在科创板一周年之际，7月22日上午上交所，奇安信科技集团股份有限公司（下称“奇安信”）宣布正式登陆科创板，股票代码：688561。其发行价为56.10元/股，今日开盘价为121.01元，涨幅115.70%。

奇安信开盘价

截至钛媒体发稿，奇安信最新报价129.00元，涨幅129.95%，总市值在883亿元左右，随着股价震荡有所波动。

奇安信注册成立于2014年，2019年4月宣布从360集团分拆独立，分拆之前360集团持有奇安信22.59%股权，是奇安信第二大股东。分拆完成后，360集团与奇安信之间将不再存在股权关系，奇安信也不再享有360的品牌、技术及网络大数据等品牌授权。此前，360董事长兼CEO周鸿祎曾回应称，分拆是为了帮助奇安信顺利上市，（详情见钛媒体前文：周鸿祎驳斥“分家说”：存在独立性和同业竞争问题，转让奇安信是助其上市）

值得一提的是，奇安信原计划募资45亿元，而此次登陆科创板已实现超募57.19亿元，该资金将全部投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设，创同类型企业A股募资额新高。

三年亏损近20亿元，营收复合增长率达95.98%

招股书显示，2017年、2018年及2019年，奇安信营业收入分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，2018年、2019年的营收增长率分别为121.19%、73.68%，三年营业收入复合增长率达到95.98%。

但招股书也披露，报告期内奇安信尚未实现盈利， 2017年、2018年及2019年归属于母公司所有者的净利润分别为-6.29亿元、-8.72亿元和-4.95亿元，三年亏损总额19.96亿元。

奇安信可比公司研发费用

对此奇安信回应称，巨亏背后是研发的持续投入。2017-2019年的3年间，奇安信研发费用分别为5.40亿元、8.18亿元和10.47亿元，三年研发总额24.50亿元。根据奇安信提供的数据，去年63家科创板企业的研发投入总额合计为71.10亿元，同期奇安信的研发投入约占63家企业总额的1/7。

奇安信的业务主要分为网络安全产品、网络安全服务、硬件及其他三类。

这其中网络安全产品的营收贡献最高。连续三年占总营收比重保持在60%以上。2018年、2019年的营收分别为11.85亿元、20.95亿元，增长率分别为76.55%、76.71%，增长率相对稳定。这部分主要包括基础架构安全、新一代IT基础设施防护、大数据智能安全检测与管控产品等。

其次为硬件及其他，这部分在奇安信营收占比中的贡献逐年增大，从2017年占比2.67%增长至2019年的21.83%，2018年、2019年的营收分别为3.90亿元、6.87亿元，增长率为171.47%、76.32%。

硬件及其他业务，主要是为政企客户提供配套外采系统集成硬件产品，以及将自身提供的网络安全解决方案与外采设备进行适配、整合，使得公司自身的产品与外采设备能够有效集成至客户的信息系统或业务系统中。

网络安全服务业务占总业务比重比较稳定，三年维持在10%上下，2018年、2019年营收分别为2.20亿元，3.67亿元，增长率分别为96.62%、67.15%。这部分业务包含安全咨询与规划、安全评估与测试、安全分析与响应等。

超募57.19亿元，用于6大项目

奇安信募集资金用途

招股书此前披露的数据显示，奇安信原计划募资45亿元，主要用于6大项目，分别是云和大数据安全防护与管理运营中心、物联网安全防护与管理系统、工业互联网安全服务中心、安全服务化项目、基于“零信任”的动态可信访问控制平台，以及网络空间测绘与安全态势感知平台等。

最终奇安信官方消息称，此番科创板上市，奇安信已经实际募资57.19亿元，超过原计划募资12亿元。

对此，奇安信创始人齐向东表示：“此次募资57亿元，将投入基于未来网络形态的安全攻防系统建设，涵盖了网络安全行业多个重点和前沿领域。”

以工业互联网安全服务中心为例，该项目拟构建全国性的三级工业互联网安全服务中心体系，提供工业安全防护、监测、安全托管服务，辐射全国37万家规模以上工业企业及工业关键基础设施。而网络空间测绘与安全态势感知平台项目拟建立从防范到提前感知、预判再到响应的三位一体的安全体系，该项目内部收益率（税后）预估将达到67.95%。

57.19亿元的超募资金，已经显示出资本市场对网络安全以及奇安信未来发展的强大的信心。早在2019年，奇安信完成15亿元Pre-IPO轮融资时，投后估值已经达到了230亿元人民币。

国家队身份加持，奇安信新起点是什么样？

2019年是奇安信上市步伐加快的转折点，这一年4月奇安信宣布从360集团分拆，专注企业安全业务，并在5月，与国内最大的国有综合性网信企业集团、中央直管的国有重要骨干企业中国电子信息产业集团有限公司（以下简称“中国电子”）签署战略合作协议，中国电子以37.31亿元持有奇安信22.59%股份，奇安信顺利跻身国家队。

这为奇安信申报科创板增加了重要筹码。除了37亿元的入股资金，在招股书披露的关联交易中，奇安信与中国电子相关方面2019年的关联应收款项超过500万元，2018年这一数据为120万。

奇安信内生安全协同联动防护体系

在国家队身份的加持下，奇安信不断在为科创板申报做准备。去年8月，在“数据驱动安全”、“44333”的战略之下，奇安信又提出了“内生安全”理念。

招股书中特别提到，内生安全是奇安信“规划模式”的创新，源于奇安信发现安全产业的最大问题就是缺少系统规划，无法满足客户中长期的信息化发展需求，进而导致安全产业规模太小。而内生安全就是要让客户的安全系统与信息化过程同步规划、同步建设和同步运行，采用系统工程的方法论，在信息化新建或改造中协助客户开展安全规划工作，确保安全和信息化真正形成了“一体化之两翼”、“双轮驱动”的效果。

事实证明，奇安信2019年从360集团分拆、到国家队身份转换，再到战略升级，都为科创板打了个漂亮的前仗。

“这次在科创板发行上市，是奇安信发展的新起点。”齐向东说。他认为，正是科创板，把上市的标准从持续性盈利能力改为持续性经营能力，才让奇安信这些拥有核心技术和技术转化周期较长的优秀企业成功上市，并借助资本市场的力量进一步做大做强。

同时，齐向东也认为，奇安信能取得这么快的发展，也要归功于网络安全行业风口：“这个风口至少会持续二十年，虽然今年有新冠疫情，但全球网络安全事件频发，安全建设迫在眉睫，数字化应用场景不断拓展，网络安全需求暴增。”

既是国家队，也顺利登陆科创板，还站在网络安全的风口上，这让投资者们对奇安信的未来充满期待。但这种“顺利”发展的势头能否持续，可能也是之后很长一段时间投资者们最为关心的问题。（本文首发钛媒体App，作者/秦聪慧）