钛媒体注：昨日，微信公众号“恺甲骑士”发布文章《恺英网络40多名股东及员工实名举报》称，恺英通过与利益关联方的操作，使得股东持股平台上海圣杯投资管理合伙企业（下称：圣杯）和上海骐飞投资管理合伙企业（下称：骐飞）的数亿元利益被恺英网络前董事长王悦转移。

王悦作为圣杯、骐飞的实际控制人，签署不对等协议为他人输送利益，并私自将两家平台的股票质押，导致圣杯和骐飞欠下巨额债务且无法清偿，被质押的股票已经或正在被海通证券拍卖，其中圣杯的股票几乎已经被私下处置完毕。

此外，举报信称，恺英现任董事长金锋（涉嫌内幕交易罪，目前取保候审）不断动用不明来源资金，使用非法手段背后推动恺英网络对外质押的股票，不断以低价接票。据知情人士透露，现董事长金锋通过各种手段积极推动圣杯和骐飞股票的拍卖，不断从二级市场、大宗交易接票。金锋的目的是成为恺英网络的第一大股东、实控人，取代前任董事长王悦。在此过程中，股东的利益受到了极大的损害。

举报信最后提出四大诉求：

1. 对于恺英网络实际控制圣杯期间，以圣杯的名义对外所签署的所有损害圣杯利益的文件（2014年-2019年）均非圣杯股东的真实意思表示，请求确认无效。

2. 对于恺英网络及前董事长王悦以圣杯、骐飞的名义与杭州九彤投资合伙企业（有限合伙）【以下简称“九彤”】、深圳市华泰瑞麟一号股权投资基金合伙企业（有限合伙）【以下简称“华泰瑞麟”】签署的《股权收益权转让及回购协议》进行的利益输送行为确认合同无效。

3. 对于2020年6月2日海通证券内部处置圣杯股票可谓是：悄无声息！对此我们表示强烈谴责！我们认为拍卖程序违法，申请撤销此次交易！

4. 对于现任恺英网络董事长金锋一次性全盘低价接下圣杯股票的行为没有进行任何公告，不对广大股民及时披露，没有说明巨额资金的来源，我们要求严查金锋资金的来源，作为上市公司的董事长如果无法说明购票资金的来源，应当涉嫌巨额资金来源不明罪，不排除非法敛财、帮助上游犯罪洗钱的重大嫌疑！

恺英网络火速回应

针对上述公开信，6月28日当晚，恺英网络发布了《致圣杯投资及骐飞投资全体合伙人的公开信》，恺英网络表示《举报》中无端指控公司参与了圣杯投资、骐飞投资两家合伙企业自身的商事行为，将两家合伙企业历史商业活动的现实困境责任归咎于公司。

恺英网络指出，根据工商资料显示，圣杯投资、骐飞投资作为合伙企业于2014年4月25日由上海恺英网络科技有限公司（以下简称“上海恺英”）部分员工投资设立，其中圣杯投资执行事务合伙人为冯显超先生、骐飞投资执行事务合伙人为王悦先生。

根据《中华人民共和国合伙企业法》及圣杯投资、骐飞投资《合伙协议》的约定，有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。

因此，冯显超先生作为圣杯投资的执行事务合伙人、王悦先生作为骐飞投资执行事务合伙人，应当按照法律规定分别对两家合伙企业的经营管理承担相应的法定责任。

恺英网络称，圣杯投资、骐飞投资两家合伙企业通过参与公司本次定向增发等方式成为公司股东，圣杯投资、骐飞投资的全体合伙人通过两家合伙企业成为公司间接股东。公司从未持有两家合伙企业份额，从未参与两家合伙企业的决策。虽然由于历史原因，公司相关人员留存骐飞投资、圣杯投资部分资料，但两家合伙企业管理的详细情况，应当由两家合伙企业的执行事务合伙人冯显超先生、王悦先生及当时的经办人进行说明。公司非常同情所有合伙人尤其是有限合伙人的现实困境，但公司对两个合伙企业没有任何法定义务。

恺英网络表示，因为工作人员离职、相关部门调查等原因，公司许多历史事件的梳理目前出现断档状态。此外，公司过去一年面临恶意诉讼、涉案调查、业绩下滑、商誉减值等重大事项危机，现任管理层勤勉尽职地确保了法人治理及经营管理的稳定，但公司恢复往日竞争能力还需要全体员工、广大股东、合作伙伴、监管部门等市场主体大力支持。

