包括在上海、深圳、香港及海外上市的公司。评价数据基于上市公司年报；对在多处同时上市的公司只选取其一即可，一般以A股为准。

评价程序

一、对我国上市企业不符合评价标准的公司进行剔除：

1.剔除2005年1月1日仍被处理的公司。

2.剔除2006年1月1日以后上市的公司。

3.根据公告，剔除整体上市的公司。

4.剔除了5年内任意一年的审计报告被出具了非无保留意见的公司。

二、以我国证监会行业分类为准，计算各行业复合增长率、各行业平均每家公司收入排名、调研宏观经济专家对各行业的行业格局稳定性及行业前景的评分，之后通过这些指标计算各行业的行业环境指数。

三、对剩余的1595家公司的财务信息，进行数据处理，计算收入、利润、总资产、净资产在2005-2009年每年增长率及每年增长率标准差、5年的复合增长率，之后得出复合增长率指数。

四、计算各公司每年总资产周转率、流动资产周转率、流动比率、应收账款周转率和全部资产现金回收率，及各指标发展趋势，之后通过这些指标计算各公司资产质量指数。

五、以各企业收入为指标，评价其在行业内的行业地位。

六、对比每年企业收入增长率和行业收入增长率，得出各企业抗行业周期性指数。

七、再次剔除不符合持续成长定义的公司。

1.由于成长性大部分需要以复合增长率为评价指标，所以对2005年或2009年利润出现负值的公司进行剔除。

2.剔除收入某年出现负增长的企业。

3.剔除收入复合增长率低于行业复合增长率的公司。

八、对符合标准的294家公司以历史增长指数、资产质量指数、行业环境指数、行业地位指数、抗行业周期性指数为变量，计算各公司SGI指数值（注：榜单中历史排名是对此294家公司的历史增长指数排名）。

九、用SGI指数值对各公司进行排序，选取前100家。