恺英网络认为，此次举报是由冯显超一手策划，目的在于碰瓷公司，扰乱公司管理。公开信指出，冯显超先生作为公司第二大股东及上海恺英曾经的联合创始人，不担当主要表现为：

个人涉案后拒不配合公司进行法定信披；

公司困难时期辞去公司及子公司所有职务；

对公司解决历史问题、提升经营管理的重大决策不予支持；

枉顾自己GP法定责任，将管理失职责任强加他人。

实控人持股轮候冻结率416%

6月18日恺英网络晚间公告称，股东骐飞投资因所持公司8378.19万股股份质押违约，被司法强制执行，将被拍卖、变卖。该笔股份被拍卖、变卖暂不会导致公司控制权发生变更，但鉴于公司实控人及其一致行动人骐飞投资全部股份均已被冻结和轮候冻结，后续可能存在公司实控权发生变动的风险。

骐飞投资上述被司法强制执行股份占其所持上市公司股票的88.85%，占上市公司总股本的3.89%。骐飞投资与恺英网络实控制王悦为一致行动人，合计持有上市公司股份5.56亿股，占总股本的25.82%。

早前，骐飞投资就因股票质押违约、爆仓而多次被司法执行和被动减持。如今，王悦及其一致行动人持有的上市公司全部股份均已被冻结和轮候冻结，恺英网络实控权存在变动的风险。

值得注意的是，王悦所持上市公司股份累计被冻结的数量为4.62亿股，占其所持股份的100%，占公司总股本的21.44%，累计轮候冻结数量为19.21亿股，占其所持股份数量的416.21%，占公司总股本的89.25%。

除了上市公司控制权生变，恺英网络管理层亦麻烦不断。2019年3月底，恺英网络发布控股股东、实际控制人王悦的失联公告。目前王悦因涉嫌操纵证券市场罪被刑事拘留。

继控股股东、实际控制人王悦失联之后，恺英网络副总经理冯显超也卷入资本风波。2019年4月24日，恺英网络公告称，冯显超因涉嫌个人经济犯罪被公安机关立案调查。2020年1月，冯显超因个人原因辞去公司副总经理职务，并即时生效。

据恺英网络2019年财报，其前三大股东所持股份均被冻结。其中，王悦、冯显超作为第一、第二大股东，其股份还全部被质押。

除此之外，恺英网络另有多位高管入狱。2019年5月，恺英网络董事、总经理兼财务总监陈永聪因涉嫌操纵证券市场罪被公安机关立案调查；同年6月，陈永聪被上海市公安局正式逮捕，后于2020年1月院办理取保候审手续。

2019年6月5，恺英网络监事林彬递交书面辞职报告；2周后，刚刚成为恺英网络离任监事的林彬因涉嫌背信损害上市公司利益罪被上海市公安局刑事拘留。

同年10月，恺英网络董事长金锋因嫌内幕交易罪被上海市公安局逮捕，后于11月在上海市公安局办理取保候审手续。

恺英网络方面表示，公司高管被拘留事件未对公司正常运营产生影响，目前公司管理运行情况平稳，公司管理层将加强公司管理，确保公司经营的持续稳定运行。同时，公司董事长金锋、董事兼总经理陈永聪、离任监事林彬已先后办理取保候审手续并及时披露。

2019年10月9日，恺英网络因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，截至目前尚未结案。

21亿商誉爆雷

虽然恺英网络股价暴跌主要是受公司及高管被调查影响，但与其业绩也不无关系。

4月29日，恺英网络公布2019年及今年第一季度业绩。恺英网络去年实现营收20.37亿元，同比上年下降10.81%；归属于上市公司股东的净亏损达18.51亿元，2018年净利润为1.74亿元；扣除非经常性损益，公司净亏损达20.38亿元，2018年净利润为7731.31万元。

恺英网络的主要收入来自游戏业务和移动互联网产品分发，去年除游戏发行外，公司的其他业务的营收均出现下降，其他产品分发收入、移动游戏和网页游戏的收入分别同比下降68.22%、13.96%和32.94%。

据了解，恺英网络巨亏的主要原因是商誉减值。由于旗下公司浙江九翎面临巨额索赔，恺英网络按照不可持续经营的方式对浙江九翎进行初步测算，预计将全额计提商誉减值约9.5亿元。此外，恺英网络早前收购的游戏公司浙江盛和去年营收和净利润出现大幅下滑，公司计提归属于上市公司的商誉减值准备约11.5亿元。 

2016年，恺英网络通过全资子公司以现金2亿元获得浙江盛和20%股权，次年恺英网络以现金16.07亿元、增值率高达2989.7%收购浙江盛和51%的股份，形成了20.82亿元商誉。交易对手方承诺，浙江盛和2017～2019年净利润分别不低于2.5亿元、3.1亿元、3.8亿元，同时承诺，收到股权转让款后，将拿出7.5亿元购买恺英网络股票，而2019年实际业绩仅为1.98亿元。

浙江九翎的情况更为复杂，不仅面临高达80亿元的“传奇IP”国际仲裁诉讼，恺英网络还将“退货”。2018年，上海恺英以706.58%增值率、10.64亿元现金收购周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的浙江九翎70%股权，转让方也承诺投入不低于5亿元资金购买恺英网络股票。

不过，浙江九翎原股东在约定期内尚有3.94亿元购买恺英网络股票的义务未履行。此外，浙江九翎存在多起未结重大仲裁诉讼案件，申请人包括腾讯、传奇IP、娱美德等公司，其中传奇IP认为浙江九翎未能根据《许可协议》的约定支付相关费用，向韩国商事仲裁院递交索赔声明，索赔金额高达80亿元。

5月26日，韩国商事仲裁院判决浙江九翎支付传奇IP合计16.98亿元。而在4月2日，恺英网络曾公告称，由于浙江九翎原股东未履行买入恺英网络股票义务，以及存在多起未结重大仲裁诉讼案件，上海恺英拟将其持有的浙江九翎股权返还给原股东，原股东向上海恺英返还股权转让价款9.61亿元。

恺英网络在今年第一季度表现同样不佳，公司实现营收4.23亿元，同比减少37.0%；归属于上市公司股东的净利润为2974.05万元，同比减少66.35%；扣除非经常性损益，公司净利润为3110万元，同比下降61.43%。恺英网络在业绩预告中表示，由于部分游戏今年一季度已停止运营或进入生命周期末期，再加上部分新产品上线延迟，导致公司收入、净利润下降。

值得注意的是，华兴会计师事务所（特殊普通合伙）对恺英网络年报出具保留意见的审计报告，主要涉及浙江九翎的商誉减值等四方面。此外，华兴会计师事务所表示，因涉嫌信息披露违规，恺英网络被证监会进行立案调查，且部分高管因涉嫌背信损害上市公司利益罪，被上海市公安局刑事拘留，目前这些事项尚无最终结论，无法确定对报告期内恺英网络财务状况和经营成果的具体影响。

实控人曾是中国最年轻富豪

作为曾经的明星企业，恺英网络还是曾有过自己的高光时刻。

被逮捕的恺英网络实际控制人王悦此前在游戏圈的名气很大，是圈内的80后年轻富豪。

上大学时，王悦大部分时间用来研究怎样做好网站，做大流量。通过做个人网站，大学还没毕业，他就已经赚到了几百万元。

毕业后，他接受了庞升东邀请加入51.com，历经行政、产品、策划和运营等岗位，做到游戏事业部总监。3年后，王悦辞职，创立恺英网络，从小游戏开始，迅速建立起自己的游戏王国。

2009年，恺英网络带着一款名为“摩天大楼”的经营类社区游戏入驻腾讯平台，成为腾讯的第一个第三方游戏开发合作商。据了解，“摩天大楼”在接入腾讯的几个月后总用户量就超过了7000万，日活用户最高时超过1000万，月盈利超过200万元。

2011年，王悦开始做网页游戏，随后推出《蜀山传奇》。后来，恺英网络还打造出全球流水超11亿美元的《全民奇迹MU》。

2015年，恺英网络以63亿元借壳泰亚股份完成上市。凭借公司的不断发展，2016年，时年33岁的年轻董事长王悦以70亿元的身家登上《2016年胡润80后白手起家富豪榜》，成为中国最年轻的富豪。在那年的榜单上，与王悦一同入选的还有张一鸣、程维。

同年，日渐壮大的恺英网络开发出了后来的现象级的页游游戏——《蓝月传奇》。这款游戏凭借洗脑的广告，席卷网络。可以说就算没玩过这款游戏，但一定记得那句广告语“我是渣渣辉”。

据恺英网络在2019年半年报摘要中称，蓝月传奇自上线以来稳居畅销榜前列，截止报告期末累计流水超过36亿元。目前蓝月传奇已占据累计22个月以上占据开服数榜第一的强势地位，这款游戏采用精准营销宣传手段目前已成为页游界的经典案例，是市场上最成功的网页游戏产品之一。

然而，随着恺英网络制作游戏红利逐渐消退，再加之公司高层包括实控人在内或被立案调查，或已身陷囹圄。自2017年开始，恺英网络股价一路下跌。

截止到钛媒体发稿，恺英网络股价收盘报3.5元，跌幅达10%，总市值75.34亿元，与其巅峰时期近500亿元市值相比，已经相去甚远。

（钛媒体编辑枫叶综合自AI财经社、每日经济新闻、财联社）